債券エクイティ収益利回り比率（BEER）

##債券エクイティ収益利回り比率（BEER）とは何ですか？

債券エクイティ収益利回り比率（BEER）は、株式市場における債券利回りと収益利回りの関係を評価するために使用される指標です。

債券エクイティの収益利回り比率は、ギルトエクイティ利回り比率（GEYR）によっても変動する可能性があります。

##債券エクイティ収益利回り比率（BEER）を理解する

BEERには2つの部分があります。分子は、5年または10年の財務省などのベンチマーク債券利回りで表され、分母は、S＆P500などの株式ベンチマークの現在の収益利回りです。

長期国債の利回りと株式市場ベンチマークの平均利回りの比較は、いつ株式を購入するかについての指標の形式として使用できます。比率が1.0を超える場合、株式市場は過大評価されていると言われます。 1.0未満の読み取り値は、株式市場が過小評価されていることを示します。

この比率の背後にある理論は、株式が債券よりも多くの利回りを上げている場合、つまりBEER <1の場合、株式への投資によってより多くの価値が生み出されていることを考えると、株式は安価であるというものです。投資家が株式の需要を増やすと、価格が上昇し、株価収益率が上昇します。株価収益率が上昇すると、収益率は低下し、債券利回りとより一致するようになります。

逆に、株式の収益利回りが国債の利回りよりも低い場合（BEER> 1）、株式の売却による収益は債券に再投資されます。これにより、株価収益率が低下し、収益率が向上します。理論的には、BEERが1の場合、債券市場と株式市場で同じレベルのリスクが認識されていることを示します。

アナリストは、1より大きいBEER比率は株式市場が過大評価されていることを意味し、1未満の数値は過小評価されていること、または一般的な債券利回りが適切な価格設定リスクではないことを意味すると感じることがよくあります。ビールが通常のレベルを上回っている場合は、株価が下がってビールが下がると想定されます。

ビールの公式：

ビール=債券利回り/収益利回り

BEERは、国債の利回りを同じ市場の株式ベンチマークの現在の収益利回りで割って計算されます。株式市場（または単に個々の株式）の現在の収益率は、株価収益率（P / E）の逆数にすぎません。収益利回りはパーセンテージとして見積もられます。これは、過去12か月間に企業、セクター、または市場全体が獲得した投資1ドルあたりのパーセンテージを測定します。

たとえば、S＆P 500の株価収益率が25の場合、収益率は1/25 = 0.04または4％になります。株価収益率を債券利回りと比較するよりも、収益率を債券利回りと比較する方が簡単です。

BEER比率の背後にある考え方は、株式が債券よりも多くの利回りを上げている場合、それらは過小評価されているということです。逆に、債券が株式よりも多くの利回りを上げている場合、株式は過大評価されます。

##ビールの例

利回りが2.8％でS＆P 500の収益利回りが4％（P / Eが25倍であることを示す）の10年国債を考えてみます。したがって、ビール比率は次のように計算できます。