Pakollinen vaihtovelkakirjalaina (CCD)
Mikä on pakollinen vaihtovelkakirja (CCD)?
Pakollinen vaihtovelkakirjalaina (CCD) on eräänlainen joukkovelkakirjalaina, joka on muutettava osakkeeksi tiettyyn päivämäärään mennessä. Se luokitellaan hybridiarvopaperiksi,. koska se ei ole puhtaasti joukkovelkakirja eikä pelkästään osake.
Debentuuri on keskipitkän tai pitkän aikavälin velkapaperi, jonka yritys on laskenut liikkeeseen lainatakseen rahaa kiinteään korkoon . Toisin kuin useimmat investointitason yrityslainat, sitä ei ole taattu vakuuksilla. Sitä tukee vain liikkeeseenlaskijan täysi usko ja luotto.
Itse asiassa vakuudeton yrityslaina on debentuuri.
CCD:n ymmärtäminen
Debentuurilla on kaksi muotoa – ei-vaihtokelpoinen ja vaihdettava:
Vaihtovelkakirjalainaa ei voi vaihtaa liikkeeseenlaskijan osakkeiksi. Sen sijaan debentuurien haltijat saavat säännöllisiä korkomaksuja ja saavat pääomansa takaisin eräpäivänä, kuten useimmat joukkovelkakirjalainanhaltijat. Niiden korko on korkeampi kuin vaihtovelkakirjalainojen.
Vaihtovelkakirjalainat voidaan muuttaa yhtiön omaksi pääomaksi tietyn ajan kuluttua. Tämä vaihdettavuus on havaittu etu, joten sijoittajat ovat valmiita hyväksymään alhaisemman koron vaihtovelkakirjalainojen ostamiseen.
CCD on yksi vaihtovelkakirjalainan muoto. Erona on, että sen omistajan on hyväksyttävä osakkeita yrityksessä sen erääntyessä sen sijaan, että hänellä olisi mahdollisuus vastaanottaa osakkeita tai käteistä.
Debentuurien omistajilla ei ole äänioikeutta osakkeenomistajina ennen kuin heidän debentuurinsa on muutettu osakkeiksi.
Yrityksille debentuurien pakollinen muuntaminen osakkeiksi on tapa maksaa velka takaisin ilman käteistä. Se on luontoissuoritus,. joka koostuu pääoman takaisinmaksusta ja koron maksamisesta.
Pakollisen vaihtovelkakirjalainan vaihtosuhteen päättää liikkeeseenlaskija debentuuria laskettaessa liikkeeseen. Vaihtosuhde on niiden osakkeiden lukumäärä, joiksi kukin debentuuri vaihdetaan, ja se voidaan ilmaista joukkovelkakirjalainaa kohti tai prosentteina (per 100).
CCD:t ovat hybridiarvopapereita, joilla on jotkin joukkovelkakirjojen ja osa kuten osakkeiden ominaisuudet.
Muuntohintoja on kahdenlaisia. Hinta rajoitetaan arvopaperin osakkeiden nimellisarvoa vastaavaan arvoon. Toinen antaa sijoittajalle mahdollisuuden ansaita enemmän kuin nimellisarvo.
Kuinka CCD:llä käydään kauppaa
CCD:tä pidetään yleensä osakepääomana, mutta ne ovat rakenteeltaan enemmän velkoja. Sijoittajalla voi olla myyntioptio, joka edellyttää liikkeeseenlaskijaa ostavan osakkeita takaisin kiinteään hintaan.
Toisin kuin puhtaat velkaemissiot, kuten yrityslainat, pakolliset vaihtovelkakirjalainat eivät aiheuta luottoriskiä niitä liikkeeseen laskevalle yritykselle, koska ne muuttuvat lopulta osakkeiksi. CCD:t myös lieventävät joitakin paineita, joita puhdas osakeemissio aiheuttaisi kohde-etuutena olevalle osakkeelle, koska niitä ei muunneta välittömästi osakkeiksi.
Kohokohdat
Pakollinen vaihtovelkakirjalaina on joukkovelkakirjalaina, joka on vaihdettava osakkeeksi eräpäivänä.
Sijoittajille se tarjoaa korkotuottoa ja myöhemmin yhtiön osakkeiden omistuksen.
Yrityksille se mahdollistaa velkojen takaisinmaksun ilman käteistä.
