Kesan Firma yang Diabaikan
Apakah Kesan Firma yang Diabaikan?
Kesan firma yang diabaikan ialah teori kewangan yang menerangkan kecenderungan syarikat yang kurang dikenali untuk mengatasi syarikat yang lebih terkenal. Kesan firma yang diabaikan menunjukkan bahawa saham syarikat yang kurang dikenali mampu menjana pulangan yang lebih tinggi kerana mereka kurang berkemungkinan untuk dianalisis dan diteliti oleh penganalisis pasaran, yang membawa pelabur yang bijak untuk memperoleh nilai di bawah radar.
Firma yang diabaikan mungkin juga mempamerkan prestasi yang lebih baik kerana risiko yang lebih tinggi/potensi ganjaran yang lebih tinggi bagi saham yang kecil dan kurang dikenali, dengan peratusan pertumbuhan relatif yang lebih tinggi.
Memahami Kesan Firma yang Diabaikan
Firma yang lebih kecil tidak tertakluk kepada penelitian dan analisis yang sama seperti syarikat yang lebih besar, seperti firma mewah,. biasanya syarikat besar, mantap dan kukuh dari segi kewangan yang telah beroperasi selama bertahun-tahun. Penganalisis mempunyai sejumlah besar maklumat yang mereka boleh gunakan, untuk membentuk pendapat dan membuat cadangan. Maklumat mengenai firma yang lebih kecil kadangkala terhad kepada pemfailan yang diperlukan oleh undang-undang. Oleh itu, firma-firma ini "diabaikan" oleh penganalisis, kerana terdapat sedikit maklumat untuk diteliti atau dinilai.
Dalam kajian 1983 yang mengkaji prestasi 510 firma dagangan awam sepanjang satu dekad (iaitu 1971-80), tiga profesor Universiti Cornell mendapati bahawa saham syarikat yang diabaikan oleh institusi mengatasi prestasi saham firma yang dipegang secara meluas. oleh institusi. Prestasi unggul ini berterusan mengatasi mana-mana "kesan firma kecil" yang lain, dan sesungguhnya kedua-dua firma terabai bersaiz kecil dan sederhana mengatasi prestasi pasaran yang lebih luas .
Kajian itu mendapati bahawa melabur dalam firma yang diabaikan boleh membawa kepada strategi pelaburan yang berpotensi memberi ganjaran kepada individu dan institusi. Sepanjang tempoh sembilan tahun itu, sekuriti yang paling diabaikan dalam S&P 500 mengembalikan 16.4% setiap tahun secara purata (termasuk dividen), berbanding dengan purata pulangan tahunan 9.4% untuk kumpulan yang sangat diikuti.
Bukti Balas untuk Kesan Firma yang Diabaikan
Walaupun kesan yang diabaikan didapati wujud pada tahun 1970-an dan 80-an, ia mungkin telah hilang. Dalam kajian 1997 tentang prestasi 7,117 syarikat dagangan awam dari Januari 1982 hingga Disember 1995, ahli ekonomi kewangan Craig G. Beard dan Richard W. Sias tidak menemui sokongan untuk kesan firma yang diabaikan selepas mengawal korelasi antara pengabaian dan permodalan pasaran.
Pengarang ini mencadangkan bahawa kesan firma yang diabaikan mungkin telah hilang dari semasa ke semasa kerana pelabur telah belajar untuk mengeksploitasinya, kerana pelabur institusi telah meningkatkan pelaburan mereka dalam saham permodalan yang lebih kecil (dan biasanya lebih diabaikan) selama ini.
Sementara itu, kajian yang mendapati kesan stok yang diabaikan pada tahun 1970-an mungkin khusus sampel. Tambahan pula, penganalisis bahagian jualan dan firma pihak beli sama-sama telah mencurahkan lebih banyak sumber ke dalam analisis ekuiti, memberikan lebih banyak liputan dan analisis asas walaupun firma terkecil dan paling kurang dikenali dalam pasaran. Hasilnya ialah kecekapan pasaran yang lebih dan kurang asimetri maklumat.
##Sorotan
Penyelidikan pasaran dari tahun 1980-an menunjukkan bukti untuk kesan firma yang diabaikan; bagaimanapun, kajian susulan yang lebih besar pada akhir 90-an menunjukkan bahawa kesannya mungkin telah hilang.
Kesan firma yang diabaikan meramalkan bahawa saham syarikat yang kurang dikenali mungkin mengatasi rakan sebaya mereka yang lebih terkenal dalam pasaran.
Teori mengatakan bahawa saham yang diabaikan mempunyai ketidakcekapan maklumat yang lebih besar yang boleh dieksploitasi oleh pelabur pintar.
