フリーフロート方法論

##フリーフロート方法論とは何ですか？

フリーフロート手法は、株価指数の基礎となる企業の時価総額を計算する方法です。フリーフロート手法では、時価総額は、株式の価格を取得し、それを市場で容易に入手できる株式数で乗算することによって計算されます。

フルマーケット時価総額方式の場合のように、すべての株式（アクティブな株式と非アクティブな株式の両方）を使用するのではなく、フリーフロート方式では、インサイダー、プロモーター、政府が保有する株式などのロックインされた株式は除外されます。

##フリーフロート方法論を理解する

フリーフロート手法は、フロート調整資本化と呼ばれることもあります。一部の専門家によると、フリーフロート法は時価総額を計算するためのより良い方法であると考えられています（たとえば、時価総額法とは対照的です）。

時価総額には、会社が株式発行計画を通じて提供するすべての株式が含まれます。企業は、ストックオプション報酬プランを通じて未行使の株式をインサイダーに発行することがよくあります。未行使株式の他の保有者には、プロモーターや政府が含まれる場合があります。企業はストックオプションや行使可能な株式を発行するためのさまざまなレベルの戦略的計画を実施しているため、インデックスの完全時価総額加重はめったに使用されず、インデックスのリターンダイナミクスを大幅に変更します。

フリーフロート手法は通常、市場の動きと市場での取引に積極的に利用できる株式をより正確に反映すると考えられています。フリーフロート手法を使用する場合、結果として得られる時価総額は、完全な時価総額手法から得られるものよりも小さくなります。

フリーフロート手法を使用するインデックスは、取引に利用できる株式のみを考慮しているため、市場のトレンドを反映する傾向があります。また、インデックス内の上位数社の集中度が低くなるため、インデックスのベースがより広くなります。

###フリーフロート法を使用して時価総額を計算する方法

フリーフロート手法は次のように計算されます。

FFM =株価x（発行済み株式数–ロックイン株式）

フリーフロート手法は、世界の主要なインデックスの多くで採用されています。これは、S＆P 500インデックス、モーガンスタンレーキャピタルインターナショナル（MSCI）ワールドインデックス、およびフィナンシャルタイムズ証券取引所グループ（FTSE）100インデックスで使用されています。

ボラティリティの間にも関係があります。会社の浮動株の数は、ボラティリティと逆相関しています。通常、フリーフロートが大きいということは、株式を売買するトレーダーが多いため、株式のボラティリティが低いことを意味します。つまり、フリーフロートが小さいほどボラティリティが高くなります（取引が少なくなると価格が大幅に変動し、売買できる株式の数が限られているため）。ほとんどの機関投資家は、価格に大きな影響を与えることなく大量の株式を売買できるため、浮動株の大きい商社を好みます。

##株価平均型vs.時価総額加重

インデックスは通常、価格または時価総額のいずれかによって加重されます。どちらの方法でも、インデックスの個々の株式のリターンをそれぞれの加重タイプで重み付けします。時価総額加重は、最も一般的なインデックス加重方法です。米国の主要な時価総額加重指数はS＆P500指数です。

インデックスで使用される重み付け方法のタイプは、インデックスの全体的なリターンに大きく影響します。株価平均型指数は、インデックスの個々の株式リターンを価格レベルで重み付けすることにより、インデックスのリターンを計算します。株価加重指数では、株価が高い株式ほど加重が高くなるため、時価総額に関係なく、指数のリターンに大きな影響を与えます。株価加重指数と時価総額加重指数は、指数の方法論によって大きく異なります。

トレーディング市場では、株価平均型指数はほとんどありません。ダウ工業株30種平均（DJIA）は、市場で数少ない株価平均型指数の1つの例です。

##フリーフロート方法論の例

株式ABCが100ドルで取引されており、合計で125,000株を所有しているとします。この金額のうち、25,000株がロックインされています（つまり、大規模な機関投資家や企業経営者が保有しており、取引に利用できません）。フリーフロート手法を使用すると、ABCの時価総額は100 x 100,000（取引可能な株式の総数）=1,000万ドルになります。

##ハイライト

-フリーフロート手法は、株価指数の基礎となる企業の時価総額を計算する方法です。

-フリーフロート手法は、時価総額を決定する際にアクティブ株と非アクティブ株の両方の計算を取り入れたフルマーケット時価総額法とは対照的です。

-フリーフロート方式では、インサイダー、プロモーター、政府が保有する株式など、固定された株式は除外されます。

-この方法論を使用して、会社の時価総額は、株式の価格を取得し、それを市場で容易に入手できる株式数で乗算することによって計算されます。