Pääoman lisäkustannukset
Mikä on pääoman lisäkustannus?
Pääoman lisäkustannus on pääomabudjetointitermi, joka viittaa keskimääräisiin kustannuksiin, joita yrityksellä on laskea liikkeeseen yhden lisävelka- tai oman pääoman yksikkö. Pääoman lisäkustannus vaihtelee sen mukaan, kuinka monta lisävelka- tai osakeyksikköä yritys haluaa laskea liikkeeseen. Mahdollisuus laskea tarkasti pääomakustannukset ja oman pääoman tai velan liikkeeseenlaskun lisävaikutukset voivat auttaa yrityksiä vähentämään kokonaisrahoituskustannuksiaan.
Pääoman lisäkustannusten ymmärtäminen
Pääoman kustannuksilla tarkoitetaan varoja, joita yritys tarvitsee toimintansa rahoittamiseen. Yrityksen pääomakustannus riippuu käytetystä rahoitustavasta - se tarkoittaa oman pääoman kustannuksia, jos yritys rahoitetaan omalla pääomalla, tai vieraan pääoman kustannuksia, jos se rahoitetaan velkakirjalainalla. Yritykset käyttävät usein velka- ja osakeemissioiden yhdistelmää toimintansa rahoittamiseen. Sellaisenaan pääoman kokonaiskustannus on johdettu kaikkien pääomalähteiden painotetusta keskiarvosta, joka tunnetaan yleisesti painotettuna keskimääräisenä pääomakustannustena (WACC).
Koska pääomakustannus edustaa estettä,. joka yrityksen on voitettava ennen kuin se voi tuottaa arvoa, sitä käytetään laajasti pääomabudjetointiprosessissa määritettäessä, pitäisikö yrityksen edetä projektissa velka- vai pääomarahoituksella. Pääoman lisäkustannusten "lisävä" puoli viittaa siihen, kuinka yrityksen tase saadaan laskemalla liikkeeseen lisää omaa pääomaa ja velkaa. Jokaisen uuden velan liikkeeseenlaskun yhteydessä yrityksen lainakustannukset saattavat nousta, koska sen on maksettava sijoittajille velkansa ostamiseksi. Kuponki heijastaa yrityksen luottokelpoisuutta (tai riskiä) sekä markkinaolosuhteita. Pääoman lisäkustannus on uusien velka- ja osakeemissioten painotettu keskiarvo tilikauden aikana.
Kuinka pääoman lisäkustannukset vaikuttavat osakkeisiin
Kun yrityksen pääoman lisäkustannukset nousevat, sijoittajat pitävät sitä varoituksena siitä, että yrityksen pääomarakenne on riskialtisempi. Sijoittajat alkavat ihmetellä, onko yritys mahdollisesti laskenut liikkeeseen liikaa velkaa nykyisen kassavirran ja taseen perusteella. Käännekohta yrityksen pääomakustannusten nousussa tapahtuu, kun sijoittajat välttävät yrityksen velkaa riskihuolien vuoksi. Yritykset voivat sitten reagoida hyödyntämällä pääomamarkkinoita oman pääoman ehtoisen rahoituksen saamiseksi. Valitettavasti tämä voi johtaa siihen, että sijoittajat vetäytyvät yhtiön osakkeista huolissaan velkataakasta tai jopa laimenemisesta riippuen siitä, kuinka lisäpääomaa aiotaan kerätä.
Pääoman lisäkustannus ja pääoman yhdistelmäkustannus
Pääoman lisäkustannukset liittyvät yhdistelmäpääoman kustannuksiin,. jotka ovat yrityksen kustannuksia lainaamisesta, kun otetaan huomioon kunkin yrityksen ottaman velan ja oman pääoman suhteellinen määrä. Pääoman yhdistelmäkustannuksia voidaan kutsua myös painotetuksi keskimääräisiksi pääomakustannuksiksi. Pääoman kustannusten määrittämiseen käytetään usein WACC-laskentaa, jossa se painottaa vieraan ja oman pääoman kustannuksia yrityksen pääomarakenteen mukaisesti. Korkeat pääomakustannukset osoittavat, että yrityksellä on korkeat lainakustannukset; alhainen yhdistetty pääomakustannus tarkoittaa alhaisia lainakustannuksia.
Kohokohdat
Sijoittajat tarkkailevat pääoman lisäkustannusten muutoksia, sillä nousu voi olla merkki siitä, että yritys hyödyntää itseään liikaa.
Pääoman lisäkustannusten tunteminen antaa yritykselle mahdollisuuden arvioida, onko hanke hyvä idea ottaen huomioon sen vaikutuksen kokonaislainakustannuksiin.
Pääoman lisäkustannus arvioi kuinka velan tai oman pääoman lisääminen vaikuttaa yrityksen taseeseen.
