Ampirik Süre

Deneysel Süre Nedir?

Ampirik Süre, bir tahvilin süresinin , efektif süre gibi önceden belirlenmiş bir formül yerine geçmiş verilere dayalı olarak hesaplanmasıdır .

Ampirik Süreyi Anlama

Basitçe söylemek gerekirse, deneysel süre, bir tahvil fiyatının farklı faiz oranı senaryolarına duyarlılığını modellemek için geçmiş verileri kullandığından daha pratiktir. Tarihsel getiriler yükseldiğinde veya düştüğünde, tarihsel tahvil fiyatları buna göre düşecek veya yükselecek ve bu veriler ampirik süre için temel oluşturuyor. Tarihi piyasaya dayalı tahvil fiyatlarının ve Hazine getirilerinin regresyon analizi, ampirik sürenin tahmin edilebileceği istatistiksel süreçtir.

Ampirik süre, tahvil faiz oranları ile fiyatlarının ters ilişkisini ifade eder. Yeni tahvil ihraçlarının faiz oranları yükseldiğinde, yatırımcılar için nispeten daha az çekici hale geldikleri için mevcut tahvillerin fiyatları düşer. Süre ile yatırımcılar, oranların artması durumunda tahvillerinin fiyatının ne kadar düşeceğine dair geçerli bir tahmin alabilirler. Bunun nedeni, genel olarak, yeni tahvillerin oranları bir yüzde puanı yükseldiğinde, mevcut tahvillerin fiyatlarının yüzde olarak ifade edilen sürelerine göre düşecek olmasıdır.

Örneğin, yüzde beş kupon oranını paylaşan iki tahvili karşılaştırdığınızı varsayalım. Her birine daha yakından baktığınızda, ilk tahvilin 4,8 yıl, ikinci tahvilin ise 9,2 yıl olduğunu fark ediyorsunuz. Bu, faiz oranları yüzde altıya yükselirse, ilk tahvilin fiyatı sadece yüzde 4,8 düşerken, ikinci tahvilin fiyatı bunun neredeyse iki katı, yani yüzde 9,2 düşecek. Bu anlamda süre, yatırımcılara çoklu tahvil yatırımlarını karşılaştırırken oynaklığın önemli bir ölçüsünü verir. Diğer faktörleri kontrol ederek, daha kısa süreli bir tahvil, daha uzun vadeli bir tahvilden daha az oynaklık çekecektir.

Ampirik Sürenin Artıları ve Eksileri

Ampirik sürenin, etkin süreye göre bazı avantajları ve dezavantajları vardır; bu, yatırımcıların, faiz oranlarının bir yüzde puanı değişmesi durumunda tahvilin fiyatına ne olacağını bulmak için bir formül kullanmasına neden olur.

Ampirik sürenin avantajları arasında, tahminin teorik formüllere ve analitik varsayımlara dayanmaması; yatırımcının yalnızca bir dizi güvenilir tahvil fiyatına ve bir dizi güvenilir Hazine getirisine ihtiyacı vardır. Dezavantajları arasında, bir tahvilin fiyatının güvenilir bir serisinin mevcut olmaması ve mevcut fiyat serisinin piyasaya dayalı olmayıp, daha ziyade modellenmiş veya matris fiyatlı olması (fiyatın benzer bir teminata dayalı olması) sayılabilir.

##Öne çıkanlar

• Tarihi piyasaya dayalı tahvil fiyatlarının ve Hazine getirilerinin regresyon analizi, ampirik sürenin tahmin edilebileceği istatistiksel süreçtir.

• Ampirik Süre, bir tahvilin süresinin, efektif süre gibi önceden belirlenmiş bir formül yerine geçmiş verilere dayalı olarak hesaplanmasıdır.