अनुभवजन्य अवधि

अनुभवजन्य अवधि क्या है?

एक पूर्व निर्धारित सूत्र के बजाय ऐतिहासिक डेटा के आधार पर बांड की अवधि की गणना है, जैसे प्रभावी अवधि करती है।

अनुभवजन्य अवधि को समझना

सीधे शब्दों में कहें, अनुभवजन्य अवधि अधिक व्यावहारिक है क्योंकि यह ऐतिहासिक डेटा का उपयोग विभिन्न ब्याज दर परिदृश्यों के लिए बांड की कीमत की संवेदनशीलता को मॉडल करने के लिए करती है। जब ऐतिहासिक प्रतिफल बढ़ता या गिरता है, तो ऐतिहासिक बांड की कीमतें उसी के अनुसार गिरेंगी या बढ़ेंगी, और यह डेटा अनुभवजन्य अवधि के लिए आधार बनाता है। ऐतिहासिक बाजार-आधारित बांड की कीमतों और ट्रेजरी प्रतिफल का प्रतिगमन विश्लेषण सांख्यिकीय प्रक्रिया है जिसके द्वारा अनुभवजन्य अवधि का अनुमान लगाया जा सकता है।

अनुभवजन्य अवधि बांड ब्याज दरों और कीमतों के विपरीत संबंध को व्यक्त करती है। जब नए बॉन्ड इश्यू के लिए ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो मौजूदा बॉन्ड की कीमतें कम हो जाती हैं क्योंकि वे निवेशकों के लिए अपेक्षाकृत कम आकर्षक हो जाते हैं। अवधि के साथ, निवेशक इस बात का व्यावहारिक अनुमान प्राप्त कर सकते हैं कि दरें बढ़ने की स्थिति में उनके बांड की कीमत कितनी कम हो जाएगी। ऐसा इसलिए है, क्योंकि सामान्य तौर पर, जब भी नए बॉन्ड की दरों में एक प्रतिशत की वृद्धि होती है, तो मौजूदा बॉन्ड की कीमतें प्रतिशत के रूप में व्यक्त उनकी अवधि से गिर जाएंगी।

उदाहरण के लिए, मान लें कि आप दो बांडों की तुलना कर रहे हैं जिनकी कूपन दर पांच प्रतिशत है। प्रत्येक को अधिक बारीकी से देखने पर, आप देखते हैं कि पहले बॉन्ड की अवधि 4.8 वर्ष है जबकि दूसरे बॉन्ड की अवधि 9.2 वर्ष है। इसका मतलब है कि अगर ब्याज दरें छह प्रतिशत तक बढ़ जाती हैं, तो पहले बांड की कीमत केवल 4.8 प्रतिशत गिर जाएगी जबकि दूसरे बांड की कीमत लगभग दोगुनी या लगभग 9.2 प्रतिशत गिर जाएगी। इस अर्थ में, कई बॉन्ड निवेशों की तुलना करते समय अवधि निवेशकों को अस्थिरता का एक महत्वपूर्ण माप देती है। अन्य कारकों को नियंत्रित करते हुए, छोटी अवधि वाले बॉन्ड को लंबी अवधि वाले बॉन्ड की तुलना में कम अस्थिरता का सामना करना पड़ेगा।

अनुभवजन्य अवधि के पेशेवरों और विपक्ष

प्रभावी अवधि की तुलना में अनुभवजन्य अवधि के कुछ फायदे और नुकसान हैं, जिसमें निवेशक यह पता लगाने के लिए एक सूत्र का उपयोग करते हैं कि यदि ब्याज दरों में एक प्रतिशत बिंदु से बदलाव होता है तो बांड की कीमत का क्या होगा।

अनुभवजन्य अवधि के लाभों में यह शामिल है कि अनुमान सैद्धांतिक सूत्रों और विश्लेषणात्मक मान्यताओं पर निर्भर नहीं करता है; निवेशक को केवल बांड की कीमतों की एक विश्वसनीय श्रृंखला और ट्रेजरी उपज की एक विश्वसनीय श्रृंखला की आवश्यकता होती है। नुकसान में यह शामिल है कि बांड की कीमत की एक विश्वसनीय श्रृंखला उपलब्ध नहीं हो सकती है, और उपलब्ध कीमतों की श्रृंखला बाजार आधारित नहीं हो सकती है, बल्कि मॉडल या मैट्रिक्स की कीमत (कीमत समान सुरक्षा पर आधारित है)।

##हाइलाइट

• ऐतिहासिक बाजार-आधारित बांड कीमतों और ट्रेजरी प्रतिफल का प्रतिगमन विश्लेषण सांख्यिकीय प्रक्रिया है जिसके द्वारा अनुभवजन्य अवधि का अनुमान लगाया जा सकता है।

• अनुभवजन्य अवधि एक पूर्व निर्धारित सूत्र के बजाय ऐतिहासिक डेटा के आधार पर बांड की अवधि की गणना है, जैसे प्रभावी अवधि करती है।