Zorunlu Dönüştürülebilir Borçlanma (CCD)
Zorunlu Dönüştürülebilir Borçlanma (CCD) Nedir?
Zorunlu dönüştürülebilir tahvil (CCD), belirli bir tarihe kadar hisse senedine dönüştürülmesi gereken bir tahvil türüdür. Ne tamamen bir tahvil ne de tamamen bir hisse senedi olmadığı için hibrit bir menkul kıymet olarak sınıflandırılır .
Borçlanma, bir şirket tarafından sabit bir faiz oranından borç para almak için ihraç edilen orta ve uzun vadeli bir borç senedidir. Çoğu yatırım dereceli şirket tahvilinin aksine, teminatla güvence altına alınmaz. Yalnızca veren şirketin tam inancı ve kredisi ile desteklenir.
Aslında, teminatsız bir şirket tahvili bir borçtur.
CCD'yi anlama
Bir tahvil iki şekilde gelir - dönüştürülemez ve dönüştürülebilir:
Dönüştürülemeyen bir borç, ihraç eden şirketin hisse senetlerine dönüştürülemez. Bunun yerine, tahvil sahipleri, çoğu tahvil sahibi gibi, dönemsel faiz ödemeleri alır ve vade tarihinde anaparalarını geri alırlar. Onlara eklenen faiz oranı, dönüştürülebilir borçlardan daha yüksektir.
Dönüştürülebilir borçlar,. belirli bir süre sonra şirketin özkaynağına çevrilebilir. Bu dönüştürülebilirlik algılanan bir avantajdır, bu nedenle yatırımcılar dönüştürülebilir borçları satın almak için daha düşük bir faiz oranını kabul etmeye isteklidir.
CCD, dönüştürülebilir tahvilin bir şeklidir. Aradaki fark, sahibinin hisse senedi veya nakit alma seçeneğine sahip olmak yerine, olgunlaştığında şirkette hisse senedi kabul etmesi gerektiğidir.
Tahvil sahiplerinin, tahvilleri hisse senedine dönüştürülene kadar hissedar olarak oy kullanma hakları yoktur.
Şirketler için, borçların öz sermayeye zorunlu olarak dönüştürülmesi, nakit harcamadan bir borcu geri ödemenin bir yoludur. Anaparanın geri ödenmesi ve faizin ödenmesinden oluşan ayni ödemedir.
Zorunlu dönüştürülebilir tahvilin dönüştürme oranı, tahvil ihraç edildiğinde ihraççı tarafından belirlenir. Dönüştürme oranı, her bir tahvilin dönüştürüldüğü hisse sayısıdır ve tahvil başına veya yüzde (100 başına) bazında ifade edilebilir.
CCD'ler, bazı tahvil özelliklerine ve bazıları benzer hisse senetlerine sahip hibrit menkul kıymetlerdir.
İki tür dönüştürme fiyatı vardır. Biri fiyatı, menkul kıymetin hisselerdeki nominal değerine eşdeğer olarak sınırlar . İkincisi, yatırımcının nominal değerden daha fazlasını kazanmasını sağlar.
CCD'lerin Ticareti Nasıl Yapılır?
CCD'ler genellikle öz sermaye olarak kabul edilir, ancak daha çok borç gibi yapılandırılmıştır. Yatırımcı , ihraç eden şirketin hisselerini sabit bir fiyattan geri almasını gerektiren bir satım opsiyonuna sahip olabilir.
Şirket tahvilleri gibi saf borç ihraçlarının aksine, zorunlu dönüştürülebilir tahviller, sonunda öz sermayeye dönüştükleri için bunları ihraç eden şirket için bir kredi riski oluşturmaz. CCD'ler ayrıca, doğrudan hisse senedine dönüştürülmedikleri için, saf bir hisse senedi ihracının dayanak hisse senedi üzerinde yaratacağı aşağı yönlü baskının bir kısmını da hafifletir.
Öne Çıkanlar
Dönüştürülebilir zorunlu borç, vade tarihinde hisse senedine dönüştürülmesi gereken bir tahvildir.
Yatırımcılar için faiz getirisi ve daha sonra şirketteki hisselerin mülkiyetini sunar.
Şirketler için nakit harcamadan borcun geri ödenmesini sağlar.
