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Obligation remboursable

Obligation remboursable

Qu'est-ce qu'une obligation remboursable ?

Une obligation remboursable est un type d'obligation qu'un √©metteur peut racheter ou ¬ę rappeler ¬Ľ avant sa date d'√©ch√©ance. L'√©metteur le fait en versant une prime d'achat sur la valeur nominale au d√©tenteur de l'obligation. Une obligation est remboursable si, avant sa date d' √©ch√©ance,. l'√©metteur restitue le principal de l'investisseur et arr√™te les futurs paiements d'int√©r√™ts.

Définition plus approfondie

La date de rachat d'une obligation remboursable varie selon l'émetteur, mais elle peut être trouvée dans le prospectus de l'obligation. De nombreuses obligations municipales sont remboursables après 10 ans. Une obligation à haut rendement de cinq ans pourrait être remboursable après deux ans.

Certaines obligations d'entreprises et la plupart des obligations municipales sont remboursables par anticipation, o√Ļ l'√©metteur dispose d'une flexibilit√© lors de l'emprunt en termes de dur√©e du pr√™t et de montant du paiement.

Les obligations remboursables par anticipation donnent aux émetteurs le droit de refinancer efficacement leur dette plus tard à un meilleur taux, tout comme un propriétaire pourrait le faire en refinançant son hypothèque.

Si les taux ont baiss√© depuis le moment o√Ļ l'entreprise ou la ville a √©mis l'obligation pour la premi√®re fois, l'√©metteur peut vouloir refinancer sa dette √† un taux d'int√©r√™t inf√©rieur. Apr√®s avoir appel√© ses obligations en cours,. l'√©metteur peut alors les r√©√©mettre √† un taux d'int√©r√™t inf√©rieur.

Plus une obligation est appel√©e t√īt, plus sa valeur augmente, puisque l'obligation peut √™tre appel√©e juste au-dessus de la valeur nominale. Contrairement √† une obligation non remboursable, une obligation remboursable verse un coupon plus √©lev√© √† un investisseur.

En cette ère de faibles taux d'intérêt, les obligations remboursables par les entreprises et les villes ont gagné en popularité. En 2015, 1 000 milliards de dollars d'obligations d'entreprise remboursables ont été émises, contre 234 milliards de dollars en 2005.

Certes, l'impact d'une obligation appelée peut être important, surtout si un investisseur l'a prise en compte par erreur en tant que revenu fixe. Cette personne se retrouve avec un écart dans le revenu prévu.

Exemple d'obligation remboursable

La Sharp Razor Co. a offert une obligation remboursable le 1er novembre 2016, avec un taux d'intérêt de 10 %, venant à échéance le 30 octobre 2021. Supposons que le montant de l'émission est de 100 millions de dollars et que l'obligation est remboursable à intervalles réguliers après un an, sous réserve avec un préavis de 30 jours, voici sa valeur (selon le barème ci-dessous) :

  • 30 octobre 2017 (date d'appel pour un an) = 110 % de la valeur nominale.

  • 30 octobre 2018 (date d'appel pour deux ans) = 108 % de la valeur nominale.

  • 30 octobre 2019 (date d'appel pour trois ans) = 106 % de la valeur nominale.

  • 30 octobre 2020 (date d'appel pour quatre ans) = 104 % de la valeur nominale.

Dans cet exemple, Sharp Razor a la possibilité de racheter les obligations aux investisseurs avant l'échéance des obligations le 30 octobre 2021. La prime d'appel initiale est supérieure à 10 % de la valeur nominale de l'obligation, et au fil du temps, elle diminue progressivement à 4 %. .

Points forts

  • Une obligation rachetable profite √† l'√©metteur, et ainsi les investisseurs de ces obligations sont r√©mun√©r√©s avec un taux d'int√©r√™t plus attractif que sur des obligations non rachetables autrement similaires.

  • Une obligation remboursable par anticipation permet aux entreprises de rembourser leur dette par anticipation et de b√©n√©ficier de baisses de taux favorables.

  • Une obligation remboursable par anticipation est un titre de cr√©ance qui peut √™tre rembours√© par anticipation par l'√©metteur avant son √©ch√©ance au gr√© de l'√©metteur.