Ripartizione inversa/avanti delle azioni
Che cos'è un frazionamento azionario e come funziona?
Un frazionamento azionario è un'azione intrapresa dalla leadership di una società per aumentare il numero totale di azioni in circolazione e diminuire il prezzo per azione in modo proporzionale.
Ad esempio, in un frazionamento azionario 2 per 1, 100 azioni di un'azione del valore di $ 50 per azione diventerebbero immediatamente 200 azioni di un valore di $ 25 per azione. Un investitore che deteneva 5 azioni a $ 50 ciascuna per un totale di $ 250 di azioni avrebbe improvvisamente detenuto 10 azioni a $ 25 dollari ciascuna, ancora con un valore totale di $ 250. Tuttavia, non tutte le divisioni sono 2 per 1; Sono comuni anche le divisioni 3 per 1, 5 per 1 e 10 per 1.
Sebbene i frazionamenti azionari modifichino il numero di azioni in circolazione e il prezzo per azione, non cambiano la capitalizzazione di mercato di una società (ad esempio, il valore totale di tutte le azioni in circolazione o il valore di mercato corrente della società ). In altre parole, i frazionamenti azionari non influiscono sul valore delle partecipazioni di un investitore; semplicemente aumentano il numero di azioni detenute e diminuiscono proporzionalmente il valore di ciascuna azione.
Perché le aziende eseguono frazioni di azioni?
Una società può scegliere di dividere le proprie azioni per una serie di motivi. Più comunemente, le frazioni vengono eseguite per aumentare la liquidità aumentando il numero di azioni in circolazione rendendo le azioni di una società più accessibili agli investitori medi abbassando il prezzo delle azioni.
In questi giorni, il trading di frazioni di azioni è comune grazie alle piattaforme di trading più recenti come Robinhood e SoFi, ma non è sempre stato così. Storicamente, gli investitori dovevano acquistare intere azioni se volevano investire. Per gli investitori istituzionali con molto capitale di scambio, l'acquisto di azioni che costano migliaia di dollari era ragionevole, ma per gli investitori al dettaglio (cioè, normali, della classe operaia, investitori individuali), un prezzo elevato delle azioni potrebbe mettere fuori portata le azioni di una società .
Al giorno d'oggi, gli investitori al dettaglio non hanno bisogno di acquistare intere azioni per investire in una società (Robinhood consente agli utenti di acquistare azioni di una società con un minimo di $ 1), quindi i frazionamenti azionari non sono più strettamente necessari per rendere un titolo più accessibile . Tuttavia, i prezzi delle azioni più bassi sembrano ancora rendere l'acquisto di intere azioni di azioni più appetibile psicologicamente per l'investitore medio e le società continuano a eseguire frazioni.
Oltre a rendere un'azione più interessante abbassando il prezzo per azione, una divisione tende anche ad accorciare lo spread bid-ask (la differenza tra il prezzo più basso di un venditore per un'azione e il prezzo più alto di un acquirente) aumentando il numero di azioni in circolazione.
Esempio di frazionamento azionario: Apple (NASDAQ: AAPL)
Alla fine di agosto del 2020, Apple ha eseguito un frazionamento azionario 4 per 1 al fine di aumentare di quattro volte le sue azioni in circolazione riducendo il prezzo delle azioni dello stesso fattore. Questa divisione ha cambiato il prezzo delle azioni di Apple da circa $ 500 per azione a circa $ 125 e ha portato il numero di azioni in circolazione da circa 12,6 miliardi a circa 50,4 miliardi. Ciò significa che un investitore che deteneva 10 azioni da $ 500 prima della divisione avrebbe detenuto 40 azioni da $ 125 dopo la divisione.
In che modo le divisioni influiscono sulle azioni a lungo termine?
Sebbene i frazionamenti azionari non modifichino il valore di mercato di una società quando si verificano, possono suscitare l'interesse pubblico, il che può avere un effetto positivo sul prezzo delle azioni subito dopo l'annuncio del frazionamento. Questo effetto può essere di breve durata, ma nel complesso, dividere ripetutamente le azioni per abbassare il prezzo delle azioni può mantenere gli investitori rialzisti. Se una società divide ripetutamente le sue azioni per rimanere accessibile, gli investitori tendono a considerarla un'azienda sana e in rapida crescita che merita attenzione.
Detto questo, non tutte le divisioni generano guadagni o provocano scalpore tra gli investitori. Ogni situazione è diversa e, fondamentalmente, le divisioni non influiscono sul valore di un'azienda a meno che il mercato non decida di farlo.
Che cos'è un frazionamento azionario inverso e come funziona?
Un frazionamento azionario inverso è essenzialmente l'opposto di un frazionamento azionario regolare o "a termine". Invece di aumentare il numero di azioni in circolazione e di diminuire il prezzo delle azioni, un reverse split riduce il numero di azioni in circolazione e aumenta di conseguenza il prezzo delle azioni.
In un reverse split 1 per 2, ad esempio, 100 azioni con un prezzo di $ 50 per azione diventerebbero 50 azioni del valore di $ 100 per azione. Come un frazionamento azionario a termine, un frazionamento azionario inverso non ha alcun impatto sulla capitalizzazione di mercato di una società , ma semplicemente aumenta il prezzo delle azioni diminuendo il numero di azioni in circolazione.
Perché le aziende eseguono frazioni azionarie inverse?
Quindi, se i frazionamenti a termine riducono il prezzo delle azioni e aumentano la liquidità , entrambe cose positive, perché una società dovrebbe voler eseguire un frazionamento inverso? L'aumento del prezzo delle azioni non spaventerà i piccoli investitori? La riduzione del numero totale di azioni in circolazione non ridurrà il volume degli scambi e la liquidità ? Non necessariamente.
Il motivo principale per cui le società eseguono il reverse split è soddisfare i requisiti per essere quotate in una borsa valori importante come il NASDAQ o il NYSE. Per essere quotata al NASDAQ, un'azione deve partire da $ 5 o più per azione e per rimanere sul NASDAQ, un'azione deve mantenere un prezzo di almeno $ 1 per azione. Allo stesso modo, un'azione deve rimanere pari o superiore a $ 1 per essere negoziata al NYSE. Se il prezzo di un'azione rimane al di sotto del minimo di borsa per 30 giorni, rischia di essere rimosso dalla quotazione.
Se una società non può soddisfare i requisiti per essere quotata in una delle principali borse, o se viene rimossa dalla quotazione, deve negoziare sul mercato over-the-counter, dove la liquidità è inferiore, gli spread bid-ask sono più alti, le negoziazioni richiedono più tempo e l'interesse degli investitori tradizionali può essere più difficile da trovare.
Per questo motivo, aumentare il prezzo di un titolo con un reverse split per essere quotato (o rimanere quotato) su una delle principali borse può effettivamente aumentare (o mantenere) la liquidità e l'interesse degli investitori. Le società quotate al NASDAQ o al NYSE godono di una visibilità molto maggiore rispetto a quelle che operano allo sportello e le loro azioni sono molto più facili da negoziare per gli investitori medi.
Reverse Stock Split Esempio: Citigroup (NYSE: C)
Nel maggio del 2011, la società di servizi finanziari Citigroup ha emanato un reverse split 1 su 10, aumentando il prezzo delle azioni da circa $ 4 a circa $ 40 e riducendo le azioni in circolazione da circa 29 miliardi a circa 2,9 miliardi. Questa divisione inversa è stata eseguita in tandem con un dividendo ripristinato dopo il primo anno redditizio dell'azienda dalla crisi finanziaria del 2008 e dalla successiva recessione nel tentativo di "ridurre la volatilità ampliando la base di potenziali investitori", secondo l'allora CEO Vikram Pandit.
In che modo i frazionamenti azionari inversi influiscono sulle azioni a lungo termine?
I frazionamenti azionari inversi possono far presagire problemi, ma il modo in cui influiscono sul valore di un'azione a lungo termine dipende davvero dalla situazione. Se una società esegue un reverse split semplicemente perché deve rimanere quotata in una borsa valori importante, specialmente se il prezzo delle azioni era ben al di sopra della soglia di $ 1, gli investitori potrebbero vederlo come un segno di sofferenza e il sentimento ribassista potrebbe guidare il valore della società giù ancora più in basso.
D'altra parte, se una società nuova ed emergente effettua una divisione inversa per entrare in una borsa importante per la prima volta, specialmente se il prezzo delle sue azioni sul mercato OTC è aumentato, questo potrebbe essere visto come un segnale positivo che l'azienda si sta espandendo e accoglie favorevolmente l'aumento di volume, liquidità ed esposizione che derivano dal processo di uplisting.
Mette in risalto
In un frazionamento azionario reverse/forward, gli azionisti con una quantità di azioni inferiore a quella specificata vengono ritirati e gli azionisti rimanenti vengono ricapitalizzati.
Questa strategia riduce i costi amministrativi riducendo il numero di azionisti che richiedono deleghe e altri documenti spediti.
Un frazionamento azionario inverso/a termine è una strategia utilizzata dalle società per eliminare gli azionisti con un numero di azioni inferiore a un determinato numero.
