Debênture Conversível Compulsória (CCD)
O que é uma Debênture Conversível Compulsória (CCD)?
Uma debênture conversível compulsória (CCD) é um tipo de título que deve ser convertido em ações até uma data específica. É classificado como um título híbrido,. pois não é puramente um título nem puramente uma ação.
Uma debênture é um título de dívida de médio a longo prazo emitido por uma empresa como meio de tomar dinheiro emprestado a uma taxa de juros fixa. Ao contrário da maioria dos títulos corporativos com grau de investimento, não é garantido por garantias. É respaldado apenas pela plena fé e crédito da empresa emissora.
Com efeito, um título corporativo sem garantia é uma debênture.
Entendendo o CCD
Uma debênture vem em duas formas - não conversíveis e conversíveis:
Uma debênture não conversível não pode ser convertida em ações da companhia emissora. Em vez disso, os detentores de debêntures recebem pagamentos periódicos de juros e recuperam seu principal na data de vencimento, assim como a maioria dos detentores de títulos. A taxa de juros que lhes é atribuída é superior à das debêntures conversíveis.
As debêntures conversíveis podem ser convertidas em patrimônio da empresa após um determinado período de tempo. Essa conversibilidade é uma vantagem percebida, então os investidores estão dispostos a aceitar uma taxa de juros mais baixa para comprar debêntures conversíveis.
O CCD é uma forma de debênture conversível. A diferença é que seu proprietário deve aceitar ações da empresa no vencimento, em vez de ter a opção de receber ações ou dinheiro.
Os debenturistas não têm direito a voto como acionistas até que suas debêntures sejam convertidas em ações.
Para as empresas, a conversão compulsória de debêntures em ações é uma forma de quitar uma dívida sem gastar dinheiro. É o pagamento em espécie,. que consiste na amortização do principal e no pagamento dos juros.
A relação de conversão das debêntures conversíveis compulsórias é decidida pelo emissor quando da emissão da debênture. O índice de conversão é o número de ações em que cada debênture converte, e pode ser expresso por título ou por cento (por 100).
Os CCDs são títulos híbridos, com alguns atributos de títulos e outros como ações.
Existem dois tipos de preços de conversão. Um limita o preço ao equivalente ao valor nominal do título em ações. A segunda permite que o investidor ganhe mais do que o valor nominal.
Como os CCDs são negociados
Os CCDs geralmente são considerados patrimônio, mas são estruturados mais como dívida. O investidor pode ter uma opção de venda que exige que a empresa emissora recompra ações a um preço fixo.
Ao contrário das emissões de dívida pura, como títulos corporativos, as debêntures conversíveis compulsórias não representam risco de crédito para a empresa que as emite, pois acabam sendo convertidas em ações. Os CCDs também atenuam parte da pressão descendente que uma emissão de ações puras colocaria sobre as ações subjacentes, uma vez que não são imediatamente convertidas em ações.
Destaques
A debênture conversível compulsória é um título que deve ser convertido em ações na data de vencimento.
Para investidores, oferece retorno de juros e, posteriormente, propriedade de ações da empresa.
Para empresas, permite o pagamento de dívidas sem gastar dinheiro.
