Debenture Convertible Obligatorio (CCD)
驴Qu茅 es una Obligaci贸n Convertible Obligatoria (CCD)?
Una obligaci贸n convertible obligatoria (CCD) es un tipo de bono que debe convertirse en acciones en una fecha espec铆fica. Se clasifica como un valor h铆brido,. ya que no es puramente un bono ni puramente una acci贸n.
Una obligaci贸n es un t铆tulo de deuda de mediano a largo plazo emitido por una empresa como un medio para pedir dinero prestado a una tasa de inter茅s fija. A diferencia de la mayor铆a de los bonos corporativos de grado de inversi贸n, no est谩n garantizados por garant铆as. Est谩 respaldado 煤nicamente por la plena fe y cr茅dito de la empresa emisora.
En efecto, un bono corporativo no garantizado es una obligaci贸n.
Entendiendo el CCD
Una obligaci贸n viene en dos formas: no convertible y convertible:
Una obligaci贸n no convertible no puede convertirse en acciones de capital de la empresa emisora. En cambio, los tenedores de obligaciones reciben pagos peri贸dicos de intereses y recuperan su capital en la fecha de vencimiento, al igual que la mayor铆a de los tenedores de bonos. El tipo de inter茅s que les corresponde es superior al de las obligaciones convertibles.
Las obligaciones convertibles pueden convertirse en capital social despu茅s de un per铆odo de tiempo determinado. Esa convertibilidad es una ventaja percibida, por lo que los inversionistas est谩n dispuestos a aceptar una tasa de inter茅s m谩s baja para comprar obligaciones convertibles.
El CCD es una forma de la obligaci贸n convertible. La diferencia es que su propietario debe aceptar acciones de la empresa cuando vence en lugar de tener la opci贸n de recibir acciones o efectivo.
Los tenedores de obligaciones no tienen derecho a votar como accionistas hasta que sus obligaciones se conviertan en acciones.
Para las empresas, la conversi贸n obligatoria de debentures en acciones es una forma de pagar una deuda sin gastar efectivo. Es la retribuci贸n en especie,. consistente en la devoluci贸n del principal y el pago de los intereses.
emisor decide la relaci贸n de conversi贸n de la obligaci贸n convertible obligatoria en el momento de la emisi贸n de la obligaci贸n. El 铆ndice de conversi贸n es el n煤mero de acciones en las que se convierte cada obligaci贸n y puede expresarse por bono o en porcentaje (por 100).
Los CCD son valores h铆bridos, con algunos atributos de bonos y otros como acciones.
Hay dos tipos de precios de conversi贸n. Uno limita el precio al equivalente del valor nominal del valor en acciones. El segundo permite al inversor ganar m谩s que el valor nominal.
C贸mo se negocian los CCD
Los CCD generalmente se consideran acciones, pero est谩n estructurados m谩s como deuda. El inversionista puede tener una opci贸n de venta que requiere que la empresa emisora recompre acciones a un precio fijo.
A diferencia de las emisiones de deuda pura, como los bonos corporativos, las obligaciones convertibles obligatorias no representan un riesgo de cr茅dito para la empresa que las emite, ya que eventualmente se convierten en acciones. Los CCD tambi茅n mitigan parte de la presi贸n a la baja que una emisi贸n de acciones puras ejercer铆a sobre las acciones subyacentes, ya que no se convierten inmediatamente en acciones.
Reflejos
Una obligaci贸n convertible obligatoria es un bono que debe convertirse en acciones en su fecha de vencimiento.
Para los inversores, ofrece una rentabilidad en los intereses y, posteriormente, la propiedad de las acciones de la empresa.
Para las empresas, permite la devoluci贸n de la deuda sin gastar efectivo.
