クロストレード

##クロストレードとは何ですか？

クロストレードは、取引所でトレードを記録せずに、同じ資産の売買注文が相殺される慣行です。これは、ほとんどの主要な取引所で許可されていない活動です。

クロストレードは、ブローカーが異なるクライアントアカウント間で同じ証券の一致した買い注文と売り注文を実行し、取引所でそれらを報告するときにも合法的に発生します。たとえば、あるクライアントが売りたいと別のクライアントが買いたい場合、ブローカーは、注文を証券取引所に送信せずに、クロストレードとしてそれらを埋め、事後にトランザクションを報告することなく、これら2つの注文を一致させることができます。タイムリーなマナーとクロスの時間と価格が刻印されています。これらのタイプのクロストレードも、その時点での一般的なマークと価格に対応する価格で実行する必要があります。

###重要

クロストレードは、デルタニュートラルオプション取引のヘッジなど、デリバティブ取引にリンクされた買い注文と売り注文が一致する取引に対して実行されることがよくあります。

##クロストレードの仕組み

クロストレードには、適切なレポートが含まれていないため、固有の落とし穴があります。取引が取引所を通じて記録されない場合、一方または両方のクライアントが、他の（クロストレードではない）市場参加者が利用できる現在の市場価格を取得できない場合があります。注文が公開されることはないため、投資家はより良い価格が利用可能であったかどうかについて知らされない可能性があります。クロストレードは通常、主要な取引所では許可されていません。注文は取引所に送信する必要があり、すべての取引を記録する必要があります。

ただし、買い手と売り手の両方が同じ資産運用会社の顧客であり、取引時に相互取引の価格が競争力があると見なされる場合など、特定の状況では相互取引が許可されます。

ポートフォリオマネージャーは、あるクライアントの資産を、それを必要とする別のクライアントに効果的に移動し、取引の広がりをなくすことができます。ブローカーとマネージャーは、取引の公正な市場価格を証明し、適切な規制分類のために取引をクロスとして記録する必要があります。資産運用会社は、取引が両当事者にとって有益であったことを証券取引委員会（SEC）に証明できなければなりません。

##クロストレードに関する懸念

クロストレードでは、各投資家が取引を進めるための価格を指定する必要はありませんが、ブローカーが同じ価格をリストしている2人の異なる投資家から売買注文を受け取ると、一致する注文が発生します。現地の規制によっては、各投資家が指定された価格で取引を完了することに関心を示しているため、この種の取引が許可される場合があります。これは、短期間に価値が劇的に変化する可能性のあるボラティリティの高い証券を取引する投資家にとってより適切である可能性があります。

クロストレードは、市場への信頼を損なう可能性があるため、物議を醸しています。一部のクロストレードは技術的に合法ですが、他の市場参加者はそれらの注文と対話する機会を与えられていませんでした。市場参加者は、これらの注文の1つとやり取りしたいと思っていたかもしれませんが、取引が取引所外で行われたため、チャンスは与えられませんでした。もう1つの懸念は、一連のクロストレードを使用して「テープをペイントする」ことができることです。これは、市場のプレーヤーが証券を売買して実質的な取引の外観を作成することにより、証券の価格に影響を与えようとする違法な相場操縦の一種です。アクティビティ。

##ハイライト

-ブローカーが口座間で顧客の資産を譲渡する場合、デリバティブ取引ヘッジ、および特定のブロック注文のために、クロストレードが許可されます。

-クロストレードは、取引所でトレードを記録せずに、同じ資産の売買注文が相殺される慣行です。これは、ほとんどの主要な取引所では許可されていない活動です。

-クロストレードは、ブローカーが異なるクライアントアカウント間で同じ証券の一致した買い注文と売り注文を実行し、取引所でそれらを報告するときにも合法的に発生します。