Efeito Firme Negligenciado
Qual é o Efeito Firme Negligenciado?
O efeito empresa negligenciada é uma teoria financeira que explica a tendência de certas empresas menos conhecidas superarem as empresas mais conhecidas. O efeito empresa negligenciado sugere que as ações de empresas menos conhecidas são capazes de gerar retornos mais altos porque são menos propensas a serem analisadas e escrutinadas por analistas de mercado, levando investidores experientes a colher valores sob o radar.
As empresas negligenciadas também podem apresentar melhor desempenho devido ao maior risco/maior potencial de recompensa de ações pequenas e menos conhecidas, com uma porcentagem de crescimento relativo mais alta.
Entendendo o Efeito Firme Negligenciado
As empresas menores não estão sujeitas ao mesmo escrutínio e análise que as empresas maiores, como as empresas blue-chip,. geralmente empresas grandes, bem estabelecidas e financeiramente sólidas que operam há muitos anos. Os analistas têm à sua disposição uma vasta quantidade de informações, sobre as quais podem formar opiniões e fazer recomendações. As informações sobre as empresas menores podem, às vezes, ser limitadas aos registros exigidos por lei. Como tal, essas empresas são "negligenciadas" pelos analistas, porque há pouca informação para escrutinar ou avaliar.
Em um estudo de 1983 que examinou o desempenho de 510 empresas de capital aberto ao longo de uma década (ou seja, 1971-80), três professores da Cornell University descobriram que as ações de empresas negligenciadas pelas instituições superaram as ações de empresas amplamente detidas. pelas instituições. Esse desempenho superior persistiu acima de qualquer outro "efeito de pequena empresa" e, de fato, as pequenas e médias empresas negligenciadas superaram o mercado mais amplo .
O estudo descobriu que investir em empresas negligenciadas pode levar a estratégias de investimento potencialmente recompensadoras para indivíduos e instituições. Ao longo desse período de nove anos, os títulos mais negligenciados no S&P 500 retornaram 16,4% a cada ano em média (incluindo dividendos), em comparação com um retorno médio anual de 9,4% para o grupo altamente seguido.
Contra-Evidência para o Efeito Firme Negligenciado
Embora o efeito negligenciado tenha existido nas décadas de 1970 e 1980, pode ter desaparecido desde então. Em um estudo de 1997 sobre o desempenho de 7.117 empresas de capital aberto de janeiro de 1982 a dezembro de 1995, os economistas financeiros Craig G. Beard e Richard W. Sias não encontraram suporte para o efeito empresa negligenciada após controlar a correlação entre negligência e capitalização de mercado.
Esses autores sugeriram que o efeito empresa negligenciada pode ter desaparecido ao longo do tempo porque os investidores aprenderam a explorá-lo, pois os investidores institucionais aumentaram seus investimentos em ações de menor capitalização (e geralmente mais negligenciadas) ao longo dos anos.
Enquanto isso, os estudos que encontraram um efeito estoque negligenciado na década de 1970 podem ter sido específicos da amostra. Além disso, tanto os analistas do lado da venda quanto as empresas do lado da compra despejaram mais recursos na análise de ações, fornecendo mais cobertura e análise fundamental até mesmo das empresas menores e menos conhecidas do mercado. O resultado é mais eficiência de mercado e menos assimetria de informações.
##Destaques
Pesquisas de mercado da década de 1980 mostram evidências do efeito empresa negligenciada; no entanto, um estudo de acompanhamento maior no final dos anos 90 indicou que o efeito pode ter desaparecido.
O efeito empresa negligenciada prevê que as ações de empresas menos conhecidas podem superar seus pares mais conhecidos no mercado.
A teoria diz que ações negligenciadas têm maiores ineficiências de informação que podem ser exploradas por investidores inteligentes.
