Vanrækt fast áhrif
Hver eru vanrækt fyrirtæki áhrif?
Hin vanræktu fyrirtækjaáhrif eru fjármálakenning sem skýrir tilhneigingu ákveðinna minna þekktra fyrirtækja til að standa sig betur en þekktari fyrirtæki. Hin vanræktu fasta áhrif benda til þess að hlutabréf minna þekktra fyrirtækja geti skilað meiri ávöxtun vegna þess að þær eru ólíklegri til að verða greindar og rýndar af markaðssérfræðingum, sem leiðir til þess að glöggir fjárfestar ná í verðmæti undir ratsjánni.
Vanrækt fyrirtæki gætu einnig sýnt betri frammistöðu vegna meiri áhættu/meiri umbunarmöguleika lítilla, minna þekktra hlutabréfa, með hærra hlutfallslega vaxtarprósentu.
Skilningur á vanræktu traustu áhrifunum
Smærri fyrirtæki eru ekki undir sömu skoðun og greiningu og stærri fyrirtækin, svo sem „blu-chip “ fyrirtæki, venjulega stór, rótgróin og fjárhagslega traust fyrirtæki sem hafa starfað í mörg ár. Sérfræðingar hafa yfir að ráða miklu magni upplýsinga sem þeir geta myndað sér skoðanir á og lagt fram tillögur um. Upplýsingar um smærri fyrirtækin kunna stundum að takmarkast við þær skráningar sem lögskylda er. Sem slík eru þessi fyrirtæki "vanrækt" af sérfræðingum, vegna þess að það eru litlar upplýsingar til að rýna í eða meta.
Í rannsókn frá 1983, þar sem frammistaða 510 fyrirtækja í opinberri viðskiptum var skoðuð á áratug (þ.e. 1971-80), komust þrír prófessorar við Cornell háskóla að því að hlutabréf fyrirtækja sem eru vanrækt af stofnunum voru betri en hlutabréf fyrirtækja sem voru víða í eigu. af stofnunum. Þessi frábæra frammistaða var viðvarandi umfram öll önnur „lítil fyrirtæki áhrif“ og raunar voru bæði lítil og meðalstór vanrækt fyrirtæki betri en breiðari markaðurinn .
Rannsóknin leiddi í ljós að fjárfesting í vanræktum fyrirtækjum gæti leitt til hugsanlegra gefandi fjárfestingaráætlana fyrir einstaklinga og stofnanir. Í annarri rannsókn komu fyrirtæki í Standard & Poor's 500 vísitölunni,. sem voru vanrækt af öryggissérfræðingum, betri en hlutabréf sem fylgdust með á árunum 1970-1979. Á þessu níu ára tímabili skiluðu mest vanræktu verðbréfin í S&P 500 16,4% á hverju ári að meðaltali (að meðtöldum arði), samanborið við 9,4% meðalársávöxtun fyrir hópinn sem er mjög fylgt eftir.
Gagnsönnun fyrir vanræktu fyrirtækinu áhrifunum
Þó að í ljós hafi komið að vanrækt áhrif hafi verið til staðar á áttunda og níunda áratugnum, gætu þau hafa horfið síðan. Í rannsókn sem gerð var árið 1997 á frammistöðu 7.117 fyrirtækja í almennum viðskiptum frá janúar 1982 til desember 1995, fundu fjármálahagfræðingarnir Craig G. Beard og Richard W. Sias engan stuðning við vanrækt fyrirtækjaáhrif eftir að hafa stjórnað fylgni vanrækslu og markaðsvirðis.
Þessir höfundar bentu til þess að vanrækt fyrirtækisáhrifin gætu hafa horfið með tímanum vegna þess að fjárfestar hafa lært að nýta þau, þar sem fagfjárfestar hafa aukið fjárfestingu sína í minni fjármögnun (og venjulega meira vanrækt) hlutabréfum í gegnum árin.
Á sama tíma gætu rannsóknirnar sem fundu vanrækt stofnáhrif á áttunda áratugnum hafa verið sýnasértækar. Ennfremur hafa bæði söluaðilar og kauphliðarfyrirtæki lagt meira fjármagn í hlutabréfagreiningu, sem veitir meiri umfjöllun og grundvallargreiningu á jafnvel minnstu, minnst þekktu fyrirtækin á markaðnum. Niðurstaðan er meiri markaðshagkvæmni og minna ósamhverfa upplýsinga.
Hápunktar
Markaðsrannsóknir frá 1980 sýna vísbendingar um vanrækt fyrirtækisáhrif; þó, stærri eftirfylgni rannsókn seint á tíunda áratugnum benti til þess að áhrifin gætu hafa farið.
Vanrækt fyrirtækisáhrifin spá því að hlutabréf minna þekktra fyrirtækja kunni að standa sig betur en þekktari jafnaldra þeirra á markaðnum.
Kenningin gengur út á að vanrækt hlutabréf hafi meiri upplýsingaóhagkvæmni sem snjöllir fjárfestar geta nýtt sér.
