Dívida Júnior

O que é dívida júnior?

Dívida júnior refere-se a títulos ou outras formas de dívida emitidas com menor prioridade de reembolso do que outros créditos de dívida mais sênior em caso de inadimplência. Por causa disso, a dívida júnior tende a ser mais arriscada para os investidores e, portanto, carrega taxas de juros mais altas do que a dívida mais sênior do mesmo emissor.

Dívida júnior é sinônimo de dívida subordinada e pode se referir de forma mais geral a qualquer segundo nível de dívida pago imediatamente após o pagamento da dívida sênior. A dívida júnior tem uma probabilidade um pouco menor de ser paga em inadimplência, uma vez que todas as dívidas de classificação mais alta terão prioridade.

Entendendo a Dívida Júnior

Geralmente, o mercado de dívida corporativa é menos regulamentado do que o mercado de ações. Assim, as corporações têm mais flexibilidade na obtenção de capital por meio de dívida. Uma corporação pode trabalhar com um banco para obter um empréstimo. Eles também podem trabalhar com um subscritor que lidera um consórcio de empréstimos com vários investidores que investem em um acordo de empréstimo. Uma corporação também pode emitir títulos com prazos de reembolso variados.

"dívida júnior" é uma classificação que é importante para os investidores de renda fixa entenderem ao entender as várias emissões de títulos de uma empresa. As prioridades de pagamento de uma empresa fazem parte da estruturação de capital da empresa, e essas distinções serão importantes se um emissor passar por um evento de crédito,. como um default. As empresas podem emitir uma ampla variedade de títulos para levantar capital de investidores, e a estruturação desses produtos é normalmente feita por um subscritor. A prioridade de pagamento geralmente seguirá a ordem dos detentores de dívidas seniores, seguidas pelos detentores de dívidas juniores, acionistas preferenciais e, finalmente, acionistas ordinários.

Diferentemente do capital próprio, a dívida institucional é tipicamente emitida no mercado primário envolvendo interação direta entre empresas e investidores. Após a emissão no mercado primário, empréstimos e títulos podem ser negociados em mercados secundários com negociações facilitadas por vários grupos de negociação. No mercado secundário, a dívida sênior continua com menor risco do que a dívida subordinada.

Termos de amortização da dívida

Um prazo de reembolso importante para todos os tipos de crédito é a sua antiguidade de reembolso. Empréstimos e títulos podem ser emitidos como dívida sênior ou dívida subordinada. A dívida sênior é reembolsada primeiro se o mutuário encontrar um padrão ou liquidação. Geralmente é dívida garantida com garantia ; no entanto, também pode ser quirografário com disposições específicas para a diuturnidade de reembolso. A dívida subordinada segue a dívida sénior e tem as suas próprias condições de reembolso.

Geralmente, a dívida sênior exige pagamentos de juros e cupons de títulos mais baixos, pois tem um risco menor. Com a dívida subordinada, os investidores estão dispostos a assumir o maior risco de pagamentos de diuturnidades mais baixos em incumprimento, sendo compensados com taxas de juros mais altas. Geralmente, a dívida júnior e a dívida subordinada são dívidas não garantidas que não são lastreadas por garantias.

Dívida Subordinada em Tranches

Em algumas situações, as empresas podem emitir títulos de dívida júnior. A dívida júnior também pode ser comum em produtos estruturados em que os investidores têm a opção de investir em várias tranches de títulos como parte da emissão de títulos. Os prazos de reembolso são muitas vezes um fator chave que pode influenciar as taxas de cupom de um título. Os procedimentos de reembolso da dívida júnior em caso de incumprimento serão claramente delineados pelo subscritor nos termos da divulgação dos detalhes de investimento de um investimento em obrigações, para que os investidores tenham uma compreensão clara da prioridade que os títulos recebem em caso de incumprimento.

Por exemplo, em muitos produtos estruturados, a tranche z é a fatia do título que é reembolsada somente após todas as outras tranches terem recebido o reembolso total.

Destaques

• Ao contrário da dívida sênior, a dívida júnior normalmente não é lastreada por nenhum tipo de garantia.

• Dívida júnior refere-se a títulos ou outras dívidas que foram emitidas com prioridade inferior à dívida sênior.

• Também conhecida como dívida subordinada, a dívida júnior só será reembolsada em caso de incumprimento ou falência após o reembolso integral das dívidas mais seniores.

• Como resultado desses atributos, a dívida júnior tende a ser mais arriscada e com taxas de juros mais altas do que a dívida sênior.