Débenture convertible obligatoire (CCD)
Qu'est-ce qu'une débenture convertible obligatoire (CCD) ?
Une débenture obligatoire convertible (CCD) est un type d'obligation qui doit être convertie en actions à une date spécifiée. Il est classé comme un titre hybride,. car il ne s'agit ni d'une obligation ni d'une action.
Une débenture est un titre de créance à moyen ou à long terme émis par une société dans le but d'emprunter de l'argent à un taux d'intérêt fixe. Contrairement à la plupart des obligations d'entreprises de qualité supérieure, il n'est pas garanti par une garantie. Il n'est soutenu que par la pleine confiance et le crédit de la société émettrice.
En effet, une obligation de société non garantie est une débenture.
Comprendre le CCD
Une débenture se présente sous deux formes – non convertible et convertible :
Une obligation non convertible ne peut être convertie en actions de la société émettrice. Au lieu de cela, les détenteurs de débentures reçoivent des paiements d'intérêts périodiques et récupèrent leur capital à la date d'échéance, tout comme la plupart des détenteurs d'obligations. Le taux d'intérêt qui leur est attaché est plus élevé que pour les débentures convertibles.
Les débentures convertibles peuvent être converties en capitaux propres de la société après une période de temps déterminée. Cette convertibilité est un avantage perçu, de sorte que les investisseurs sont prêts à accepter un taux d'intérêt inférieur pour l'achat de débentures convertibles.
Le CCD est une forme de débenture convertible. La différence est que son propriétaire doit accepter des actions de l'entreprise à son échéance plutôt que d'avoir la possibilité de recevoir des actions ou des espèces.
Les porteurs de débentures n'ont pas le droit de voter en tant qu'actionnaires jusqu'à ce que leurs débentures soient converties en actions.
Pour les entreprises, la conversion obligatoire des débentures en actions est un moyen de rembourser une dette sans dépenser d'argent. Il s'agit d'un paiement en nature,. composé du remboursement du principal et du paiement des intérêts.
ratio de conversion de l'obligation convertible obligatoire est décidé par l'émetteur lors de l'émission de l'obligation. Le ratio de conversion est le nombre d'actions que chaque débenture convertit en, et peut être exprimé par obligation ou sur une base de pourcentage (pour 100).
Les CCD sont des titres hybrides, avec certains attributs d'obligations et d'autres semblables à des actions.
Il existe deux types de prix de conversion. On limite le prix à l'équivalent de la valeur nominale du titre en actions. La seconde permet à l'investisseur de gagner plus que la valeur nominale.
Comment les CCD sont négociés
Les CCD sont généralement considérés comme des actions, mais ils sont davantage structurés comme des dettes. L'investisseur peut avoir une option de vente qui oblige la société émettrice à racheter des actions à un prix fixe.
Contrairement aux émissions de dette pure, telles que les obligations de sociétés, les débentures convertibles obligatoires ne présentent pas de risque de crédit pour la société qui les émet puisqu'elles sont éventuellement converties en actions. Les CCD atténuent également une partie de la pression à la baisse qu'une émission d'actions pures exercerait sur l'action sous-jacente, car elles ne sont pas immédiatement converties en actions.
Points forts
Une obligation convertible obligatoire est une obligation qui doit être convertie en actions à son échéance.
Pour les investisseurs, il offre un retour d'intérêt et, plus tard, la propriété d'actions de la société.
Pour les entreprises, il permet de rembourser une dette sans dépenser d'argent.
