Junior-Schulden

Was sind Juniorschulden?

Nachrangige Schuldtitel beziehen sich auf Anleihen oder andere Schuldtitel,. die mit einer geringeren Rückzahlungspriorität als andere, vorrangige Schuldtitel im Falle eines Zahlungsausfalls begeben werden. Aus diesem Grund sind nachrangige Anleihen für Anleger tendenziell riskanter und weisen daher höhere Zinssätze auf als vorrangige Anleihen desselben Emittenten.

sind gleichbedeutend mit nachrangigen Verbindlichkeiten und können sich allgemeiner auf jede zweite Klasse von Verbindlichkeiten beziehen, die unmittelbar nach der Rückzahlung vorrangiger Verbindlichkeiten gezahlt werden. Nachrangige Schulden haben eine etwas geringere Wahrscheinlichkeit, bei Zahlungsverzug zurückgezahlt zu werden, da alle höherrangigen Schulden vorrangig behandelt werden.

Junior Debt verstehen

Im Allgemeinen ist der Markt für Unternehmensanleihen weniger reguliert als der Aktienmarkt. Dadurch haben Unternehmen mehr Flexibilität bei der Kapitalbeschaffung durch Fremdkapital. Ein Unternehmen kann mit einer Bank zusammenarbeiten, um einen Kredit zu erhalten. Sie können auch mit einem Underwriter zusammenarbeiten, der ein Kreditkonsortium mit mehreren Investoren leitet, die in ein Kreditgeschäft investieren. Ein Unternehmen kann auch Anleihen mit unterschiedlichen Rückzahlungsbedingungen ausgeben.

„Junior Debt“ ist eine Klassifizierung, die für festverzinsliche Anleger wichtig ist, um die verschiedenen Anleiheemissionen eines Unternehmens zu verstehen. Rückzahlungsprioritäten für ein Unternehmen sind Teil der Kapitalstrukturierung des Unternehmens, und diese Unterscheidungen spielen eine Rolle, wenn ein Emittent ein Kreditereignis wie einen Zahlungsausfall erleidet. Unternehmen können eine Vielzahl von Wertpapieren emittieren, um Kapital von Investoren zu beschaffen, und die Strukturierung dieser Produkte erfolgt in der Regel durch einen Underwriter. Die Priorität der Rückzahlung folgt im Allgemeinen der Reihenfolge der Inhaber vorrangiger Schuldtitel, gefolgt von Inhabern nachrangiger Schuldtitel, Vorzugsaktionären und schließlich Stammaktionären.

Anders als Eigenkapital werden institutionelle Anleihen typischerweise auf dem Primärmarkt emittiert, was eine direkte Interaktion zwischen Unternehmen und Investoren beinhaltet. Nach der Emission am Primärmarkt können Kredite und Anleihen dann über Sekundärmärkte gehandelt werden, wobei der Handel durch verschiedene Handelsgruppen erleichtert wird. Auf dem Sekundärmarkt bergen vorrangige Schuldtitel weiterhin ein geringeres Risiko als nachrangige Schuldtitel.

Schuldenrückzahlungsbedingungen

Eine wichtige Rückzahlungsbedingung für alle Kreditarten ist deren Rückzahlungsrang. Darlehen und Anleihen können als vorrangige Schuldtitel oder nachrangige Schuldtitel ausgegeben werden. Vorrangige Verbindlichkeiten werden zuerst zurückgezahlt, wenn der Kreditnehmer in Verzug gerät oder liquidiert wird. Es handelt sich in der Regel um besicherte Schulden mit Sicherheiten ; es kann jedoch auch unbesichert mit besonderen Bestimmungen für den Rückzahlungszeitraum sein. Nachrangige Verbindlichkeiten folgen vorrangigen Verbindlichkeiten und haben ihre eigenen Rückzahlungsbedingungen.

Im Allgemeinen erfordern vorrangige Schuldtitel niedrigere Zinszahlungen und Anleihecoupons, da sie ein geringeres Risiko aufweisen. Bei nachrangigen Schuldtiteln sind Anleger bereit, das höhere Risiko geringerer Vorrangzahlungen in Verzug zu nehmen, indem sie mit höheren Zinssätzen entschädigt werden. Im Allgemeinen handelt es sich bei nachrangigen Verbindlichkeiten und nachrangigen Verbindlichkeiten um unbesicherte Verbindlichkeiten, die nicht durch Sicherheiten abgesichert sind.

Nachrangige Schuldtitel in Tranchen

In einigen Situationen können Unternehmen nachrangige Schuldverschreibungen ausgeben. Nachrangige Anleihen können auch bei strukturierten Produkten üblich sein, bei denen Anleger die Möglichkeit haben, im Rahmen der Anleiheemission in verschiedene Anleihetranchen zu investieren. Die Rückzahlungsbedingungen sind oft ein Schlüsselfaktor, der die Kuponraten einer Anleihe beeinflussen kann. Die Rückzahlungsverfahren für nachrangige Verbindlichkeiten im Falle eines Zahlungsausfalls werden vom Konsortialbanken in den Bedingungen, die die Anlagedetails einer Anleiheanlage offenlegen, klar umrissen, sodass Anleger ein klares Verständnis der Priorität haben, die den Anleihen im Falle eines Zahlungsausfalls eingeräumt wird.

Beispielsweise ist die z-Tranche bei vielen strukturierten Produkten der Teil des Wertpapiers, der erst zurückgezahlt wird, nachdem alle anderen Tranchen vollständig zurückgezahlt wurden.

Höhepunkte

• Im Gegensatz zu vorrangigen Verbindlichkeiten sind nachrangige Verbindlichkeiten in der Regel nicht durch irgendeine Art von Sicherheiten besichert.

• Nachrangige Schuldtitel beziehen sich auf Anleihen oder andere Schuldtitel, die mit geringerer Priorität ausgegeben wurden als vorrangige Schuldtitel.

• Nachrangige Verbindlichkeiten, auch als nachrangige Verbindlichkeiten bezeichnet, werden im Falle eines Ausfalls oder Konkurses erst zurückgezahlt, nachdem vorrangige Verbindlichkeiten zuerst vollständig zurückgezahlt wurden.

• Aufgrund dieser Eigenschaften sind nachrangige Anleihen tendenziell riskanter und mit höheren Zinssätzen versehen als vorrangige Anleihen.