Prix flottant

Qu'est-ce qu'un prix flottant ?

Dans un contrat de swap, le prix flottant est la jambe qui dépend du niveau d'une variable, comme un taux d'intérêt, un taux de change ou le prix d'un actif. La plupart des échanges impliquent une jambe flottante et une jambe fixe, bien qu'il soit possible que les deux jambes soient flottantes.

La partie qui paie le taux variable s'attend à ce que ce taux diminue pendant la durée du swap.

Comprendre le prix flottant

Un swap est un accord entre deux parties pour échanger des séquences de flux de trésorerie pendant une période de temps déterminée. Habituellement, au moment de l'initiation du contrat, au moins une de ces séries de flux de trésorerie est déterminée par une variable aléatoire ou incertaine, telle qu'un taux d'intérêt, un taux de change, le prix d'une action ou le prix d'une marchandise.

Cependant, le type de swap le plus courant et le plus basique est le swap de taux d'intérêt plain vanilla,. suivi du deuxième plus courant, le swap de devises.

Dans un swap de taux d'intérêt plain vanilla, la partie A s'engage à payer à la partie B un taux d'intérêt fixe prédéterminé sur un principal notionnel à des dates spécifiques pendant une période de temps spécifiée. Simultanément, la partie B s'engage à effectuer des paiements basés sur un taux d'intérêt variable à la partie A sur ce même principal théorique aux mêmes dates spécifiées pour la même période spécifiée.

Échange vanille nature

Dans un swap vanille ordinaire, les deux flux de trésorerie sont payés dans la même devise. Les dates de paiement spécifiées sont appelées dates de règlement,. et les intervalles sont appelés périodes de règlement. Étant donné que les swaps sont des contrats personnalisés, les paiements d'intérêts peuvent être effectués annuellement, trimestriellement, mensuellement ou à tout autre intervalle déterminé par les parties.

Alors que le flux à taux fixe ne change pas pendant la durée du swap, le flux à taux variable change périodiquement. Le taux variable s'ajustera à mesure que son taux d'intérêt de référence changera conformément aux conditions du marché. L'indice de référence est souvent le LIBOR,. mais il peut également s'agir du rendement d'un bon du Trésor américain à un an ou d'un autre taux d'intérêt.

Deux parties, appelées contreparties, concluent des opérations de swap fixe contre variable pour réduire leur exposition aux variations des taux d'intérêt ou pour tenter de tirer profit des variations des taux d'intérêt.

Échange de devises

Dans un swap de devises, les deux contreparties échangent des paiements de principal et d'intérêts fixes sur un prêt dans une devise contre des paiements de principal et d'intérêts fixes sur un prêt similaire dans une autre devise. Contrairement à un swap de taux d'intérêt, les parties à un swap de devises échangeront des montants principaux au début et à la fin du swap. Les deux montants principaux spécifiés sont fixés de manière à être approximativement égaux l'un à l'autre, compte tenu du taux de change au moment où le swap est initié.

Ici, le prix flottant est le taux de change entre les deux devises.