ハードルレート

##ハードルレートとは何ですか？

ハードルレートは、マネージャーまたは投資家が必要とするプロジェクトまたは投資の最低収益率です。これにより、企業は特定のプロジェクトを遂行するかどうかについて重要な決定を下すことができます。ハードルレートは、存在するリスクのレベルに対する適切な補償を表します。リスクの高いプロジェクトは、一般に、リスクの低いプロジェクトよりもハードルレートが高くなります。

レートを決定するために、考慮しなければならないいくつかの領域は次のとおりです。関連するリスク、資本コスト、および他の可能な投資またはプロジェクトのリターン。

##ハードルレートを理解する

ハードルレートは、特に将来の取り組みやプロジェクトに関しては、ビジネスの世界で非常に重要です。企業は、それに関連するリスクのレベルに基づいて、資本プロジェクトを引き受けるかどうかを決定します。期待収益率がハードルレートを上回っている場合、投資は健全であると見なされます。収益率がハードルレートを下回った場合、投資家は先に進まないことを選択できます。ハードルレートは、損益分岐点とも呼ばれます。

プロジェクトの実行可能性を評価する方法は2つあります。最初に、企業は割引キャッシュフロー（DCF）分析を実行することにより、正味現在価値（NPV）アプローチに基づいて決定します。

キャッシュフローは、会社が投資またはプロジェクトに必要な最小収益率として選択する設定レートで割り引かれます。ハードルレート。割引キャッシュフローの価値は、割引に使用されるレートによって異なります。次に、プロジェクトの全体的なコストが、ハードルレートを使用して割引キャッシュフローの合計から差し引かれ、プロジェクトの正味現在価値に到達します。 NPVが正の場合、会社はプロジェクトを承認します。多くの場合、企業は加重平均資本コスト（WACC）をハードルレートとして使用します。

2番目の方法では、プロジェクトの内部収益率（ IRR ）が計算され、ハードル率と比較されます。 IRRがハードルレートを超えた場合、プロジェクトは進行する可能性が高くなります。

##ハードルレートの使用

多くの場合、リスクプレミアムは潜在的な投資に割り当てられ、予想されるリスクの量を示します。リスクが高いほど、リスクプレミアムも高くなります。これは、お金を失うリスクが高い場合、投資収益率も高くなるという事実を考慮に入れているためです。より適切なハードルレートに到達するために、通常、リスクプレミアムがWACCに追加されます。

投資の可能性を判断するためにハードルレートを使用すると、プロジェクトへの選好によって生じるバイアスを排除するのに役立ちます。適切なリスク要因を割り当てることにより、投資家はハードルレートを使用して、割り当てられた本源的価値に関係なく、プロジェクトに経済的メリットがあるかどうかを示すことができます。

たとえば、受け入れ可能なプロジェクトのハードル率が10％の企業は、IRRが14％で重大なリスクがない場合、プロジェクトを受け入れる可能性が高くなります。あるいは、このプロジェクトの将来のキャッシュフローをハードルレートの10％で割り引くと、正味現在価値が大きく正になり、プロジェクトの受け入れにもつながります。

##ハードルレートの例

簡単な例を見てみましょう。 Amy's Hammer Supplyは、新しい機械の購入を検討しています。この新しい機械により、ハンマーの売上を増やし、投資の11％の利益をもたらすことができると見積もっています。会社のWACCは5％であり、追加のハンマーを販売しないリスクは低いため、低リスクプレミアムは3％に割り当てられます。その場合、ハードルレートは次のようになります。

WACC（5％）+リスクプレミアム（3％）= 8％

ハードル率は8％で、期待される投資収益率は11％と高いため、新しい機械を購入することは良い投資になるでしょう。

##ハードルレートのデメリット

ハードルレートは通常、ドルの価値が小さくても、パーセンテージベースで高い収益率を持つプロジェクトまたは投資を支持します。たとえば、プロジェクトAの収益は20％で、ドルの利益値は$10です。プロジェクトBの収益は10％で、ドルの利益値は$20です。プロジェクトAが選択される可能性が最も高いのは、全体的なドル価値の点では収益が少ないにもかかわらず、収益率が高いためです。

さらに、リスクプレミアムの選択は、保証された数ではないため、困難な作業です。プロジェクトまたは投資は予想よりも多かれ少なかれ返還される可能性があり、誤って選択された場合、これは資金の効率的な使用ではない決定または機会を逃す結果となる可能性があります。

##ハイライト

-ハードルレートは、プロジェクトまたは投資に必要な最小収益率です。

-企業は多くの場合、ハードルレートとして加重平均資本コスト（WACC）を使用します。

-ハードルレートは、企業が特定のプロジェクトを遂行する必要があるかどうかについての洞察を企業に提供します。

-リスクの高いプロジェクトは一般的にハードルレートが高く、レートが低いプロジェクトはリスクが低くなります。

-投資家は、割引キャッシュフロー分析のハードルレートを使用して、投資の正味現在価値に到達し、その価値を判断します。

＃＃ よくある質問

###ハードルレートのデメリットは何ですか？

ハードルレートは通常、ドルの価値が小さくても、パーセンテージベースで高い収益率を持つプロジェクトまたは投資を支持します。さらに、リスクプレミアムの選択は、保証された数ではないため、困難な作業です。プロジェクトまたは投資は予想よりも多かれ少なかれ返還される可能性があり、誤って選択された場合、これは資金の効率的な使用ではない決定または機会を逃す結果となる可能性があります。

###ハードルレートが重要なのはなぜですか？

損益分岐点とも呼ばれるハードルレートは、ビジネスの世界では、特に将来の取り組みやプロジェクトに関しては非常に重要です。企業は、それに関連するリスクのレベルに基づいて、資本プロジェクトを引き受けるかどうかを決定します。期待収益率がハードルレートを上回っている場合、投資は健全であると見なされます。収益率がハードルレートを下回った場合、投資家は先に進まないことを選択できます。

###ハードルレートはどのように決定されますか？

企業は、プロジェクトの正味現在価値（NPV）に到達するために、キャッシュフローを割り引くために任意のハードルレートを選択できます。 NPVが正の場合、会社はプロジェクトを承認します。ただし、ほとんどの企業は、加重平均資本コスト（WACC）にリスクプレミアムを追加します。これは、全体として必要な収益であり、それをハードルレートとして設定します。