교차 거래

교차 거래란 무엇입니까?

교차 거래는 거래소에 거래를 기록하지 않고 동일한 자산에 대한 매수 및 매도 주문을 상쇄하는 관행입니다. 대부분의 주요 거래소에서 허용되지 않는 활동입니다.

브로커 가 서로 다른 고객 계정에서 동일한 보안에 대해 일치하는 매수 및 매도 주문을 실행하고 이를 거래소에 보고할 때도 교차 거래가 합법적으로 발생합니다 . 예를 들어, 한 고객이 매도를 원하고 다른 고객이 매수 를 원하면 브로커는 주문을 증권 거래소에 보내지 않고 두 주문을 일치시킬 수 있습니다 . 시기적절한 방식과 시간이 찍힌 십자가의 값. 이러한 유형의 교차 거래는 또한 당시의 일반적인 시장 가격 에 해당하는 가격으로 실행되어야 합니다 .

중요

교차 거래는 델타 중립 옵션 거래에 대한 헤지와 같이 파생 상품 거래와 연결된 매수 및 매도 주문이 일치하는 거래에 대해 수행되는 경우가 많습니다.

교차 거래 작동 방식

교차 거래는 적절한 보고가 부족하기 때문에 내재된 함정이 있습니다. 거래가 거래소를 통해 기록되지 않으면 한쪽 또는 양쪽 고객이 다른(비교차 거래) 시장 참가자가 사용할 수 있는 현재 시장 가격을 얻지 못할 수 있습니다. 주문이 공개적으로 나열되지 않기 때문에 투자자는 더 나은 가격을 사용할 수 있는지 여부를 알지 못할 수 있습니다. 교차 거래는 일반적으로 주요 거래소에서 허용되지 않습니다. 주문은 거래소로 보내야 하며 모든 거래는 기록되어야 합니다.

그러나 교차 거래는 구매자와 판매자가 모두 동일한 자산 관리자의 고객이고 거래 시점에 교차 거래의 가격이 경쟁력 있는 것으로 간주되는 경우와 같은 일부 상황에서 허용됩니다.

포트폴리오 관리자 는 한 고객의 자산을 원하는 다른 고객에게 효과적으로 이전 하고 거래 의 스프레드 를 제거할 수 있습니다. 브로커와 매니저는 거래에 대한 공정한 시장 가격 을 입증하고 적절한 규제 분류를 위해 거래를 교차로 기록해야 합니다. 자산 관리자는 거래가 양 당사자에게 이익이 되었다는 것을 증권 거래 위원회 (SEC) 에 증명할 수 있어야 합니다 .

교차 거래에 대한 우려

교차 거래는 각 투자자가 거래를 진행하기 위해 가격을 지정할 필요가 없지만 브로커가 동일한 가격을 나열하는 두 명의 다른 투자자로부터 매수 및 매도 주문을 받을 때 매칭 주문이 발생합니다. 각 투자자가 지정된 가격대에서 거래를 완료하는 데 관심을 표명했기 때문에 현지 규정에 따라 이러한 성격의 거래가 허용될 수 있습니다. 이는 가치가 단기간에 극적으로 변할 수 있는 변동성 이 큰 증권 을 거래하는 투자자에게 더 적합할 수 있습니다 .

교차 거래는 시장에 대한 신뢰를 훼손할 수 있기 때문에 논란의 여지가 있습니다. 일부 교차 거래는 기술적으로 합법적이지만 다른 시장 참가자에게는 해당 주문과 상호 작용할 기회가 주어지지 않았습니다. 시장 참가자는 이러한 주문 중 하나와 상호 작용하기를 원했지만 거래가 거래소에서 발생했기 때문에 기회가 주어지지 않았습니다. 또 다른 우려는 일련의 교차 거래가 ' 테이프를 칠하는 것'에 사용될 수 있다는 점 입니다. 불법 시장 조작의 한 형태로, 시장 참여자가 상당한 거래처럼 보이도록 매매함으로써 유가 증권의 가격에 영향을 미치려고 시도합니다. 활동.

하이라이트

• 파생상품 거래 헤지 및 특정 블록 주문을 위해 브로커가 계정 간에 고객 자산을 이전할 때 교차 거래가 허용됩니다.

• 교차 거래는 거래소에 거래를 기록하지 않고 동일한 자산에 대한 매수 및 매도 주문을 상쇄하는 관행입니다. 이것은 대부분의 주요 거래소에서 허용되지 않는 활동입니다.

• 브로커가 서로 다른 고객 계정에서 동일한 보안에 대해 일치하는 매수 및 매도 주문을 실행하고 이를 거래소에 보고하는 경우에도 교차 거래가 합법적으로 발생합니다.