オプションプレミアム

トレーディングオプションとデリバティブの取引 Options and Derivatives

##オプション契約のプレミアムとは何ですか？

オプション契約のプレミアムはその市場価格です。言い換えれば、それはオプション買い手がオプション契約のためにオプション売り手に支払う金額です。

オプション契約は、買い手に原証券のコレクション（通常は100株の株式）を購入（コールオプションの場合）または売却（プットオプションの場合）する権利を付与するデリバティブ証券です。契約満了時または満了前の特定の価格。プレミアムはオプション契約の販売価格と考えてください。

オプションは100株のグループで販売され、それらの株ごとにプレミアムが支払われるため、プレミアムが$ 0.11の契約では、購入者に合計$ 11、つまり$ 0.11x100株の費用がかかります。保険料は、基礎となる資産の本質的な価値、基礎となる資産の変動性、契約の満了までの残り時間など、さまざまな要因に応じて絶えず変化します。

##オプションのプレミアムに影響を与える要因は何ですか？

オプション契約のプレミアム（または市場価格）を決定するために、いくつかの要因が一緒になります。最も重要な3つは、本質的な価値、基礎となる資産の変動性または標準偏差、および契約の満了までの残り時間です。

###固有の値

本質的価値とは、オプション契約が直ちに行使された場合の価値を指します（たとえば、行使価格が60ドルのコールオプションは、契約購入者が可能であるため、原資産が現在50ドルで取引されている場合、本質的価値は10ドルになります。すぐに10ドルの利益のために契約を行使します）。

行使価格と市場価格の差と考えることができます（買い手にとって有利な場合）。コールの場合、行使価格が市場価格を下回っていれば、オプションには本質的な価値があります。プットの場合、行使価格が市場価格を上回っていれば、オプションには本質的な価値があります。

オプション契約に本質的な価値がある場合、それは「金銭的」と見なされ、その本質的な価値はその保険料に含まれます。オプション契約に本質的な価値がない場合、それは「お金から」と見なされ、そのプレミアムは主にその時間価値と変動性に基づいており、これらが一緒になって契約が「お金から」終わる可能性を決定します。有効期限が切れる時間。

###ボラティリティ

標準偏差とも呼ばれる揮発性は、基礎となる資産の価格が定期的に変動する度合いです。資産の変動性が高いほど、そのプレミアムは高くなり、他のすべてのことが考慮されます。

###時間値

オプション契約の時間価値は、契約が満了するまでの残り期間に基づいています。契約が満了するまでの期間が長いほど、その時間価値は高くなります。契約が満了に近づいているとき、原資産の価値が変化する時間はほとんどありませんが、契約が満了するまでに数か月ある場合、原資産の価値は変化するのに十分な時間があります。他の要因はさておき、オプションは満了から遠くなるほどプレミアムが高くなります。契約の満了に近づくほど、時間の値がより早く減少することを覚えておくことも重要です。つまり、線形ではなく指数関数的に減少します。この効果は「時間減衰」と呼ばれることもあります。

###その他の要因

以下もオプション契約のプレミアムに影響しますが、それほどではありません。

-基礎となる株式の配当率

-基礎となる株式の供給と需要

関心度

-一般的な市況

##オプションのプレミアムはどのように計算されますか？

一般的な意味で、オプション契約のプレミアムは、満期までの時間と原資産のボラティリティにドルの値を割り当て、これらのドルの値をオプションの本源的価値に加算することによって計算されます。したがって、単純な式は次のようになります。

オプションプレミアム=固有値+時間値+揮発性値

オプションのプレミアムを計算する際には、他の影響力の少ない要素（上記の「その他の要素」にリストされている要素など）も考慮に入れることができます。

##オプションのプレミアムを支払うのは誰ですか？いつですか？

オプションのプレミアムは、契約の満了時ではなく、契約の売却時に買い手から売り手に支払われます。オプションプレミアムは返金されません。ほとんどのトレーダーは実際にオプションを行使しないため、オプションは有効期限が切れる前に何度も販売および転売される可能性があります。多くのオプショントレーダーは、原資産の価格変動に基づいて、後でより高いプレミアムでオプションを転売することを期待して、1つのプレミアムでオプションを購入します。

##オプションを行使するか、プレミアムで売る方が良いですか？

オプション契約の価値が高まった場合、通常、それを行使して原株を保有または売却するよりも、より高いプレミアムで売却する方が理にかなっています。オプションには時間価値がありますが、実際の株式にはありません。したがって、通常、オプションを行使して市場価格（時間を含まない）で販売するよりも、プレミアム（時間価値を含む）でオプションを販売することで、より多くの利益を実現できます。価値）。

ただし、原資産に多額の配当金が支払われる場合は、株式自体の所有権によって保証された配当金を受け取るために契約を締結する方が理にかなっている場合があります。投資家がオプションを比較検討し、オプション契約を行使または転売することで、ケースバイケースでより実質的な利益（またはより小さな損失）がもたらされるかどうかを判断することが重要です。

##オプションプレミアムはどのように課税されますか？

投資家がオプション契約を行使するかどうかに関係なく、その契約のプレミアム（その価格）はコストベースの一部と見なされます。言い換えれば、それは彼らの課税対象の利益から差し引かれるか、彼らの控除可能な損失に追加されます。

投資家がオプション契約を満了または転売される前に1年以上所有している場合、投資家が被る利益または損失は長期として扱われ、それに応じて課税されます（つまり、通常の所得よりも低い税率で）。逆に、投資家が有効期限が切れる前または転売される前に1年未満のオプション契約を所有している場合、それらが被る利益または損失は短期として扱われ、それに応じて課税されます（つまり、投資家の通常の収入と同じ税率で）。

より具体的で複雑な税務シナリオは、投資家がより複雑なオプション（カバードコールや保護プットなどの取引戦略）を使用する場合に発生します。

##ハイライト

-オプションプレミアムは、アウトオブザマネー契約の外在的価値または時間価値と、インザマネーオプションの内在的価値と外在的価値の両方で構成されます。

-オプションのプレミアムは、市場での価格です。

-オプションのプレミアムは、通常、満期までの時間が長いか、インプライドボラティリティが高いほど高くなります。