Obligatoriskt konvertibelt skuldebrev (CCD)

Vad är ett obligatoriskt konvertibelt skuldebrev (CCD)?

Ett obligatoriskt konvertibelt skuldebrev (CCD) är en typ av obligation som måste konverteras till aktier senast ett visst datum. Det klassificeras som ett hybridvärde,. eftersom det varken är enbart en obligation eller enbart en aktie.

Ett skuldebrev är ett medellångt till långfristigt skuldebrev som ges ut av ett företag som ett sätt att låna pengar till en fast ränta. Till skillnad från de flesta företagsobligationer av investeringsgrad är den inte säkerställd med säkerhet. Det stöds endast av det utfärdande företagets fulla tro och kredit.

I själva verket är en osäkrad företagsobligation ett skuldebrev.

Förstå CCD

Ett skuldebrev finns i två former – icke-konvertibelt och konvertibelt:

• Ett icke-konvertibelt skuldebrev kan inte konverteras till aktier i det emitterande bolaget. Istället får skuldebrevsinnehavare periodiska räntebetalningar och får tillbaka sin kapital vid förfallodagen, precis som de flesta obligationsinnehavare. Räntan på dem är högre än för konvertibla skuldebrev.

• Konvertibla skuldebrev kan konverteras till bolagets eget kapital efter en bestämd tidsperiod. Den konvertibiliteten är en upplevd fördel, så investerare är villiga att acceptera en lägre ränta för att köpa konvertibla skuldebrev.

CCD är en form av det konvertibla skuldebrevet. Skillnaden är att dess ägare måste acceptera aktier i företaget när det mognar snarare än att ha möjlighet att ta emot aktier eller kontanter.

Förlagsinnehavare har ingen rätt att rösta som aktieägare förrän deras skuldebrev omvandlas till aktier.

För företag är den obligatoriska konverteringen av skuldebrev till eget kapital ett sätt att betala tillbaka en skuld utan att spendera pengar. Det är betalning in natura,. bestående av återbetalning av kapitalbelopp och betalning av ränta.

Det tvångskonvertibla skuldebrevets konverteringskvot bestäms av emittenten när skuldebrevet emitteras. Konverteringskvoten är antalet aktier som varje skuldebrev konverteras till och kan uttryckas per obligation eller på procent (per 100).

CCD:er är hybridvärdepapper, med vissa attribut för obligationer och vissa liknande aktier.

Det finns två typer av konverteringspriser. Man begränsar priset till motsvarande värdepappers nominella värde i aktier. Den andra tillåter investeraren att tjäna mer än nominellt värde.

Hur CCDs handlas

CCD:er anses vanligtvis vara eget kapital, men de är strukturerade mer som skulder. Investeraren kan ha en säljoption som kräver att det emitterande bolaget köper tillbaka aktier till ett fast pris.

Till skillnad från rena skuldemissioner, såsom företagsobligationer, utgör obligatoriska konvertibla skuldebrev ingen kreditrisk för företaget som emitterar dem eftersom de så småningom konverteras till eget kapital. CCD:er mildrar också en del av det tryck nedåt som en ren aktieemission skulle lägga på den underliggande aktien eftersom de inte omedelbart konverteras till aktier.

Höjdpunkter

– Ett obligatoriskt konvertibelt skuldebrev är en obligation som ska konverteras till aktier vid förfallodagen.

– För investerare ger det avkastning i ränta och, senare, ägande av aktier i företaget.

– För företag tillåter det återbetalning av skulder utan att spendera kontanter.