債務不履行リスク

##デフォルトリスクとは何ですか？

債務の必要な支払いを行えなくなる可能性がある場合に貸し手が引き受けるリスクです。貸し手と投資家は、事実上すべての形態の信用供与においてデフォルトリスクにさらされています。デフォルトリスクのレベルが高いほど、必要なリターンが高くなり、ひいては金利が高くなります。

##デフォルトリスクを理解する

貸し手が借り手にクレジットを提供するときはいつでも、ローン金額が返済されない可能性があります。この確率を調べる測定は、デフォルトのリスクです。デフォルトリスクは、お金を借りる個人だけでなく、債券を発行する企業にも適用され、財政的制約のために、それらの債券に利息を支払うことができません。貸し手が信用を拡大するときはいつでも、借り手のデフォルトリスクを計算することは、そのリスク管理戦略の一部として重要です。投資家が投資を評価するときはいつでも、会社の財務状態を判断することは投資リスクを測定する上で非常に重要です。

デフォルトリスクは、より広範な経済的変化または企業の財務状況の変化の結果として変化する可能性があります。景気後退は多くの企業の収益と収益に影響を及ぼし、債務の利息を支払い、最終的には債務自体を返済する能力に影響を与える可能性があります。企業は、競争の激化や価格決定力の低下などの要因に直面する可能性があり、同様の経済的影響をもたらします。事業体は、デフォルトリスクを軽減するために十分な純利益とキャッシュフローを生み出す必要があります。

FICOスコア、企業および政府の債務問題の信用格付けなどの標準的な測定ツールを使用して測定できます。債務問題の信用格付けは、スタンダード＆プアーズ（S＆P）、ムーディーズ、フィッチレーティングスなどの全国的に認められた統計格付け機関（ NRSRO ）によって提供されます。

##デフォルトリスクの決定

貸し手は通常、会社の財務諸表を調べ、いくつかの財務比率を使用して債務返済の可能性を判断します。フリーキャッシュフローは、会社が自ら再投資した後に生み出されるキャッシュであり、営業キャッシュフローから資本的支出を差し引いて計算されます。フリーキャッシュフローは、債務や配当金の支払いなどに使用されます。ゼロまたは負に近いフリーキャッシュフローの数値は、会社が約束された支払いを実行するために必要な現金を生成するのに問題がある可能性があることを示します。これは、デフォルトリスクが高いことを示している可能性があります。

インタレストカバレッジレシオは、デフォルトリスクを決定するのに役立つ1つのレシオです。利息カバー率は、企業の利息および税引前利益（EBIT）を定期的な債務利息の支払いで割ることによって計算されます。より高い比率は、利息の支払いをカバーするのに十分な収入が生み出されていることを示唆しています。これは、デフォルトリスクが低いことを示している可能性があります。

前述の措置は、減価償却や償却などの非現金費用を反映した、高度な保守性を反映しています。純粋に現金取引に基づいて補償範囲を評価するために、利息補償率は、利息、税金、減価償却、および償却前の収益（EBITDA）を定期的な債務利息の支払いで割ることによって計算できます。

##デフォルトリスクの種類

格付け機関は、デフォルトのリスクを測定するために企業と投資を評価します。格付け機関によって確立されたクレジットスコアは、投資グレードと非投資グレード（またはジャンク）の2つのカテゴリにグループ化できます。投資適格債はデフォルトリスクが低いと考えられており、一般的に投資家により求められています。逆に、非投資適格債は、より安全な債券よりも高い利回りを提供しますが、デフォルトの可能性も大幅に高くなります。

格付け機関が使用する格付け尺度はわずかに異なりますが、ほとんどの債務は同様に格付けされます。 S＆PによってAAA、AA、A、またはBBBの格付けが与えられた債券発行は、投資グレードと見なされます。 BB以下の格付けはすべて非投資適格とみなされます。

##ハイライト

-格付け機関は、企業および債務の信用格付けを投資グレードまたは非投資グレードのいずれかに分類します。

-デフォルトのリスクは、消費者信用のFICOスコアと、企業および政府の債務問題の信用格付けを使用して測定できます。

-ゼロまたは負に近いフリーキャッシュフローの数値は、デフォルトリスクが高いことを示している可能性があります。

-デフォルトリスクとは、借り手が必要な債務の支払いを行えなくなる可能性がある場合に貸し手が引き受けるリスクです。