変動価格

##変動価格とは何ですか？

スワップ契約では、変動価格は、金利、為替レート、資産の価格などの変数のレベルに依存するレッグです。ほとんどのスワップにはフローティングレッグと固定レッグが含まれますが、両方のレッグがフローティングになる可能性があります。

変動相場制を支払う当事者は、変動相場制がスワップの存続期間中に低下すると予想しています。

##変動価格を理解する

スワップとは、一定期間キャッシュフローのシーケンスを交換するための2つの当事者間の合意です。通常、契約開始時に、これらの一連のキャッシュフローの少なくとも1つは、金利、外国為替レート、株価、商品価格などのランダムまたは不確実な変数によって決定されます。

ただし、最も一般的で最も基本的なタイプのスワップは、単純なバニラ金利スワップであり、2番目に一般的な通貨スワップがそれに続きます。

単純なバニラ金利スワップでは、当事者Aは、特定の日付の特定の期間の想定元本に対して、事前に決定された固定金利を当事者Bに支払うことに同意します。同時に、当事者Bは、同じ指定された期間の同じ指定された日付に、同じ想定元本で当事者Aに変動金利に基づいて支払いを行うことに同意します。

##プレーンバニラスワップ

プレーンバニラスワップでは、2つのキャッシュフローは同じ通貨で支払われます。指定された支払日は決済日と呼ばれ、その間の時間は決済期間と呼ばれます。スワップはカスタマイズされた契約であるため、利息の支払いは、毎年、四半期ごと、毎月、または当事者が決定したその他の間隔で行うことができます。

スワップの期間中、固定レートストリームは変更されませんが、変動レートストリームは定期的に変更されます。変動相場制は、市場の状況に応じてベンチマーク金利が変化するにつれて調整されます。ベンチマークはLIBORであることが多いですが、1年物米国債または別の金利の利回りである場合もあります。

カウンターパーティと呼ばれる2つの当事者は、金利の変動に対するエクスポージャーを減らすため、または金利の変動から利益を得ようとするために、変動固定スワップ取引を締結します。

##通貨スワップ

通貨スワップでは、2つのカウンターパーティが、ある通貨でのローンの元本と固定金利の支払いを、別の通貨での同様のローンの元本と固定金利の支払いと交換します。金利スワップとは異なり、通貨スワップの当事者は、スワップの開始時と終了時に元本を交換します。指定された2つの元本は、スワップ開始時の為替レートを考慮して、互いにほぼ等しくなるように設定されています。

ここで、変動価格は2つの通貨間の為替レートです。