Cross Trade
Hvað er krossviðskipti?
Krossviðskipti eru venja þar sem kaup- og sölupantanir fyrir sömu eign eru jafnaðar án þess að skrá viðskiptin í kauphöllinni. Þetta er starfsemi sem er ekki leyfð á flestum helstu kauphöllum.
Víxlviðskipti eiga sér einnig stað með lögmætum hætti þegar miðlari framkvæmir samsvarandi kaup- og sölupantanir fyrir sama öryggi á mismunandi viðskiptareikningum og tilkynnir um þær í kauphöll. Til dæmis, ef einn viðskiptavinur vill selja og annar vill kaupa, gæti miðlarinn jafnað þessar tvær pantanir án þess að senda pantanir til kauphallar til að fylla út heldur fylla þær út sem krossviðskipti og síðan tilkynna viðskiptin eftir það en í tímanlegan hátt og tímasettan tíma og verð krossins. Þessar tegundir krossviðskipta verða einnig að fara fram á verði sem samsvarar ríkjandi markaðsverði á þeim tíma.
Mikilvægt
Víxlviðskipti eru oft gerð fyrir viðskipti sem fela í sér samsvörunar kaup- og sölupantanir sem eru tengdar afleiðuviðskiptum, svo sem áhættuvörn gegn delta-hlutlausum valréttarviðskiptum.
Hvernig krossviðskipti virka
Krossviðskipti eru með eðlislægum gildrum vegna skorts á réttri skýrslugjöf. Þegar viðskiptin eru ekki skráð í gegnum kauphöllina getur verið að annar eða báðir viðskiptavinir fái ekki núverandi markaðsverð sem er í boði fyrir aðra (ekki krossviðskipti) markaðsaðila. Þar sem pantanir eru aldrei skráðar opinberlega getur verið að fjárfestum sé ekki gert ljóst hvort betra verð hafi verið í boði. Krossviðskipti eru venjulega ekki leyfð í helstu kauphöllum. Senda þarf pantanir til kauphallarinnar og skrá öll viðskipti.
Hins vegar eru krossviðskipti leyfð í völdum aðstæðum, svo sem þegar bæði kaupandi og seljandi eru viðskiptavinir sama eignaumsjónarmanns og verðið á krossviðskiptum er talið vera samkeppnishæft á þeim tíma sem viðskiptin eiga sér stað.
Eignasafnsstjóri getur í raun flutt eign eins viðskiptavinar til annars viðskiptavinar sem vill hana og útrýmt álagi á viðskiptum. Miðlari og framkvæmdastjóri verða að sanna sanngjarnt markaðsverð fyrir viðskiptin og skrá viðskiptin sem kross fyrir rétta eftirlitsflokkun. Eignastjórinn verður að geta sannað fyrir Securities and Exchange Commission (SEC) að viðskiptin hafi verið hagstæð fyrir báða aðila.
Áhyggjur af krossviðskiptum
Þó að krossviðskipti krefjist ekki þess að hver fjárfestir tilgreini verð til að viðskiptin haldi áfram, eiga sér stað samsvarandi pantanir þegar miðlari fær kaup- og sölupöntun frá tveimur mismunandi fjárfestum sem báðir skrá sama verð. Það fer eftir staðbundnum reglum, viðskipti af þessu tagi kunna að vera leyfð þar sem hver fjárfestir hefur lýst yfir áhuga á að ganga frá viðskiptum á tilgreindu verði. Þetta gæti verið meira viðeigandi fyrir fjárfesta sem versla mjög sveiflukennd verðbréf þar sem verðmæti geta breyst verulega á stuttum tíma.
Krossviðskipti eru umdeild vegna þess að þau geta grafið undan trausti á markaðnum. Þó að sum krossviðskipti séu tæknilega lögleg, var öðrum markaðsaðilum ekki gefinn kostur á að hafa samskipti við þessar pantanir. Markaðsaðilar gætu hafa viljað hafa samskipti við eina af þessum pöntunum, en fengu ekki tækifæri vegna þess að viðskiptin áttu sér stað utan kauphallarinnar. Annað áhyggjuefni er að hægt er að nota röð krossviðskipta til að „ mála borðið “, tegund ólöglegrar markaðsmisnotkunar þar sem markaðsaðilar reyna að hafa áhrif á verð verðbréfa með því að kaupa og selja það sín á milli til að sýna fram á veruleg viðskipti. starfsemi.
Hápunktar
Víxlviðskipti eru leyfð þegar miðlarar flytja eignir viðskiptavina á milli reikninga, fyrir áhættuvarnir fyrir afleiðuviðskipti og ákveðnar blokkarpantanir.
Víxlviðskipti eru venja þar sem kaup- og sölupantanir fyrir sömu eign eru jafnaðar án þess að skrá viðskiptin í kauphöllinni. Þetta er starfsemi sem er ekki leyfð á flestum helstu kauphöllum.
Víxlviðskipti eiga sér einnig stað með lögmætum hætti þegar miðlari framkvæmir samsvarandi kaup- og sölupantanir fyrir sama öryggi á mismunandi viðskiptareikningum og tilkynnir um þær í kauphöll.
