無視された企業効果

##無視された企業効果とは何ですか？

無視された企業効果は、特定のあまり知られていない企業がよりよく知られている企業を上回る傾向を説明する財務理論です。無視された確固たる効果は、あまり知られていない企業の株式は、市場アナリストによって分析および精査される可能性が低いため、より高いリターンを生み出すことができることを示唆しており、知識のある投資家はレーダーの下で価値をすくい上げることになります。

無視された企業はまた、相対的な成長率が高く、あまり知られていない小さな株のリスクが高く、報酬の可能性が高いため、より良い業績を示す可能性があります。

##無視された企業効果を理解する

中小企業は、優良企業などの大企業と同じ精査と分析の対象にはなりません。たとえば、優良企業は、通常、長年にわたって事業を行ってきた、大規模で、定評があり、財務的に健全な企業です。アナリストは、意見を形成したり推奨したりするための膨大な量の情報を自由に利用できます。中小企業に関する情報は、法律で義務付けられている申告に限定される場合があります。そのため、これらの企業は、精査または評価する情報がほとんどないため、アナリストによって「無視」されています。

コーネル大学の3人の教授は、10年間（つまり1971年から80年）に510の株式公開企業の業績を調査した1983年の調査で、機関によって無視されている企業の株式が広く保有されている企業の株式を上回っていることを発見しました。機関による。この優れた業績は、他のどの「中小企業効果」よりも持続し、実際、中小企業の無視された企業は、より広い市場を上回りました。

この調査では、無視された企業への投資は、個人や機関にとって報われる可能性のある投資戦略につながる可能性があることがわかりました。別の調査では、セキュリティアナリストによって無視されたStandard＆Poor's 500 Indexの企業は、 1970〜1979年の非常にフォローされている株式を上回りました。その9年間で、S＆P 500で最も無視された証券は、毎年平均16.4％（配当を含む）を返しましたが、非常にフォローされているグループの平均年間収益は9.4％でした。

##無視された企業効果の反証

無視された影響は1970年代と80年代に存在することがわかったが、それ以降はなくなった可能性がある。 1982年1月から1995年12月までの7,117の上場企業のパフォーマンスに関する1997年の調査では、金融経済学者のCraigG.BeardとRichardW.Siasは、無視と時価総額の相関関係を制御した後、無視された企業効果を支持していませんでした。

これらの著者は、機関投資家が長年にわたってより小さな資本（そして通常はより無視されている）株への投資を増やしているので、投資家がそれを利用することを学んだので、無視された企業効果は時間とともに消えたかもしれないと示唆しました。

一方、1970年代に無視された資源効果を発見した研究は、サンプル固有であった可能性があります。さらに、セルサイドアナリストとバイサイド企業は同様に、株式分析により多くのリソースを注ぎ込み、市場で最も小さく、最も知られていない企業でさえ、より多くのカバレッジとファンダメンタル分析を提供しています。その結果、市場の効率が向上し、情報の非対称性が減少します。

##ハイライト

-1980年代の市場調査は、企業効果が無視されている証拠を示しています。ただし、90年代後半の大規模な追跡調査では、影響がなくなった可能性があることが示されました。

-無視された確固たる効果は、あまり知られていない企業の株が、市場でより有名な同業他社をしのぐ可能性があることを予測しています。

-理論によれば、無視された株は、賢い投資家が利用できる情報の非効率性が高くなります。