Risiko Lalai

Apakah Risiko Lalai?

Risiko lalai ialah risiko yang ditanggung oleh pemberi pinjaman sekiranya peminjam tidak dapat membuat pembayaran yang diperlukan ke atas obligasi hutang mereka. Pemberi pinjaman dan pelabur terdedah kepada risiko lalai dalam hampir semua bentuk pelanjutan kredit. Tahap risiko lalai yang lebih tinggi membawa kepada pulangan yang diperlukan yang lebih tinggi, dan seterusnya, kadar faedah yang lebih tinggi.

Memahami Risiko Lalai

Setiap kali pemberi pinjaman memberikan kredit kepada peminjam, terdapat kemungkinan jumlah pinjaman tidak akan dibayar balik. Pengukuran yang melihat kebarangkalian ini ialah risiko lalai. Risiko lalai bukan sahaja terpakai kepada individu yang meminjam wang, tetapi juga kepada syarikat yang menerbitkan bon dan disebabkan kekangan kewangan, tidak dapat membuat pembayaran faedah ke atas bon tersebut. Setiap kali pemberi pinjaman memberikan kredit, pengiraan risiko lalai peminjam adalah penting sebagai sebahagian daripada strategi pengurusan risikonya. Setiap kali pelabur menilai pelaburan, menentukan kesihatan kewangan syarikat adalah penting dalam mengukur risiko pelaburan.

Risiko lalai boleh berubah akibat perubahan ekonomi yang lebih luas atau perubahan dalam keadaan kewangan syarikat. Kemelesetan ekonomi boleh memberi kesan kepada hasil dan pendapatan banyak syarikat, mempengaruhi keupayaan mereka untuk membuat pembayaran faedah ke atas hutang dan, akhirnya, membayar balik hutang itu sendiri. Syarikat mungkin menghadapi faktor seperti persaingan yang meningkat dan kuasa penetapan harga yang lebih rendah,. mengakibatkan kesan kewangan yang serupa. Entiti perlu menjana pendapatan bersih dan aliran tunai yang mencukupi untuk mengurangkan risiko mungkir.

Risiko lalai boleh diukur menggunakan alat ukuran standard, termasuk skor FICO untuk kredit pengguna dan penilaian kredit untuk isu hutang korporat dan kerajaan. Penarafan kredit untuk isu hutang disediakan oleh organisasi penarafan statistik ( NRSRO ) yang diiktiraf negara, seperti Standard & Poor's (S&P), Moody's dan Fitch Ratings.

Menentukan Risiko Lalai

Pemberi pinjaman biasanya memeriksa penyata kewangan syarikat dan menggunakan beberapa nisbah kewangan untuk menentukan kemungkinan pembayaran balik hutang. Aliran tunai percuma ialah tunai yang dijana selepas syarikat melabur semula dengan sendirinya dan dikira dengan menolak perbelanjaan modal daripada aliran tunai operasi. Aliran tunai percuma digunakan untuk perkara seperti hutang dan pembayaran dividen. Angka aliran tunai percuma yang hampir sifar atau negatif menunjukkan bahawa syarikat mungkin menghadapi masalah menjana tunai yang diperlukan untuk menyampaikan pembayaran yang dijanjikan. Ini mungkin menunjukkan risiko lalai yang lebih tinggi.

Nisbah perlindungan faedah adalah satu nisbah yang boleh membantu menentukan risiko lalai. Nisbah perlindungan faedah dikira dengan membahagikan pendapatan sebelum faedah dan cukai (EBIT) syarikat dengan pembayaran faedah hutang berkalanya. Nisbah yang lebih tinggi menunjukkan bahawa terdapat pendapatan yang mencukupi untuk menampung pembayaran faedah. Ini mungkin menunjukkan risiko lalai yang lebih rendah.

Ukuran yang disebutkan di atas mencerminkan tahap konservatisme yang tinggi, mencerminkan perbelanjaan bukan tunai, seperti susut nilai dan pelunasan. Untuk menilai perlindungan berdasarkan urus niaga tunai semata-mata, nisbah perlindungan faedah boleh dikira dengan membahagikan pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan (EBITDA) dengan pembayaran faedah hutang berkala.

Jenis Risiko Lalai

Agensi penarafan menilai syarikat dan pelaburan untuk membantu mengukur risiko lalai. Skor kredit yang ditetapkan oleh agensi penarafan boleh dikumpulkan kepada dua kategori: gred pelaburan dan gred bukan pelaburan (atau sampah). Hutang gred pelaburan dianggap mempunyai risiko lalai yang rendah dan biasanya lebih dicari oleh pelabur. Sebaliknya, hutang bukan gred pelaburan menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada bon yang lebih selamat, tetapi ia juga datang dengan peluang lalai yang jauh lebih tinggi.

Walaupun skala penggredan yang digunakan oleh agensi penarafan adalah berbeza sedikit, kebanyakan hutang digredkan sama. Sebarang terbitan bon yang diberi penarafan AAA, AA, A atau BBB oleh S&P dianggap gred pelaburan. Apa-apa yang dinilai BB dan ke bawah dianggap bukan gred pelaburan.

Sorotan

Agensi penarafan membahagikan penarafan kredit untuk syarikat dan hutang kepada sama ada gred pelaburan atau gred bukan pelaburan.
Risiko lalai boleh diukur dengan menggunakan skor FICO untuk kredit pengguna dan penarafan kredit untuk isu hutang korporat dan kerajaan.
Angka aliran tunai percuma yang hampir sifar atau negatif boleh menunjukkan risiko lalai yang lebih tinggi.
Risiko lalai ialah risiko yang ditanggung oleh pemberi pinjaman sekiranya peminjam tidak dapat membuat pembayaran hutang yang diperlukan.