Pflichtwandelanleihe (CCD)
Was ist eine Zwangswandelanleihe (CCD)?
Eine Pflichtwandelanleihe (CCD) ist eine Art Anleihe, die bis zu einem bestimmten Datum in Aktien umgewandelt werden muss. Es wird als hybrides Wertpapier eingestuft,. da es sich weder um eine reine Anleihe noch um eine reine Aktie handelt.
Eine Schuldverschreibung ist eine mittel- bis langfristige Schuldverschreibung, die von einem Unternehmen ausgegeben wird, um Geld zu einem festen Zinssatz zu leihen. Im Gegensatz zu den meisten Investment-Grade-Unternehmensanleihen ist sie nicht durch Sicherheiten besichert. Es ist nur durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit des ausgebenden Unternehmens gedeckt.
Tatsächlich ist eine unbesicherte Unternehmensanleihe eine Schuldverschreibung.
CCD verstehen
Eine Schuldverschreibung gibt es in zwei Formen – nicht wandelbar und wandelbar:
Eine nicht wandelbare Schuldverschreibung kann nicht in Aktien des emittierenden Unternehmens umgewandelt werden. Stattdessen erhalten Inhaber von Schuldverschreibungen regelmäßige Zinszahlungen und erhalten ihr Kapital am Fälligkeitsdatum zurück, genau wie die meisten Anleihegläubiger. Der damit verbundene Zinssatz ist höher als bei Wandelschuldverschreibungen.
Wandelschuldverschreibungen können nach einem festgelegten Zeitraum in Eigenkapital der Gesellschaft umgewandelt werden. Diese Wandelbarkeit ist ein wahrgenommener Vorteil, sodass Anleger bereit sind, einen niedrigeren Zinssatz für den Kauf von Wandelschuldverschreibungen zu akzeptieren.
Die CCD ist eine Form der Wandelschuldverschreibung. Der Unterschied besteht darin, dass der Eigentümer bei Fälligkeit Aktien des Unternehmens akzeptieren muss, anstatt die Option zu haben, Aktien oder Bargeld zu erhalten.
Inhaber von Schuldverschreibungen haben kein Stimmrecht als Anteilseigner, bis ihre Schuldverschreibungen in Aktien umgewandelt wurden.
Für Unternehmen ist die Zwangsumwandlung von Schuldverschreibungen in Eigenkapital eine Möglichkeit, eine Schuld zurückzuzahlen, ohne Bargeld auszugeben. Es handelt sich um eine Sachleistung,. bestehend aus der Tilgung des Kapitals und der Zahlung von Zinsen.
Wandlungsverhältnis der Pflichtwandelanleihe wird vom Emittenten bei der Ausgabe der Schuldverschreibung festgelegt. Das Umwandlungsverhältnis ist die Anzahl der Aktien, in die jede Schuldverschreibung umgewandelt wird, und kann pro Schuldverschreibung oder auf Prozentbasis (pro 100) ausgedrückt werden.
CCDs sind hybride Wertpapiere mit einigen Merkmalen von Anleihen und anderen ähnlichen Aktien.
Es gibt zwei Arten von Umrechnungspreisen. Man begrenzt den Preis auf den Gegenwert des Wertpapiernennwertes in Aktien. Die zweite ermöglicht es dem Anleger, mehr als den Nennwert zu verdienen.
Wie CCDs gehandelt werden
CCDs gelten normalerweise als Eigenkapital, sind aber eher wie Fremdkapital strukturiert. Der Anleger kann eine Verkaufsoption haben , die das ausgebende Unternehmen verpflichtet, Aktien zu einem festgelegten Preis zurückzukaufen.
Im Gegensatz zu reinen Schuldtiteln wie Unternehmensanleihen stellen Pflichtwandelanleihen kein Kreditrisiko für das emittierende Unternehmen dar, da sie schließlich in Eigenkapital umgewandelt werden. CCDs mildern auch einen Teil des Abwärtsdrucks, den eine reine Aktienemission auf die zugrunde liegende Aktie ausüben würde, da sie nicht sofort in Aktien umgewandelt werden.
Höhepunkte
Eine Pflichtwandelanleihe ist eine Anleihe, die bei Fälligkeit in Aktien umgewandelt werden muss.
Für Investoren bietet es eine Zinsrendite und später das Eigentum an Aktien des Unternehmens.
Für Unternehmen ermöglicht es die Rückzahlung von Schulden, ohne Bargeld auszugeben.
