Пять против спреда банкнот (FAN)

Что такое пять против спреда банкнот (FAN)?

Пятилетний спред (FAN) — это фьючерсный спред , в котором позиции по пятилетним казначейским облигациям компенсируются позициями по 10-летним казначейским облигациям, также называемым для краткости казначейскими облигациями.

Понимание Five Against Note Spreads (FAN)

Пятерка против спреда банкнот (FAN) описывает стратегию, используемую в торговле фьючерсами. При торговле фьючерсным спредом инвестор одновременно занимает две позиции разной продолжительности. Как и в случае любой парной сделки, инвесторы ожидают, что длинная часть сделки вырастет в цене, а короткая — упадет. Две ветви FAN используют пятилетние и 10-летние казначейские облигации.

Казначейские ноты представляют собой государственные облигации США, выпущенные со сроком погашения до 10 лет. При типичных условиях и нормальной кривой доходности облигации с более длительным сроком погашения принесут больше дохода, чем облигации с более коротким сроком погашения, чтобы компенсировать инвесторам процентный риск. Цена казначейской облигации или облигации определяется на аукционе и может оказаться выше или ниже номинальной стоимости облигации в зависимости от спроса и предложения. Высокий спрос на облигации может вынудить инвесторов платить надбавку к номинальной стоимости, в то время как низкий спрос может привести к дисконтным ценам ниже номинальной стоимости облигации.

Пример стратегии FAN

Стратегия FAN основана на прогнозе инвестора относительно изменения цены пяти- и 10-летних казначейских облигаций с течением времени. В частности, инвесторы зарабатывают деньги, если соотношение цен на двух этапах торговли растет. Чтобы заработать на FAN, инвестору необходимо правильно предсказать будущий спрос на пятилетние облигации по сравнению с 10-летними облигациями.

Если инвестор предвидит экономические условия, которые подтолкнут рынки к более длительным облигациям, то 10-летние облигации сформируют длинную сторону FAN. Если инвестор ожидает большего спроса на более короткие сроки погашения, то пятилетние облигации составляют длинную часть сделки, а 10-летние — короткую. Чем больше движение между двумя типами облигаций в направлении ставки трейдера, тем больше доход.

Ситуации, при которых кривая доходности становится более крутой, с большей разницей в цене между облигациями с разной дюрацией, выгодны для этого типа торговли.

Доходность облигаций по сравнению с ценами на облигации

Хотя облигации служат базовым активом в стратегии FAN, инвесторы не зарабатывают деньги непосредственно на доходе по облигации. FAN делает ставку на изменение цены облигаций с течением времени. Хотя доходность и процентные ставки влияют на величину спроса на банкноту и ее цену, их влияние остается косвенным. Инвесторы, заинтересованные в этих типах стратегий, должны позаботиться о том, чтобы понять обоснование размещения такой сделки в данный момент времени.

Особенности

• Эта стратегия используется в операциях по торговле фьючерсами и предполагает предсказание инвестором изменения цены пяти- и 10-летних казначейских облигаций.

• Облигации служат базовым активом в стратегии FAN.

• Спред пять против нот (FAN) — это фьючерсный спред, включающий пятилетние казначейские облигации для компенсации позиций по 10-летним казначейским облигациям.

• Две ноги ВЕНТИЛЯТОРА удерживаются за счет использования казначейских билетов.

• Чтобы заработать на FAN, инвестор должен правильно прогнозировать будущий спрос на пятилетние облигации по сравнению с 10-летними облигациями.