무시된 확고한 효과

방치된 기업 효과란?

무시된 기업 효과는 덜 알려진 특정 기업이 더 잘 알려진 기업을 능가하는 경향을 설명하는 재무 이론입니다. 무시된 기업 효과는 잘 알려지지 않은 기업의 주식이 시장 분석가가 분석하고 면밀히 조사할 가능성이 적기 때문에 더 높은 수익을 창출할 수 있음을 시사하며, 이에 정통한 투자자는 레이더 아래에서 가치를 퍼내게 됩니다.

소홀히 하는 기업은 더 높은 상대 성장률과 함께 작고 덜 알려진 주식의 더 높은 위험/더 높은 보상 잠재력으로 인해 더 나은 성과를 보일 수도 있습니다.

소외된 기업 효과에 대한 이해

우량 기업, 일반적으로 수년 동안 운영되어 온 안정적이고 재정적으로 건실한 대기업 과 같은 대기업과 동일한 조사 및 분석 대상이 아닙니다 . 분석가는 의견을 형성하고 권장 사항을 제시하는 데 사용할 수 있는 방대한 양의 정보를 가지고 있습니다. 소규모 회사에 관한 정보는 때때로 법에서 요구하는 서류로 제한될 수 있습니다. 따라서 이러한 회사는 조사하거나 평가할 정보가 거의 없기 때문에 분석가에 의해 "무시"됩니다.

1983년 510개 상장 기업의 10년 동안(즉, 1971-80) 성과를 조사한 연구에서 세 명의 코넬 대학 교수는 기관에서 무시당한 기업의 수익률이 널리 보유된 기업의 수익률을 능가한다는 사실을 발견했습니다. 기관별로. 이 우수한 성과는 다른 어떤 "소기업 효과"보다 더 오래 지속되었으며 실제로 중소 소외 기업 모두 더 넓은 시장을 능가했습니다 .

이 연구는 방치된 기업에 투자하는 것이 개인과 기관을 위한 잠재적으로 보상이 있는 투자 전략으로 이어질 수 있음을 발견했습니다. 또 다른 연구에서, 보안 분석가들이 무시했던 Standard & Poor's 500 지수의 기업은 1970-1979년에 추종자가 많은 주식을 능가했습니다. 그 9년 동안 S&P 500에서 가장 방치된 증권은 매년 평균(배당 포함) 16.4%의 수익률을 올린 반면, 상위 그룹의 경우 9.4%의 연평균 수익률을 보였습니다.

무시된 기업 효과에 대한 반대 증거

1970년대와 80년대에 소홀한 효과가 존재하는 것으로 밝혀졌지만 그 이후에는 사라졌을 수도 있습니다. 1982년 1월부터 1995년 12월까지 7,117개의 상장 기업의 성과에 대한 1997년 연구에서 금융 경제학자인 Craig G. Beard와 Richard W. Sias는 방치와 시가 총액 간의 상관 관계를 통제한 후 무시된 기업 효과에 대한 지지를 찾지 못했습니다.

이 저자들은 기관 투자자들이 수년에 걸쳐 더 작은 규모의 (그리고 일반적으로 더 무시된) 주식에 대한 투자를 늘렸기 때문에 투자자들이 그것을 이용하는 법을 배웠기 때문에 무시된 기업 효과가 시간이 지남에 따라 사라질 수 있다고 제안했습니다.

한편, 1970년대에 무시된 스톡 효과를 발견한 연구는 표본에 따라 다를 수 있습니다. 게다가, 매도 측 애널리스트와 매수 측 회사는 모두 주식 분석에 더 많은 리소스를 쏟아 부었고, 시장에서 가장 작고 가장 덜 알려진 회사에 대해서도 더 많은 범위와 기본 분석을 제공했습니다. 그 결과 시장 효율성이 높아지고 정보 비대칭이 줄어듭니다.

##하이라이트

• 1980년대의 시장 조사는 무시된 기업 효과에 대한 증거를 보여줍니다. 그러나 90년대 후반의 대규모 후속 연구에 따르면 그 효과가 사라졌을 수 있습니다.

• 무시된 회사 효과는 덜 알려진 회사의 주식이 시장에서 잘 알려진 회사보다 더 나은 성과를 낼 수 있음을 예측합니다.

• 방치된 주식은 현명한 투자자가 이용할 수 있는 정보 비효율성이 더 크다는 이론이 있습니다.