Incrementelle kapitalomkostninger

Hvad er Incremental Cost of Capital?

Inkrementelle kapitalomkostninger er et kapitalbudgetteringsbegreb, der refererer til de gennemsnitlige omkostninger for en virksomhed, der pådrages for at udstede en ekstra enhed af gæld eller egenkapital. De trinvise kapitalomkostninger varierer afhængigt af, hvor mange yderligere enheder af gæld eller egenkapital et selskab ønsker at udstede. At være i stand til nøjagtigt at beregne kapitalomkostningerne og de trinvise virkninger af at udstede mere egenkapital eller gæld kan hjælpe virksomheder med at reducere deres samlede finansieringsomkostninger.

Forstå Incremental Cost of Capital

Kapitalomkostninger refererer til omkostningerne ved midler, en virksomhed har brug for for at finansiere sin drift. En virksomheds kapitalomkostninger afhænger af den anvendte finansieringsform - det refererer til omkostningerne til egenkapital,. hvis virksomheden er finansieret via egenkapital, eller til omkostningerne ved gæld,. hvis den er finansieret via gældsudstedelse. Virksomheder bruger ofte en kombination af udstedelse af gæld og egenkapital til at finansiere deres aktiviteter. Som sådan er de samlede kapitalomkostninger afledt af et vægtet gennemsnit af alle kapitalkilder, almindeligt kendt som de vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC).

Da kapitalomkostningerne repræsenterer en forhindringssats, som en virksomhed skal overvinde, før den kan skabe værdi, bruges den i vid udstrækning i kapitalbudgetteringsprocessen til at bestemme, om virksomheden skal fortsætte med et projekt via gælds- eller egenkapitalfinansiering. Det "inkrementelle" aspekt af inkrementelle kapitalomkostninger refererer til, hvordan en virksomheds balance påvirkes ved at udstede yderligere egenkapital og gæld. Med hver ny udstedelse af gæld kan en virksomhed se sine låneomkostninger stige, da det set den kupon, det skal betale investorer for at købe sin gæld. Kuponen er en afspejling af en virksomheds kreditværdighed (eller risiko) samt markedsforhold. Inkrementelle kapitalomkostninger er de vejede gennemsnitlige omkostninger ved nye gælds- og aktieudstedelser i en regnskabsperiode.

Hvordan de trinvise kapitalomkostninger påvirker en aktie

Når en virksomheds trinvise kapitalomkostninger stiger, tager investorerne det som en advarsel om, at en virksomhed har en mere risikabel kapitalstruktur. Investorer begynder at spekulere på, om virksomheden kan have udstedt for meget gæld i betragtning af deres nuværende pengestrøm og balance. Et vendepunkt i stigningen i en virksomheds trinvise kapitalomkostninger sker, når investorer undgår en virksomheds gæld på grund af bekymringer over risiko. Virksomheder kan derefter reagere ved at trykke på kapitalmarkederne for aktiefinansiering. Det kan desværre resultere i, at investorer trækker sig tilbage fra selskabets aktier på grund af bekymringer over gældsbelastningen eller endda udvanding afhængigt af, hvordan yderligere kapital skal rejses.

Incremental Cost of Capital og Composite Cost of Capital

Inkrementelle kapitalomkostninger er relateret til sammensatte kapitalomkostninger,. som er en virksomheds omkostninger ved at låne penge givet de forholdsmæssige beløb af hver type gæld og egenkapital, som en virksomhed har påtaget sig. Sammensatte kapitalomkostninger kan også være kendt som vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger. WACC-beregningen bruges ofte til at bestemme kapitalomkostningerne, hvor den vægter omkostningerne til gæld og egenkapital i henhold til virksomhedens kapitalstruktur. En høj sammensat kapitalomkostning indikerer, at en virksomhed har høje låneomkostninger; en lav sammensat kapitalomkostning betyder lave låneomkostninger.

##Højdepunkter

• Investorer holder øje med ændringer i de trinvise kapitalomkostninger, da en stigning kan være et tegn på, at en virksomhed udnytter sig selv for meget.

• At kende de ekstra kapitalomkostninger giver en virksomhed mulighed for at vurdere, om et projekt er en god idé i betragtning af den effekt, det vil have på de samlede låneomkostninger.

• De trinvise kapitalomkostninger anslår, hvordan tilføjelse af mere gæld eller egenkapital vil påvirke en virksomheds balance.