Inkrementelle Kapitalkosten
Was sind inkrementelle Kapitalkosten?
Inkrementelle Kapitalkosten sind ein Begriff aus der Kapitalplanung, der sich auf die durchschnittlichen Kosten bezieht, die einem Unternehmen für die Emission einer zusätzlichen Einheit von Fremd- oder Eigenkapital entstehen. Die inkrementellen Kapitalkosten variieren je nachdem, wie viele zusätzliche Fremd- oder Eigenkapitaleinheiten ein Unternehmen ausgeben möchte. In der Lage zu sein, die Kapitalkosten und die inkrementellen Auswirkungen der Emission von mehr Eigenkapital oder Fremdkapital genau zu berechnen, kann Unternehmen dabei helfen, ihre Gesamtfinanzierungskosten zu senken.
Inkrementelle Kapitalkosten verstehen
Die Kapitalkosten beziehen sich auf die Kapitalkosten, die ein Unternehmen zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit benötigt. Die Kapitalkosten eines Unternehmens hängen von der Art der Finanzierung ab – sie beziehen sich auf die Eigenkapitalkosten,. wenn das Unternehmen über Eigenkapital finanziert wird, oder auf die Fremdkapitalkosten,. wenn es über die Emission von Schuldtiteln finanziert wird. Unternehmen verwenden häufig eine Kombination aus Fremd- und Eigenkapitalemissionen, um ihre Geschäftstätigkeit zu finanzieren. Daher werden die Gesamtkapitalkosten aus einem gewichteten Durchschnitt aller Kapitalquellen abgeleitet, allgemein bekannt als gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten (WACC).
Da die Kapitalkosten eine Hürde darstellen,. die ein Unternehmen überwinden muss, bevor es Wert schaffen kann, werden sie im Kapitalbudgetierungsprozess ausgiebig verwendet, um zu bestimmen, ob das Unternehmen ein Projekt über Fremd- oder Eigenkapitalfinanzierung durchführen sollte. Der „inkrementelle“ Aspekt der inkrementellen Kapitalkosten bezieht sich darauf, wie die Bilanz eines Unternehmens durch die Ausgabe von zusätzlichem Eigenkapital und Fremdkapital beeinflusst wird. Mit jeder neuen Emission von Schuldtiteln können die Fremdkapitalkosten eines Unternehmens steigen, wenn man bedenkt, wie hoch der Coupon ist, den es Anlegern zahlen muss, um seine Schuldtitel zu kaufen. Der Kupon spiegelt die Kreditwürdigkeit (oder das Risiko) eines Unternehmens sowie die Marktbedingungen wider. Inkrementelle Kapitalkosten sind die gewichteten durchschnittlichen Kosten neuer Schuld- und Aktienemissionen während einer Rechnungslegungsperiode.
Wie sich die zusätzlichen Kapitalkosten auf eine Aktie auswirken
Wenn die zusätzlichen Kapitalkosten eines Unternehmens steigen, nehmen Anleger dies als Warnung, dass ein Unternehmen eine riskantere Kapitalstruktur hat. Die Anleger beginnen sich zu fragen, ob das Unternehmen angesichts seines aktuellen Cashflows und seiner Bilanz möglicherweise zu viele Schulden aufgenommen hat. Ein Wendepunkt im Anstieg der zusätzlichen Kapitalkosten eines Unternehmens tritt ein, wenn Investoren die Verschuldung eines Unternehmens aufgrund von Risikobedenken meiden. Unternehmen können dann reagieren, indem sie die Kapitalmärkte für Eigenkapitalfinanzierungen erschließen. Leider kann dies dazu führen, dass sich Anleger aufgrund von Sorgen über die Schuldenlast oder sogar eine Verwässerung von den Aktien des Unternehmens zurückziehen, je nachdem, wie zusätzliches Kapital aufgebracht werden soll.
Inkrementelle Kapitalkosten und zusammengesetzte Kapitalkosten
inkrementellen Kapitalkosten beziehen sich auf die zusammengesetzten Kapitalkosten,. die die Kosten eines Unternehmens für die Kreditaufnahme darstellen, wenn man die proportionalen Beträge jeder Art von Fremd- und Eigenkapital berücksichtigt, die ein Unternehmen aufgenommen hat. Zusammengesetzte Kapitalkosten können auch als gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten bezeichnet werden. Zur Ermittlung der Kapitalkosten wird häufig die WACC-Berechnung herangezogen, bei der die Fremd- und Eigenkapitalkosten entsprechend der Kapitalstruktur des Unternehmens gewichtet werden. Hohe zusammengesetzte Kapitalkosten weisen darauf hin, dass ein Unternehmen hohe Fremdkapitalkosten hat; Ein niedriger zusammengesetzter Kapitalkostensatz bedeutet niedrige Fremdkapitalkosten.
Höhepunkte
Anleger achten auf Veränderungen der zusätzlichen Kapitalkosten, da ein Anstieg ein Zeichen dafür sein kann, dass ein Unternehmen sich zu stark einsetzt.
Die Kenntnis der inkrementellen Kapitalkosten ermöglicht es einem Unternehmen zu beurteilen, ob ein Projekt eine gute Idee ist, wenn man bedenkt, welche Auswirkungen es auf die gesamten Fremdkapitalkosten haben wird.
Die inkrementellen Kapitalkosten schätzen, wie sich das Hinzufügen von mehr Fremd- oder Eigenkapital auf die Bilanz eines Unternehmens auswirkt.
