Obowiązkowy zamiennych skrypt dłużny (CCD)
Co to jest obligacja zamienna zamienna (CCD)?
Obowiązkowe obligacje zamienne (CCD) to rodzaj obligacji, które muszą zostać zamienione na akcje w określonym terminie. Jest klasyfikowany jako hybrydowy papier wartościowy,. ponieważ nie jest ani wyłącznie obligacją, ani akcją.
Skrypt dłużny to średnio- i długoterminowy papier dłużny emitowany przez firmę w celu pożyczania pieniędzy o stałej stopie procentowej. W przeciwieństwie do większości obligacji korporacyjnych o ratingu inwestycyjnym nie są one zabezpieczone zabezpieczeniem. Jest poparta tylko pełną wiarą i kredytem firmy emitującej.
W efekcie niezabezpieczona obligacja korporacyjna jest obligacją.
Zrozumienie CCD
Skrypt dłużny występuje w dwóch formach – niezamiennej i zamiennej:
Niezamienny skrypt dłużny nie może zostać zamieniony na akcje emitenta. Zamiast tego posiadacze obligacji otrzymują okresowe wypłaty odsetek i odzyskują swój kapitał w terminie zapadalności, podobnie jak większość posiadaczy obligacji. Oprocentowanie z nimi związane jest wyższe niż w przypadku obligacji zamiennych.
Zamienne skrypty dłużne mogą zostać zamienione na kapitał spółki po określonym czasie. Ta wymienialność jest postrzeganą zaletą, więc inwestorzy są skłonni zaakceptować niższe oprocentowanie zakupu zamiennych obligacji.
CCD jest jedną z form zamiennych skryptów dłużnych. Różnica polega na tym, że jej właściciel musi zaakceptować akcje firmy, gdy dojrzeje, zamiast mieć możliwość otrzymania akcji lub gotówki.
Posiadacze skryptów dłużnych nie mają prawa głosu jako akcjonariusze do czasu zamiany ich skryptów dłużnych na akcje.
Dla firm przymusowa konwersja obligacji na kapitał jest sposobem na spłatę zadłużenia bez wydawania gotówki. Jest to płatność w naturze,. polegająca na spłacie kapitału i wypłacie odsetek.
współczynniku konwersji obowiązkowego zamiennego skryptu dłużnego decyduje emitent w momencie emisji skryptu dłużnego. Współczynnik konwersji to liczba akcji, na które zamieniany jest każdy skrypt dłużny, i może być wyrażony w przeliczeniu na obligację lub w ujęciu procentowym (na 100).
CCD to hybrydowe papiery wartościowe, z pewnymi atrybutami obligacji, a niektóre podobne do akcji.
Istnieją dwa rodzaje cen konwersji. Ogranicza się cenę do równowartości wartości nominalnej papieru wartościowego w akcjach. Drugi pozwala inwestorowi zarobić więcej niż wartość nominalna.
Jak handluje się CCD
CCD są zwykle uważane za kapitałowe, ale mają strukturę bardziej przypominającą dług. Inwestor może mieć opcję sprzedaży, która wymaga od spółki emitującej wykupu akcji po ustalonej cenie.
W przeciwieństwie do czystych emisji dłużnych, takich jak obligacje korporacyjne, obowiązkowe zamienne obligacje nie stanowią ryzyka kredytowego dla emitującej je firmy, ponieważ ostatecznie przekształcają się w kapitał własny. CCD łagodzą również presję spadkową, jaką emisja akcji wywarłaby na akcje bazowe, ponieważ nie są one natychmiast zamieniane na akcje.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Obowiązkowy zamiennych skrypt dłużny to obligacja, która musi zostać zamieniona na akcje w terminie zapadalności.
Inwestorom oferuje zwrot odsetek, a później własność udziałów w spółce.
Firmom pozwala na spłatę zadłużenia bez wydawania gotówki.
