Five Against Note Spread (FAN)
Hvað er fimm á móti nótum (FAN)?
Fimm á móti skuldabréfaálagi (FAN) er framtíðarálag sem notar stöður í fimm ára ríkisbréfum til að vega á móti stöðu í 10 ára ríkisbréfum, einnig kallaðir ríkisbréf í stuttu máli.
Skilningur á fimm gegn seðlaútbreiðslum (VAN)
Fimm á móti seðlaálagi (FAN) lýsir stefnu sem notuð er í framtíðarviðskiptum. Í framtíðarviðskiptum tekur fjárfestir samtímis tvær stöður með mismunandi lengd. Eins og með öll pöruð viðskipti, búast fjárfestar við að langi fóturinn í viðskiptum hækki í verði og stutti fóturinn muni lækka. Tveir fætur FAN nota fimm ára og 10 ára ríkisbréf.
Ríkisbréf eru bandarísk ríkisskuldabréf gefin út með binditíma til 10 ára eða skemur. Við dæmigerðar aðstæður og eðlilega ávöxtunarferil munu skuldabréf með lengri líftíma gefa meira en styttri skuldabréf til að bæta fjárfestum fyrir vaxtaáhættu. Verð á ríkisbréfi eða skuldabréfi er ákveðið með uppboði og getur endað yfir eða undir nafnverði seðilsins eftir framboði og eftirspurn. Mikil eftirspurn eftir seðlum getur neytt fjárfesta til að greiða yfirverð yfir nafnverði, en lítil eftirspurn getur leitt til afsláttarverðs undir nafnverði skuldabréfsins.
Dæmi um aðdáendastefnu
FAN-stefna byggir á spá fjárfesta um breytingu á verði fimm og 10 ára ríkisbréfa með tímanum. Nánar tiltekið, fjárfestar græða peninga ef hlutfall verðs á tveimur fótum viðskiptanna hækkar. Til að græða peninga á FAN þarf fjárfestir að gera rétta spá um framtíðareftirspurn eftir fimm ára seðlum samanborið við 10 ára seðla.
Ef fjárfestirinn sér fyrir efnahagsaðstæður sem myndu ýta mörkuðum í átt að bréfum til lengri tíma, þá myndu 10 ára bréfin mynda langhlið FAN. Ef fjárfestirinn býst við meiri eftirspurn eftir styttri gjalddaga, þá mynda fimm ára seðlarnir langa hluta viðskiptanna og 10 ára seðlarnir stytta. Því meiri hreyfing milli þessara tveggja tegunda skuldabréfa í átt að veðmáli kaupmannsins, því meiri ávöxtun.
Aðstæður sem gefa brattari ávöxtunarferil, með meiri verðmun milli skuldabréfa með mismunandi líftíma, gagnast þessari tegund viðskipta.
Ávöxtun skuldabréfa vs. Verð skuldabréfa
Þó skuldabréf séu undirliggjandi eignir í FAN stefnu, græða fjárfestar ekki beint af ávöxtunarkröfu skuldabréfsins. FAN veðjar á breytingar á verði bréfanna með tímanum. Þó að ávöxtunarkrafa og vextir gegni hlutverki í magni eftirspurnar eftir seðli og verði hennar, eru áhrif þeirra óbein. Fjárfestar sem hafa áhuga á þessum tegundum aðferða ættu að gæta þess að skilja rökin fyrir því að gera slík viðskipti á tilteknum tíma.
##Hápunktar
Þessi stefna er notuð í framtíðarviðskiptum og felur í sér spá fjárfesta um verðbreytingu á fimm og 10 ára ríkisbréfum.
Skuldabréf þjóna sem undirliggjandi eignir í FAN stefnu.
Fimm á móti skuldabréfaálagi (FAN) er framtíðarálag sem felur í sér fimm ára ríkisbréf til að vega upp á móti stöðu í 10 ára ríkisbréfum.
Tveir fætur FAN eru haldnir uppi með notkun ríkisbréfa.
Til að vinna sér inn peninga frá FAN þarf fjárfestir að spá rétt um framtíðareftirspurn eftir fimm ára seðlum samanborið við 10 ára seðla.
