経験的期間

##経験的期間とは何ですか？

有効期間のように事前設定された式ではなく、履歴データに基づいて債券の期間を計算することです。

##経験的期間を理解する

簡単に言えば、経験的期間は、履歴データを使用して、さまざまな金利シナリオに対する債券価格の感度をモデル化するという点で、より実用的です。過去の利回りが上昇または下降すると、それに応じて過去の債券価格が下降または上昇し、このデータが経験的期間の基礎を形成します。過去の市場ベースの債券価格と財務省の利回りの回帰分析は、経験的な期間を推定できる統計的プロセスです。

経験的デュレーションは、債券の金利と価格の逆の関係を表します。新しい債券発行の金利が上がると、既存の債券の価格は投資家にとって比較的魅力的でなくなるため下がる。期間があれば、投資家は、金利が上昇した場合に債券の価格がどれだけ下がるかについての実行可能な見積もりを得ることができます。これは、一般に、新しい債券のレートが1パーセントポイント上がると、既存の債券の価格は、パーセンテージで表された期間だけ下がるからです。

たとえば、 5％のクーポンレートを共有する2つの債券を比較しているとします。それぞれを詳しく見てみると、最初のボンドの期間は4.8年で、2番目のボンドの期間は9。2年であることがわかります。これは、金利が6％に上昇した場合、最初の債券の価格は約4.8％しか下がらないのに対し、2番目の債券の価格はそのほぼ2倍、つまり約9.2％下がることを意味します。この意味で、期間は投資家に複数の債券投資を比較する際の変動性の重要な尺度を与えます。他の要因を制御すると、期間が短いボンドは、期間が長いボンドよりも揮発性が低くなります。

##経験的期間の長所と短所

経験的期間には、有効期間に比べていくつかの長所と短所があります。有効期間では、投資家は式を使用して、金利が1パーセントポイントシフトした場合に債券の価格がどうなるかを計算します。

経験的期間の利点には、推定が理論式や分析的仮定に依存しないことが含まれます。投資家は、信頼できる一連の債券価格と信頼できる一連の財務省の利回りのみを必要とします。不利な点は、信頼できる一連の債券の価格が利用できない可能性があり、利用可能な一連の価格が市場ベースではなく、モデル化またはマトリックス価格である可能性があることです（価格は同様のセキュリティに基づいています）。

##ハイライト

-過去の市場ベースの債券価格と財務省の利回りの回帰分析は、経験的な期間を推定できる統計的プロセスです。

-経験的期間は、有効期間のように事前設定された式ではなく、履歴データに基づいて債券の期間を計算することです。