Spread de cinco contra notas (FAN)
O que é um spread de cinco contra notas (FAN)?
Um spread de cinco contra notas (FAN) é um spread de futuros usando posições em notas do Tesouro de cinco anos para compensar posições em notas do Tesouro de 10 anos, também chamadas de T-notes.
Entendendo os spreads de cinco contra notas (FANs)
Um spread de cinco contra notas (FAN) descreve uma estratégia usada na negociação de futuros . Em uma negociação de spread de futuros, um investidor assume simultaneamente duas posições de durações diferentes. Como em qualquer transação pareada, os investidores esperam que a perna longa da negociação aumente de valor e a perna curta caia. As duas pernas de um FAN usam notas do Tesouro de cinco e 10 anos.
Notas do Tesouro são títulos do governo dos EUA emitidos com vencimentos de 10 anos ou menos. Sob condições típicas e uma curva de rendimento normal,. títulos de maior duração renderão mais do que títulos de menor duração para compensar os investidores pelo risco de taxa de juros. O preço de uma T-note ou título é decidido por meio de um leilão e pode acabar acima ou abaixo do valor de face da nota, dependendo da oferta e da demanda. A alta demanda por notas pode forçar os investidores a pagar um prêmio sobre o valor de face, enquanto a baixa demanda pode resultar em preços com desconto abaixo do valor nominal do título.
Exemplo de uma Estratégia FAN
Uma estratégia FAN baseia-se na previsão de um investidor sobre a mudança no preço das notas do Tesouro de cinco e 10 anos ao longo do tempo. Especificamente, os investidores ganham dinheiro se a proporção dos preços das duas pernas da negociação aumentar. Para ganhar dinheiro com um FAN, um investidor precisará fazer uma previsão correta sobre a demanda futura por notas de cinco anos em comparação com notas de 10 anos.
Se o investidor prevê condições econômicas que levariam os mercados a notas de longa duração, as notas de 10 anos formariam o lado longo do FAN. Se o investidor espera maior demanda em vencimentos de curto prazo, as notas de cinco anos compõem a perna longa da negociação e as notas de 10 anos compõem a perna curta. Quanto maior o movimento entre os dois tipos de títulos na direção da aposta do trader, maior o retorno.
Situações que produzem uma curva de juros mais inclinada, com maiores diferenças de preço entre títulos de diferentes durações, beneficiam esse tipo de negociação.
Rendimentos de títulos vs. Preços de títulos
Embora os títulos sirvam como ativos subjacentes em uma estratégia FAN, os investidores não ganham dinheiro diretamente com o rendimento do título. O FAN aposta na variação do preço dos títulos ao longo do tempo. Embora os rendimentos e as taxas de juros desempenhem um papel na quantidade de demanda por uma nota e seu preço, sua influência permanece indireta. Os investidores interessados nestes tipos de estratégias devem ter o cuidado de compreender a lógica para colocar tal negociação em um determinado momento.
##Destaques
Esta estratégia é utilizada em operações de negociação de futuros e envolve a previsão do investidor sobre a variação do preço das notas do Tesouro de 5 e 10 anos.
Os títulos servem como ativos subjacentes em uma estratégia FAN.
Um spread de cinco contra notas (FAN) é um spread de futuros envolvendo notas do Tesouro de cinco anos para compensar posições em notas do Tesouro de 10 anos.
As duas pernas de um FAN são sustentadas pelo uso de notas do Tesouro.
Para ganhar dinheiro com um FAN, um investidor deve fazer uma previsão correta sobre a demanda futura por notas de cinco anos em comparação com notas de 10 anos.
