Rozprzestrzenianie się pięciu przeciwko nutom (FAN)
Co to jest rozpi臋to艣膰 pi臋ciu przeciwko notatkom (FAN)?
Spread Five versus Note (FAN) to spread futures wykorzystuj膮cy pozycje w pi臋cioletnich obligacjach skarbowych do skompensowania pozycji w dziesi臋cioletnich obligacjach skarbowych, zwanych r贸wnie偶 w skr贸cie T-notes.
Zrozumienie rozpi臋to艣ci pi臋ciu banknot贸w przeciwko rozpi臋to艣ciom banknot贸w (FAN)
Spread pi臋ciu przeciwko notatkom (FAN) opisuje strategi臋 stosowan膮 w handlu kontraktami terminowymi. W handlu spreadami futures inwestor zajmuje jednocze艣nie dwie pozycje o r贸偶nym czasie trwania. Podobnie jak w przypadku ka偶dej transakcji sparowanej, inwestorzy oczekuj膮 wzrostu warto艣ci d艂ugiej nogi transakcji i spadku warto艣ci kr贸tkiej. Dwie nogi FAN wykorzystuj膮 pi臋cioletnie i dziesi臋cioletnie obligacje skarbowe.
Obligacje skarbowe to obligacje rz膮du USA wyemitowane z terminem zapadalno艣ci do 10 lat. W typowych warunkach i przy normalnej krzywej dochodowo艣ci obligacje o d艂u偶szym okresie zapadalno艣ci przynios膮 wi臋cej ni偶 obligacje o kr贸tszym terminie, aby zrekompensowa膰 inwestorom ryzyko stopy procentowej. Cena obligacji T lub obligacji jest ustalana w drodze aukcji i mo偶e wzrosn膮膰 powy偶ej lub poni偶ej warto艣ci nominalnej banknotu w zale偶no艣ci od poda偶y i popytu. Wysoki popyt na obligacje mo偶e zmusi膰 inwestor贸w do zap艂acenia premii powy偶ej warto艣ci nominalnej, podczas gdy niski popyt mo偶e skutkowa膰 zdyskontowanymi cenami poni偶ej warto艣ci nominalnej obligacji.
Przyk艂ad strategii FAN
Strategia FAN opiera si臋 na prognozie inwestora dotycz膮cej zmiany ceny pi臋cio- i dziesi臋cioletnich obligacji skarbowych w czasie. W szczeg贸lno艣ci inwestorzy zarabiaj膮 pieni膮dze, je艣li stosunek cen dw贸ch odn贸g handlu wzro艣nie. Aby zarobi膰 pieni膮dze na FAN, inwestor b臋dzie musia艂 dokona膰 prawid艂owej prognozy dotycz膮cej przysz艂ego popytu na banknoty pi臋cioletnie w por贸wnaniu do banknot贸w dziesi臋cioletnich.
Je艣li inwestor przewiduje warunki ekonomiczne, kt贸re pchn膮 rynki w kierunku obligacji o d艂u偶szym okresie wa偶no艣ci, w贸wczas dziesi臋cioletnie obligacje b臋d膮 stanowi膰 d艂ug膮 stron臋 FAN. Je艣li inwestor spodziewa si臋 wi臋kszego popytu na kr贸tkoterminowe terminy zapadalno艣ci, w贸wczas pi臋cioletnie obligacje stanowi膮 d艂ug膮 cz臋艣膰 transakcji, a dziesi臋cioletnie obligacje kr贸tk膮. Im wi臋kszy ruch pomi臋dzy dwoma rodzajami obligacji w kierunku zak艂adu tradera, tym wi臋kszy zwrot.
Sytuacje, kt贸re prowadz膮 do stromej krzywej dochodowo艣ci, z wi臋kszymi r贸偶nicami w cenie mi臋dzy obligacjami o r贸偶nych okresach trwania, korzystnie wp艂ywaj膮 na ten rodzaj handlu.
Dochody z obligacji vs. Ceny obligacji
Podczas gdy obligacje s艂u偶膮 jako aktywa bazowe w strategii FAN, inwestorzy nie zarabiaj膮 bezpo艣rednio na zyskach z obligacji. FAN stawia na zmiany ceny obligacji w czasie. Chocia偶 rentowno艣膰 i stopy procentowe odgrywaj膮 rol臋 w wielko艣ci popytu na banknot i jego cenie, ich wp艂yw pozostaje po艣redni. Inwestorzy zainteresowani tego typu strategiami powinni zadba膰 o zrozumienie uzasadnienia zawarcia takiej transakcji w danym momencie.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Ta strategia jest stosowana w operacjach handlu kontraktami terminowymi i obejmuje prognozy inwestora dotycz膮ce zmiany ceny pi臋cio- i dziesi臋cioletnich obligacji skarbowych.
Obligacje s艂u偶膮 jako aktywa bazowe w strategii FAN.
Spread Five versus Note (FAN) to spread kontrakt贸w terminowych obejmuj膮cy pi臋cioletnie obligacje skarbowe w celu skompensowania pozycji w 10-letnich obligacjach skarbowych.
Dwie nogi FAN s膮 utrzymywane przy u偶yciu banknot贸w skarbowych.
Aby zarobi膰 pieni膮dze na FAN, inwestor musi dokona膰 prawid艂owej prognozy dotycz膮cej przysz艂ego popytu na obligacje pi臋cioletnie w por贸wnaniu do banknot贸w dziesi臋cioletnich.
