Problema di debito
Che cos'è un problema di debito?
Un'emissione di debito si riferisce a un'obbligazione finanziaria che consente all'emittente di raccogliere fondi promettendo di rimborsare il prestatore a un certo punto in futuro e in conformità con i termini del contratto.
Un'emissione di debito è un'obbligazione aziendale o governativa fissa come un'obbligazione o un'obbligazione. Le emissioni di debito includono anche banconote, certificati, mutui,. locazioni o altri accordi tra l'emittente o il mutuatario e il prestatore.
Capire i problemi di debito
Quando un'azienda o un'agenzia governativa decide di prendere un prestito,. ha due opzioni. Il primo è ottenere finanziamenti da una banca. L'altra opzione è emettere debito agli investitori nei mercati dei capitali. Questo è indicato come un'emissione di debito: l'emissione di uno strumento di debito da parte di un'entità che necessita di capitale per finanziare progetti nuovi o esistenti o per finanziare il debito esistente. Questo metodo di raccolta di capitali può essere preferito, poiché la garanzia di un prestito bancario può limitare il modo in cui i fondi possono essere utilizzati.
Un'emissione di debito è essenzialmente una cambiale in cui l'emittente è il mutuatario e l'entità che acquista l'attività di debito è il prestatore. Quando un'emissione di debito viene resa disponibile, gli investitori la acquistano dal venditore che utilizza i fondi per perseguire i suoi progetti di capitale. In cambio, all'investitore vengono promessi pagamenti regolari di interessi e anche il rimborso dell'importo del capitale iniziale in una data futura predeterminata.
Le società e i governi municipali, statali e federali offrono problemi di debito come mezzo per raccogliere i fondi necessari. Le emissioni di debito come le obbligazioni sono emesse dalle società per raccogliere fondi per determinati progetti o per espandersi in nuovi mercati. Comuni, stati, governi federali ed esteri emettono debiti per finanziare una varietà di progetti come programmi sociali o progetti infrastrutturali locali.
In cambio del prestito, l'emittente o il mutuatario deve effettuare pagamenti agli investitori sotto forma di pagamenti di interessi. Il tasso di interesse è spesso chiamato tasso cedola e i pagamenti della cedola vengono effettuati utilizzando un programma e un tasso predeterminati.
Con l'emissione di debito, un'entità è libera di utilizzare il capitale raccolto come meglio crede.
Considerazioni speciali
Quando l'emissione di debito matura, l'emittente ripaga il valore nominale dell'attività agli investitori. Il valore nominale, indicato anche come valore nominale,. differisce tra i vari tipi di emissioni di debito. Ad esempio, il valore nominale di un'obbligazione aziendale è in genere di $ 1.000. Le obbligazioni municipali hanno spesso un valore nominale di $ 5.000 e le obbligazioni federali hanno spesso un valore nominale di $ 10.000.
a breve termine hanno tipicamente scadenze comprese tra uno e cinque anni, i titoli a medio termine hanno una scadenza compresa tra cinque e dieci anni, mentre i titoli a lungo termine hanno generalmente scadenze superiori a dieci anni. Alcune grandi società come Coca-Cola e Walt Disney hanno emesso obbligazioni con scadenze fino a 100 anni.
Il processo di emissione del debito
Emissione di debiti aziendali
L'emissione di debiti è un'operazione societaria che il consiglio di amministrazione di una società deve approvare. Se l'emissione di debiti è la migliore linea d'azione per la raccolta di capitali e l'azienda ha flussi di cassa sufficienti per effettuare pagamenti regolari di interessi sull'emissione, il consiglio redige una proposta che viene inviata a banchieri e assicuratori di investimento. Le emissioni di debito societario vengono comunemente emesse attraverso il processo di sottoscrizione in cui una o più società di intermediazione mobiliare o banche acquistano l'emissione nella sua interezza dall'emittente e formano un sindacato incaricato di commercializzare e rivendere l'emissione agli investitori interessati. Il tasso di interesse fissato sulle obbligazioni si basa sul rating creditizio della società e sulla domanda degli investitori. I sottoscrittori impongono una commissione all'emittente in cambio dei loro servizi.
Emissione di debito pubblico
Il processo per le emissioni di debito pubblico è diverso poiché queste sono generalmente emesse in un formato di asta. Negli Stati Uniti, ad esempio, gli investitori possono acquistare obbligazioni direttamente dal governo attraverso il suo sito web dedicato, TreasuryDirect. Non è necessario un broker e tutte le transazioni, compresi i pagamenti degli interessi, sono gestite elettronicamente. Il debito emesso dal governo è considerato un investimento sicuro poiché è supportato dalla piena fiducia e credito del governo degli Stati Uniti. Poiché gli investitori sono garantiti che riceveranno un certo tasso di interesse e valore nominale sull'obbligazione, i tassi di interesse sulle emissioni governative tendono ad essere inferiori a quelli sulle obbligazioni societarie.
Il costo del debito
Il tasso di interesse pagato su uno strumento di debito rappresenta un costo per l'emittente e un ritorno per l'investitore. Il costo del debito rappresenta il rischio di insolvenza di un emittente e riflette anche il livello dei tassi di interesse sul mercato. Inoltre, è parte integrante del calcolo del costo medio ponderato del capitale (WACC) di una società, che è una misura del costo del capitale proprio e del costo del debito al netto delle imposte.
Un modo per stimare il costo del debito è misurare l'attuale rendimento alla scadenza (YTM) dell'emissione di debito. Un altro modo è quello di rivedere il rating creditizio dell'emittente dalle agenzie di rating come Moody's, Fitch e Standard & Poor's. Uno spread di rendimento sui Treasury statunitensi, determinato dal rating creditizio, può quindi essere aggiunto al tasso privo di rischio per determinare il costo del debito.
Ci sono anche commissioni associate all'emissione di debiti che il mutuatario sostiene vendendo attività. Alcune di queste spese includono le spese legali, le spese di sottoscrizione e le spese di registrazione. Queste spese sono generalmente pagate a rappresentanti legali, istituzioni finanziarie e società di investimento, revisori dei conti e autorità di regolamentazione. Tutte queste parti sono coinvolte nel processo di sottoscrizione.
Domande frequenti
Mette in risalto
In un'emissione di debito, il venditore promette all'investitore pagamenti regolari di interessi insieme all'eventuale rimborso del capitale investito a una data predeterminata.
Le aziende emettono debiti per progetti di capitale, mentre i governi lo fanno per finanziare programmi sociali e progetti infrastrutturali.
Un'emissione di debito comporta l'offerta di nuove obbligazioni o altri strumenti di debito da parte di un creditore al fine di prendere in prestito capitale.
Le emissioni di debito sono generalmente sotto forma di obbligazioni societarie o governative fisse come obbligazioni o obbligazioni.
FAQ
Qual è il costo di un'emissione di debito?
A parte le commissioni pagate ai sottoscrittori che aiutano un'impresa a emettere debito, il costo diretto per la società è la cedola, o tasso di interesse, sull'obbligazione. Questo rappresenta la quantità di denaro che deve essere pagata regolarmente agli obbligazionisti fino alla scadenza dell'obbligazione. Se questo tasso cedolare (il rendimento dell'obbligazione) è maggiore, anche il costo per l'emittente sarà maggiore.
Quali sono alcuni rischi o svantaggi dell'emissione di debiti?
Se un'azienda emette troppo debito e non è in grado di onorare gli interessi o rimborsare il capitale, può essere inadempiente sul debito. Ciò può portare al fallimento e a una diminuzione del rating creditizio dell'emittente, il che può rendere più difficile o costoso raccogliere ulteriore capitale di debito.
Perché le aziende emettono debiti?
Attraverso l'emissione di titoli di debito (ad es. obbligazioni societarie), le società sono in grado di raccogliere capitali dagli investitori. Utilizzando il debito, l'azienda diventa un mutuatario e gli obbligazionisti dell'emissione sono i creditori (finanziatori). A differenza del capitale proprio, il debito non comporta la diluizione della proprietà dell'impresa e non comporta diritti di voto. Il capitale di debito è spesso anche più economico del capitale azionario e il pagamento degli interessi può essere agevolato dalle tasse.
