Bon Boleh Panggil

Apakah bon boleh panggil?

Bon boleh panggil ialah sejenis bon yang penerbit boleh menebus atau "memanggil semula" sebelum tarikh matangnya. Penerbit melakukan ini dengan membayar premium panggilan melebihi nilai tara kepada pemegang bon. Bon boleh ditebus jika, sebelum tarikh matang,. penerbit mengembalikan prinsip pelabur dan menghentikan pembayaran faedah masa hadapan.

Definisi yang lebih mendalam

Tarikh panggilan pada bon boleh panggil berbeza dengan penerbit, tetapi ia boleh didapati dalam prospektus bon. Banyak bon perbandaran boleh dipanggil selepas 10 tahun. Bon lima tahun, hasil tinggi mungkin boleh dipanggil selepas dua tahun.

Sesetengah bon korporat dan kebanyakan bon perbandaran boleh dipanggil, di mana pengeluar mempunyai fleksibiliti apabila meminjam dari segi tempoh pinjaman dan jumlah pembayaran.

Bon boleh panggil memberi penerbit hak untuk membiayai semula hutang mereka dengan berkesan kemudian pada kadar yang lebih baik, seperti yang mungkin dilakukan oleh pemilik rumah dengan membiayai semula gadai janjinya.

Jika kadar telah menurun dari masa syarikat atau bandar pertama mengeluarkan bon, penerbit mungkin mahu membiayai semula hutangnya pada kadar faedah yang lebih rendah. Selepas memanggil bon semasanya,. penerbit kemudiannya boleh menerbitkan semula bon tersebut pada kadar faedah yang lebih rendah.

Lebih awal bon dipanggil, lebih banyak nilainya meningkat, kerana bon boleh dipanggil tepat di atas nilai par. Tidak seperti bon yang tidak boleh dipanggil, bon boleh dipanggil membayar kupon yang lebih tinggi kepada pelabur.

Dalam era kadar faedah yang rendah ini, bon boleh panggil oleh syarikat dan bandar telah mendapat populariti. Pada 2015, $1 trilion dalam bon korporat boleh panggil telah diterbitkan, berbanding $234 bilion pada 2005.

Yang pasti, kesan bon dipanggil boleh menjadi ketara, terutamanya jika pelabur tersilap memfaktorkannya sebagai pendapatan tetap. Orang itu ditinggalkan dengan jurang dalam pendapatan yang dijangkakan.

Contoh bon boleh panggil

Sharp Razor Co. menawarkan bon boleh panggil pada 1 Nov. 2016, dengan kadar faedah 10 peratus, matang pada 30 Okt. 2021. Andaikan jumlah terbitan ialah $100 juta dan bon boleh dipanggil pada selang masa selepas satu tahun, tertakluk kepada notis 30 hari, berikut ialah nilainya (seperti dalam jadual di bawah):

• 30 Okt. 2017 (Tarikh panggilan selama setahun) = 110 peratus daripada nilai muka.

• 30 Okt. 2018 (Tarikh panggilan selama dua tahun) = 108 peratus daripada nilai muka.

• 30 Okt. 2019 (Tarikh panggilan selama tiga tahun) = 106 peratus daripada nilai muka.

• 30 Okt. 2020 (Tarikh panggilan selama empat tahun) = 104 peratus daripada nilai muka.

Dalam contoh ini, Sharp Razor mempunyai pilihan untuk menebus bon daripada pelabur sebelum bon tersebut matang pada 30 Okt. 2021. Premium panggilan asal lebih tinggi pada 10 peratus daripada nilai muka bon dan dari semasa ke semasa ia menurun secara beransur-ansur kepada 4 peratus .

Sorotan

• Bon boleh panggil memberi manfaat kepada penerbit, jadi pelabur bon ini diberi pampasan dengan kadar faedah yang lebih menarik berbanding bon tidak boleh panggil yang serupa.

• Bon boleh panggil membolehkan syarikat membayar hutang mereka lebih awal dan mendapat manfaat daripada penurunan kadar faedah yang menggalakkan.

• Bon boleh panggil ialah sekuriti hutang yang boleh ditebus awal oleh penerbit sebelum tempoh matangnya mengikut budi bicara penerbit.