Prezzo variabile

Che cos'è un prezzo variabile?

In un contratto swap, il prezzo variabile è la gamba che dipende dal livello di una variabile, come il tasso di interesse, il tasso di cambio o il prezzo di un'attività. La maggior parte degli swap coinvolge una gamba mobile e una fissa, sebbene sia possibile che entrambe le gambe siano fluttuanti.

La parte che paga il tasso variabile si aspetta che il tasso diminuisca per tutta la durata dello swap.

Capire il prezzo variabile

Uno swap è un accordo tra due parti per lo scambio di sequenze di flussi di cassa per un determinato periodo di tempo. Solitamente, al momento dell'inizio del contratto, almeno una di queste serie di flussi di cassa è determinata da una variabile casuale o incerta, come un tasso di interesse, un tasso di cambio, un prezzo di un'azione o un prezzo di una merce.

Tuttavia, il tipo più comune e basilare di swap è il plain vanilla interest rate swap, seguito dal secondo più comune, lo swap valutario.

In uno swap su tassi di interesse plain vanilla, la Parte A accetta di pagare alla Parte B un tasso di interesse fisso predeterminato su un capitale nozionale in date specifiche per un periodo di tempo specificato. Contemporaneamente, la Parte B accetta di effettuare pagamenti basati su un tasso di interesse variabile alla Parte A sullo stesso capitale nozionale alle stesse date specificate per lo stesso periodo di tempo specificato.

Scambio di vaniglia semplice

In un plain vanilla swap, i due flussi di cassa vengono pagati nella stessa valuta. Le date di pagamento specificate sono denominate date di liquidazione e gli orari intermedi sono chiamati periodi di liquidazione. Poiché gli swap sono contratti personalizzati, i pagamenti degli interessi possono essere effettuati annualmente, trimestralmente, mensilmente oa qualsiasi altro intervallo determinato dalle parti.

Mentre il flusso a tasso fisso non cambia per la durata dello swap, il flusso a tasso variabile cambia periodicamente. Il tasso variabile si adeguerà al variare del tasso di interesse di riferimento in base alle condizioni di mercato. Il benchmark è spesso LIBOR,. ma può anche essere il rendimento di un titolo del Tesoro USA a un anno o di un altro tasso di interesse.

Due parti, denominate controparti, stipulano operazioni di swap fisso contro variabile per ridurre la propria esposizione alle variazioni dei tassi di interesse o per tentare di trarre profitto dalle variazioni dei tassi di interesse.

Cambio valuta

In uno swap di valuta, le due controparti scambiano i pagamenti di capitale e interessi fissi su un prestito in una valuta con pagamenti di capitale e interessi fissi su un prestito simile in un'altra valuta. A differenza di uno swap su tassi di interesse, le parti di uno swap su valute scambieranno gli importi principali all'inizio e alla fine dello swap. I due importi principali specificati sono fissati in modo da essere approssimativamente uguali tra loro, dato il tasso di cambio al momento dell'avvio dello scambio.

Qui, il prezzo variabile è il tasso di cambio tra le due valute.