Juniorskuld
Vad är juniorskuld?
Med juniorskuld avses obligationer eller andra former av skulder som emitteras med lägre prioritet för återbetalning än andra mer seniora skuldfordringar vid fallissemang. På grund av detta tenderar juniorskulder att vara mer riskfyllda för investerare och bär därför högre räntor än äldre skulder från samma emittent.
Juniorskuld är synonymt med efterställd skuld,. och det kan mer allmänt hänvisa till alla andra skulder som betalas omedelbart efter återbetalningen av seniora skulder. Juniorskuld har en något mindre sannolikhet att betalas tillbaka i fallissemang eftersom alla högre rankade skulder kommer att prioriteras.
Förstå Junior Debt
Generellt är företagsmarknaden mindre reglerad än aktiemarknaden. Således har företag mer flexibilitet att skaffa kapital genom skulder. Ett företag kan samarbeta med en bank för att få ett lån. De kan också arbeta med en försäkringsgivare som leder ett lånesyndikat med flera investerare som investerar i en låneaffär. Ett företag kan också ge ut obligationer med olika återbetalningsvillkor.
"Junior debt" är en klassificering som är viktig för ränteinvesterare att förstå när de förstår de olika obligationsemissionerna av ett företag. Återbetalningsprioriteringar för ett företag är en del av företagets kapitalstruktur, och dessa distinktioner kommer att ha betydelse om en emittent råkar ut för en kredithändelse såsom ett fallissemang. Företag kan utfärda ett brett utbud av värdepapper för att skaffa kapital från investerare, och struktureringen av dessa produkter görs vanligtvis av en försäkringsgivare. Återbetalningsprioriteten kommer i allmänhet att följa ordningen för seniora skuldinnehavare följt av juniora skuldägare, föredragna aktieägare och slutligen vanliga aktieägare.
Till skillnad från aktiekapital är institutionella skulder vanligtvis emitterade på den primära marknaden med direkt interaktion mellan företag och investerare. Efter emission på primärmarknaden kan lån och obligationer handlas över andrahandsmarknader med affärer som underlättas genom olika handelsgrupper. På andrahandsmarknaden fortsätter seniora skulder att bära mindre risk än förlagslån.
Villkor för återbetalning av skulder
En viktig återbetalningstid för alla typer av krediter är deras återbetalningstid. Lån och obligationer kan ges ut som seniora skulder eller förlagslån. Senior skuld återbetalas först om låntagaren råkar ut för ett fallissemang eller likvidation. Det är vanligtvis säkrad skuld med säkerhet ; den kan dock också vara osäkrad med särskilda bestämmelser om återbetalningstjänstgöring. Förlagslån följer seniora skulder och har sina egna återbetalningsvillkor.
Generellt kräver seniora skulder lägre räntebetalningar och obligationskuponger eftersom den har en lägre risk. Med förlagslån är investerare villiga att ta på sig den högre risken för lägre anciennitetsbetalningar i fallissemang genom att kompenseras med högre räntor. Generellt sett är juniorskulder och efterställda skulder osäkrade skulder som inte backas upp av säkerheter.
Efterställda skulder i trancher
I vissa situationer kan företag utfärda juniora skuldobligationer. Juniorskulder kan också vara vanliga i strukturerade produkter där investerare har möjlighet att investera i olika obligationstrancher som en del av obligationsemissioner. Återbetalningsvillkoren är ofta en nyckelfaktor som kan påverka kupongräntan på en obligation. De juniora skuldåterbetalningsförfarandena vid fallissemang kommer att vara tydligt avgränsade av försäkringsgivaren i villkoren som avslöjar investeringsdetaljerna för en obligationsinvestering så att investerare har en klar förståelse för vilken prioritet obligationerna ges i fall av fallissemang.
Till exempel, i många strukturerade produkter är z-tranchen den del av säkerheten som återbetalas först efter att alla andra trancher har fått full återbetalning.
Höjdpunkter
Till skillnad från seniora skulder, backas juniorskuld vanligtvis inte av någon typ av säkerhet.
Med juniorskuld avses obligationer eller andra skulder som har emitterats med lägre prioritet än seniora skulder.
Även känd som efterställda skulder, kommer juniorskulder att återbetalas först vid fallissemang eller konkurs efter att mer seniora skulder först har återbetalats i sin helhet.
Som ett resultat av dessa attribut tenderar juniorskulder att vara mer riskfyllda och bära högre räntor än seniora skulder.
