Cross Trade
Mikä on ristikauppa?
Ristikauppa on käytäntö, jossa samaa omaisuuserää koskevat osto- ja myyntitoimeksiannot kuitataan kirjaamatta kauppaa pörssiin. Se on toimintaa, joka on ei sallittu useimmissa suurissa pörsseissä.
Ristikauppa tapahtuu myös laillisesti, kun välittäjä toteuttaa samalle arvopaperille sovitetut osto- ja myyntitoimeksiannot eri asiakastileillä ja raportoi ne pörssissä. Esimerkiksi, jos yksi asiakas haluaa myydä ja toinen ostaa, välittäjä voi kohdistaa nämä kaksi toimeksiantoa lähettämättä toimeksiantoja pörssiin täytettäväksi , vaan täyttämällä ne ristiinkaupana ja raportoimalla sitten tapahtumat jälkikäteen, mutta oikea-aikaisesti ja aikaleimattu ristin ajan ja hinnan kanssa. Tämän tyyppiset ristikkäiset kaupat on myös tehtävä hintaan, joka vastaa kulloinkin vallitsevaa mark et -hintaa.
Tärkeää
Ristikauppoja tehdään usein kaupoille, jotka sisältävät sovitetut osto- ja myyntitoimeksiannot, jotka liittyvät johdannaiskauppaan, kuten deltaneutraalin optiokaupan suojaukseen.
Kuinka crosstrade toimii
Ristiinkaupoissa on luontaisia sudenkuoppia, jotka johtuvat asianmukaisen raportoinnin puutteesta. Kun kauppaa ei kirjata pörssin kautta, yksi tai molemmat asiakkaat eivät välttämättä saa senhetkistä markkinahintaa, joka on muiden (ei-ristikaupan) markkinaosapuolten saatavilla. Koska toimeksiantoja ei koskaan listata julkisesti, sijoittajat eivät välttämättä ole tietoisia siitä, olisiko parempi hinta ollut saatavilla. Ristikaupat eivät yleensä ole sallittuja suurissa pörsseissä. Toimeksiannot on lähetettävä pörssiin ja kaikki kaupat on kirjattava.
Ristikaupat ovat kuitenkin sallittuja tietyissä tilanteissa, kuten silloin, kun sekä ostaja että myyjä ovat saman omaisuudenhoitajan asiakkaita ja ristiinkaupan hintaa pidetään kaupantekohetkellä kilpailukykyisenä.
Salkunhoitaja voi tehokkaasti siirtää yhden asiakkaan omaisuuden toiselle sitä haluavalle asiakkaalle ja eliminoida kaupan eron. Välittäjän ja johtajan on todistettava kaupalle oikeudenmukainen markkinahinta ja kirjattava kauppa ristiin asianmukaisen säännöstenmukaisen luokituksen varmistamiseksi. Varainhoitajan on pystyttävä todistamaan Securities and Exchange Commissionille (SEC), että kaupasta oli hyötyä molemmille osapuolille.
Huoli ristiinkaupoista
Vaikka ristiinkauppa ei edellytä jokaista sijoittajaa määrittämään hintaa transaktion etenemiselle, yhteensopivia toimeksiantoja tapahtuu, kun välittäjä saa osto- ja myyntitoimeksiannon kahdelta eri sijoittajalta, jotka molemmat listaavat saman hinnan. Paikallisista säännöksistä riippuen tämän tyyppiset kaupat voivat olla sallittuja, koska jokainen sijoittaja on ilmaissut kiinnostuksensa suorittaa transaktio tietyssä hintapisteessä. Tämä voi olla tärkeämpää sijoittajille, jotka käyvät kauppaa erittäin epävakailla arvopapereilla, joiden arvo voi muuttua dramaattisesti lyhyessä ajassa.
Ristikaupat ovat kiistanalaisia, koska ne voivat heikentää luottamusta markkinoihin. Vaikka jotkut ristikkäiskaupat ovat teknisesti laillisia, muille markkinaosapuolille ei annettu mahdollisuutta olla vuorovaikutuksessa näiden toimeksiantojen kanssa. Markkinaosapuolet ovat saattaneet haluta olla vuorovaikutuksessa jonkin näistä toimeksiannoista, mutta heille ei annettu mahdollisuutta, koska kauppa tapahtui pörssin ulkopuolella. Toinen huolenaihe on se, että sarjaa ristikkäisiä kauppoja voidaan käyttää " teipin maalaamiseen " eli laittomaan markkinoiden manipulointiin, jossa markkinatoimijat yrittävät vaikuttaa arvopaperin hintaan ostamalla ja myymällä sitä keskenään luodakseen vaikutelman merkittävästä kaupankäynnistä. toiminta.
Kohokohdat
Ristikaupat ovat sallittuja, kun välittäjät siirtävät asiakkaiden varoja tilien välillä, johdannaiskaupan suojauksia ja tiettyjä lohkotoimeksiantoja varten.
Ristikauppa on käytäntö, jossa samaa omaisuuserää koskevat osto- ja myyntitoimeksiannot kuitataan ilman kauppaa kirjaamatta pörssiin. Tämä on toimintaa, joka ei ole sallittu useimmissa suurissa pörsseissä.
Ristikauppa tapahtuu myös laillisesti, kun välittäjä toteuttaa yhteensovitetut osto- ja myyntitoimeksiannot samalle arvopaperille eri asiakastileillä ja raportoi ne pörssissä.
