強制転換社債（CCD）

##強制転換社債（CCD）とは何ですか？

強制転換社債（CCD）は、指定された日付までに株式に転換されなければならない一種の債券です。純粋な債券でも純粋な株式でもないため、ハイブリッド証券として分類されます。

債券は、固定金利で資金を借り入れる手段として企業が発行する中長期の債務保証です。ほとんどの投資グレードの企業債とは異なり、担保によって担保されていません。それは発行会社の完全な信頼と信用によってのみ裏付けられています。

事実上、無担保社債は社債です。

##CCDを理解する

債券には、非転換社債と転換社債の2つの形態があります。

-転換社債は発行会社の株式に転換することはできません。代わりに、社債保有者は、ほとんどの債券保有者と同様に、定期的な利息の支払いを受け取り、満期日に元本を取り戻します。それらに付随する金利は、転換社債よりも高くなっています。

-転換社債は、一定期間後に会社の株式に転換される場合があります。その兌換性は認識されている利点であるため、投資家は転換社債を購入するために低金利を受け入れる用意があります。

CCDは、転換社債の一形態です。違いは、所有者は、株式または現金を受け取るオプションを持たずに、会社が成熟したときに会社の株式を受け入れる必要があることです。

債券保有者は、債券が株式に転換されるまで、株主として投票する権利はありません。

企業にとって、社債を株式に強制的に転換することは、現金を使わずに負債を返済する方法です。元本の返済と利息の支払いからなる現物支給です。

強制転換社債の転換率は、社債発行時に発行者が決定します。転換率は、各社債が転換する株式数であり、債券ごと、またはパーセント（100あたり）ベースで表すことができます。

CCDはハイブリッド証券であり、債券の属性と株式のような属性があります。

換算価格には2種類あります。 1つは、価格を証券の株式の額面に相当する額に制限します。 2つ目は、投資家が標準以上の価値を稼ぐことを可能にします。

###CCDの取引方法

CCDは通常、エクイティと見なされますが、債務のように構成されています。投資家は、発行会社が固定価格で株式を買い戻すことを要求するプットオプションを持っているかもしれません。

企業債などの純粋な債務発行とは異なり、強制転換社債は、最終的に株式に転換されるため、発行する会社に信用リスクをもたらしません。 CCDはまた、基礎となる株式がすぐに株式に変換されないため、純粋な株式発行が基礎となる株式に与える下向きの圧力の一部を緩和します。

##ハイライト

-強制転換社債は、満期日に株式に転換しなければならない債券です。

-投資家にとって、それは利息の見返りを提供し、後に会社の株式の所有権を提供します。

-企業の場合、現金を使わずに債務を返済することができます。