資本コストの増分

##資本コストの増分とは何ですか？

資本の増分コストは、企業が1単位の追加の負債または資本を発行するために負担する平均コストを指す資本予算用語です。資本の増分費用は、会社が発行したい追加の負債または資本の単位の数によって異なります。資本コストと、より多くのエクイティまたはデットを発行することによる増分効果を正確に計算できることは、企業が全体的な資金調達コストを削減するのに役立ちます。

##資本コストの増分を理解する

資本コストとは、企業が事業の資金を調達するために必要な資金のコストを指します。企業の資本コストは、使用する資金調達の方法によって異なります。これは、事業が株式で資金調達されている場合は株式のコストを指し、債務発行で資金を調達している場合は負債のコストを指します。多くの場合、企業は事業の資金調達に債務と株式の発行を組み合わせて使用します。そのため、全体的な資本コストは、すべての資本源の加重平均から導き出されます。これは、加重平均資本コスト（WACC）として広く知られています。

資本コストは、企業が価値を生み出す前に克服しなければならないハードルレートを表すため、企業が負債またはエクイティファイナンスを介してプロジェクトを進めるかどうかを決定するための資本予算プロセスで広く使用されます。増分資本コストの「増分」の側面は、追加の株式と負債を発行することによって企業のバランスシートがどのように影響を受けるかを指します。新たに債務が発行されるたびに、企業は、債務を購入するために投資家に支払わなければならないクーポンと同様に、借入コストが増加する可能性があります。クーポンは、企業の信用度（またはリスク）と市況を反映しています。資本の増分コストは、財務報告期間中の新規債務および株式発行の加重平均コストです。

##資本の増分コストが株式にどのように影響するか

企業の資本コストが上昇すると、投資家は、企業がよりリスクの高い資本構造を持っていることを警告と見なします。投資家は、現在のキャッシュフローとバランスシートを考えると、会社が多すぎる負債を発行したのではないかと考え始めます。企業の資本コストの増加のターニングポイントは、投資家がリスクへの懸念から企業の負債を回避するときに発生します。その後、企業は資本市場を利用してエクイティ資金を調達することで対応できます。残念ながら、これにより、投資家は、追加の資本をどのように調達するかによっては、債務負担や希薄化さえも懸念して、会社の株式から撤退する可能性があります。

##増分資本コストと複合資本コスト

増分資本コストは、複合資本コストに関連しています。これは、企業が引き受けた各タイプの負債と資本の比例額を考慮して、企業がお金を借りるコストです。複合資本コストは、加重平均資本コストとも呼ばれます。 WACC計算は、資本コストを決定するために頻繁に使用され、会社の資本構造に従って負債と資本のコストを重み付けします。複合資本コストが高いということは、企業の借入コストが高いことを示しています。複合資本コストが低いということは、借入コストが低いことを意味します。

##ハイライト

-投資家は、資本コストの増分の変化に注意を払っています。これは、企業が自社を過度に活用していることを示す兆候である可能性があるためです。

-資本の増分コストを知ることで、企業は、プロジェクトが全体的な借入コストに与える影響を考慮して、プロジェクトが良いアイデアであるかどうかを評価できます。

-資本の増分コストは、負債または資本を追加すると、企業のバランスシートにどのように影響するかを推定します。