劣後債

##劣後債とは何ですか？

ジュニア債務とは、債務不履行の場合に、他のより優先度の高い債務請求よりも返済の優先度が低い債券またはその他の形態の債務を指します。このため、劣後債は投資家にとってリスクが高くなる傾向があり、同じ発行者からのより多くのシニア債よりも高い金利を運びます。

劣後債務と同義であり、より一般的には、シニア債務の返済直後に支払われる債務の第2段階を指す場合があります。劣後債は、上位の債務がすべて優先されるため、デフォルトで返済される可能性はやや低くなります。

##劣後債を理解する

一般的に、社債市場は株式市場ほど規制されていません。したがって、企業は債務を通じて資本を獲得する柔軟性が高くなります。企業は銀行と協力してローンを取得する場合があります。彼らはまた、ローン取引に投資する複数の投資家とのローンシンジケートを率いる引受人と協力するかもしれません。企業はまた、返済条件が異なる債券を発行する場合があります。

「劣後債」は、債券投資家が企業のさまざまな債券発行を理解する際に理解することが重要な分類です。事業の返済の優先順位は会社の資本構成の一部であり、発行者がデフォルトなどの信用イベントを経験した場合、これらの区別は重要になります。企業は投資家から資金を調達するために多種多様な証券を発行することができ、これらの商品の構造化は通常、引受人によって行われます。返済の優先順位は、通常、シニア債務者、ジュニア債務者、優先株主、そして最後に普通株主の順になります。

エクイティキャピタルとは異なり、機関投資家は通常、企業と投資家の間の直接的な相互作用を伴うプライマリーマーケットで発行されます。プライマリーマーケットの発行に続いて、ローンや債券は、さまざまな取引グループを通じて促進される取引で、セカンダリーマーケットで取引することができます。流通市場では、優先債務は劣後債務よりもリスクが少ないままです。

##債務返済条件

すべての種類のクレジットの重要な返済期間は、返済の優先順位です。ローンおよび債券は、優先債務または劣後債務として発行できます。借り手が債務不履行または清算に遭遇した場合、優先債務が最初に返済されます。通常、担保付きの担保付き債務です。ただし、返済の優先順位に関する特定の規定によって無担保になることもあります。劣後債務は優先債務に続き、独自の返済条件があります。

一般的に、シニア債務はリスクが低いため、より低い利払いと債券クーポンが必要です。劣後債では、投資家は、より高い金利で補償されることにより、デフォルトでより低い優先順位の支払いのより高いリスクを引き受けることをいとわない。一般的に、ジュニア債務および劣後債務は、担保に裏付けられていない無担保債務です。

##トランシェの劣後債

状況によっては、企業が劣後債を発行する場合があります。ジュニア債務は、投資家が債券発行の一部としてさまざまな債券トランシェに投資するオプションを持っているストラクチャード製品でも一般的です。多くの場合、返済条件は、債券のクーポンレートに影響を与える可能性のある重要な要素です。債務不履行の場合の劣後債務返済手続きは、投資家が債務不履行の場合に与えられる優先順位を明確に理解できるように、債券投資の投資詳細を開示するという観点から引受人によって明確に説明されます。

たとえば、多くのストラクチャード商品では、 zトランシェは、他のすべてのトランシェが全額返済された後にのみ返済される証券の一部です。

##ハイライト

-シニア債務とは異なり、ジュニア債務は通常、いかなる種類の担保によっても裏付けられていません。

-劣後債とは、優先度が低い債券またはその他の債務を指します。

-劣後債務としても知られているジュニア債務は、デフォルトまたは破産が発生した場合にのみ、より多くのシニア債務が最初に全額返済された後に返済されます。

-これらの属性の結果として、劣後債は、シニア債務よりもリスクが高く、金利が高くなる傾向があります。