ファイブアゲインストノートスプレッド（FAN）

##ファイブアゲインストノートスプレッド（FAN）とは何ですか？

5対債券スプレッド（FAN）は、 5年物国債のポジションを使用して10年物国債のポジションを相殺する先物スプレッドであり、略してTノートとも呼ばれます。

##ノートスプレッド（FAN）に対する5つの理解

5対ノートスプレッド（FAN）は、先物取引で使用される戦略を表します。先物スプレッド取引では、投資家は同時に異なる期間の2つのポジションを取ります。他のペア取引と同様に、投資家は取引のロングレッグの価値が上昇し、ショートレッグが下落することを期待しています。 FANの2つのレッグは、5年と10年の財務ノートを使用します。

トレジャリーノートは、満期が10年以下の米国国債です。通常の条件と通常のイールドカーブでは、投資家に金利リスクを補償するために、デュレーションの長い債券はデュレーションの短い債券よりも多くのデュレーションを生み出します。 Tノートまたは債券の価格はオークションで決定され、需要と供給に応じてノートの額面価格を上回ったり下回ったりする場合があります。ノートの需要が高いと、投資家は額面よりも割増料金を支払う必要がありますが、需要が低いと、債券の額面価格を下回る割引価格になる可能性があります。

##ファン戦略の例

FAN戦略は、5年および10年の財務省証券の価格の経時変化に関する投資家の予測に基づいています。具体的には、貿易の両足の価格の比率が上昇した場合、投資家はお金を稼ぎます。 FANから収益を得るには、投資家は10年債と比較して5年債の将来の需要について正しい予測を行う必要があります。

投資家が市場をより長期の債券に向かわせる経済状況を予測する場合、10年債はFANの長辺を形成します。投資家がより短期の満期に対するより大きな需要を期待する場合、5年債は取引の長期を構成し、10年債は短期を構成します。トレーダーの賭けの方向への2種類の債券間の動きが大きければ大きいほど、リターンは大きくなります。

異なる期間の債券間の価格差が大きく、イールドカーブが急勾配になる状況は、このタイプの取引に利益をもたらします。

##債券利回りvs。債券価格

利回りから直接お金を稼ぐことはありません。 FANは、時間の経過に伴う債券の価格の変化に賭けます。利回りと金利はノートの需要量とその価格に影響を及ぼしますが、それらの影響は間接的なままです。これらのタイプの戦略に関心のある投資家は、特定の時間にそのような取引を行う理由を理解するように注意する必要があります。

##ハイライト

-この戦略は先物取引業務で使用され、5年および10年の財務省証券の価格の変化に関する投資家の予測を含みます。

-債券は、FAN戦略の原資産として機能します。

-5対債券スプレッド（FAN）は、10年物国債のポジションを相殺するための5年物国債を含む先物スプレッドです。

-FANの2つの脚は、財務省のメモを使用して支えられています。

-FANからお金を稼ぐには、投資家は10年債と比較して5年債の将来の需要について正しい予測を行う必要があります。