可赎回债券

##什么是可赎回债券？

可赎回债券是发行人可以在到期日之前赎回或“收回”的一种债券。发行人通过向债券持有人支付高于面值的赎回溢价来做到这一点。如果发行人在到期日之前退还投资者的本金并停止未来支付利息，则债券是可赎回的。

更深层次的定义

可赎回债券的赎回日期因发行人而异，但可以在债券的招股说明书中找到。许多市政债券可在 10 年后赎回。五年期高收益债券可能会在两年后赎回。

一些公司债券和大多数市政债券是可赎回的，发行人在借款期限和支付金额方面具有灵活性。

可赎回债券使发行人有权在以后以更好的利率有效地为他们的债务再融资，就像房主通过为他或她的抵押贷款再融资一样。

如果公司或城市首次发行债券时利率有所下降，发行人可能希望以较低的利率为其债务再融资。在调用其当前债券后，发行人可以以较低的利率重新发行它们。

债券越早被赎回，其价值就增加得越多，因为债券可以在面值之上被赎回。与不可赎回债券不同，可赎回债券向投资者支付更高的息票。

在这个低利率时代，公司和城市的可赎回债券越来越受欢迎。 2015 年，发行了 1 万亿美元的可赎回公司债券，而 2005 年为 2340 亿美元。

可以肯定的是，被赎回的债券的影响可能是巨大的，特别是如果投资者错误地将其计入固定收益。该人的预期收入存在差距。

夏普剃刀公司于 2016 年 11 月 1 日发行了可赎回债券，利率为 10%，于 2021 年 10 月 30 日到期。假设发行金额为 1 亿美元，债券可在一年后间隔赎回，受对于 30 天的通知，这是它的价值（如下面的时间表）：

在这个例子中，Sharp Razor 可以选择在债券于 2021 年 10 月 30 日到期之前从投资者那里赎回债券。最初的赎回溢价高于债券面值的 10%，随着时间的推移逐渐下降至 4% .

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