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O que é o Prêmio de um Contrato de Opção?
O prêmio de um contrato de opção é seu preço de mercado. Em outras palavras, é quanto um comprador de opção paga a um vendedor de opção por um contrato de opção.
título derivativo que concede ao comprador o direito de comprar (no caso de uma opção de compra) ou vender (no caso de uma opção de venda ) uma coleção de títulos subjacentes (geralmente 100 ações de uma ação) a um preço preço específico no vencimento do contrato ou antes dele. Pense em um prêmio como o preço de venda de um contrato de opções.
As opções são vendidas em grupos de 100 ações e um prêmio é pago por cada uma dessas ações, de modo que um contrato com um prêmio de $ 0,11 custaria ao comprador $ 11 no total, ou $ 0,11 vezes 100 ações. Os prêmios mudam constantemente dependendo de vários fatores, incluindo o valor intrínseco do ativo subjacente, a volatilidade do ativo subjacente e a quantidade de tempo restante até o vencimento do contrato.
Quais fatores afetam o prêmio de uma opção?
Vários fatores se juntam para determinar o prêmio (ou preço de mercado) de um contrato de opções. Os três mais importantes são o valor intrínseco, a volatilidade ou desvio padrão do ativo subjacente e o tempo restante até o vencimento do contrato.
Valor intrínseco
O valor intrínseco refere-se ao valor de um contrato de opções se fosse exercido imediatamente (por exemplo, uma opção de compra com preço de exercício de $ 60 teria um valor intrínseco de $ 10 se o ativo subjacente estivesse sendo negociado atualmente a $ 50 porque o comprador do contrato poderia exercer imediatamente o contrato com um lucro de $ 10).
Você pode pensar no valor intrínseco de uma opção como a diferença entre seu preço de exercício e seu preço de mercado (se for vantajoso para o comprador). No caso de uma call, uma opção tem valor intrínseco se o preço de exercício estiver abaixo do preço de mercado. No caso de uma put, uma opção tem valor intrínseco se o preço de exercício estiver acima do preço de mercado.
Se um contrato de opções tem valor intrínseco, ele é considerado “ in the money ” e seu valor intrínseco é incluído em seu prêmio. Se um contrato de opções não tem valor intrínseco, ele é considerado “fora do dinheiro” e seu prêmio é baseado principalmente em seu valor no tempo e volatilidade, que juntos determinam a probabilidade de o contrato terminar “no dinheiro” por o tempo que expira.
Volatilidade
A volatilidade, também conhecida como desvio padrão, é o grau em que o ativo subjacente varia de preço regularmente. Quanto maior a volatilidade de um ativo, maior seu prêmio, considerando todas as outras coisas.
Valor do tempo
O valor do tempo de um contrato de opção é baseado em quanto tempo resta até o vencimento do contrato. Quanto mais tempo um contrato tem até o vencimento, maior o seu valor de tempo. Quando um contrato está se aproximando do vencimento, resta pouco tempo para o ativo subjacente mudar de valor, enquanto quando um contrato tem meses até o vencimento, o ativo subjacente tem tempo suficiente para mudar de valor. Outros fatores à parte, as opções têm prêmios mais altos quanto mais distantes estiverem do vencimento. Também é importante lembrar que o valor do tempo diminui mais rapidamente à medida que o contrato se aproxima do vencimento. Em outras palavras, ele diminui exponencialmente em vez de linearmente - esse efeito às vezes é chamado de "decaimento do tempo".
Outros fatores
O seguinte também afeta o prêmio de um contrato de opções, mas em menor grau.
Taxa de dividendos do capital subjacente
Oferta e procura do capital subjacente
Taxa de juros
Condições de mercado em geral
Como é calculado o prêmio de uma opção?
De maneira geral, o prêmio de um contrato de opção é calculado atribuindo valores em dólares ao tempo até o vencimento e à volatilidade do ativo subjacente e somando esses valores em dólares ao valor intrínseco da opção. Uma fórmula simples, portanto, poderia ser algo assim:
Prêmio da Opção = Valor Intrínseco + Valor do Tempo + Valor da Volatilidade
Outros fatores menos influentes (como os listados em “Outros Fatores” acima) também podem ser levados em consideração ao calcular o prêmio de uma opção.
Quem paga o prêmio de uma opção e quando?
O prêmio de uma opção é pago pelo comprador ao vendedor na venda do contrato – não no vencimento do contrato. Os prêmios das opções não são reembolsáveis. As opções podem ser vendidas e revendidas muitas vezes antes de seu vencimento, pois a maioria dos traders não as exerce de fato. Muitos traders de opções compram opções com um prêmio com a esperança de revendê-las por um prêmio mais alto mais tarde, com base nas mudanças de preço do ativo subjacente.
É melhor exercer uma opção ou vendê-la por seu prêmio?
Se um contrato de opções aumentou de valor, normalmente faz mais sentido vendê-lo por seu prêmio mais alto do que exercê-lo e, em seguida, manter ou vender as ações subjacentes. As opções têm valor no tempo, enquanto as ações reais não têm, então mais ganhos geralmente podem ser obtidos com a venda de opções pelo seu prêmio (que inclui seu valor no tempo) do que exercê-las e vender as ações resultantes a preço de mercado (que não inclui um tempo valor).
Se, no entanto, o ativo subjacente tiver um pagamento de dividendos substancial, pode fazer mais sentido exercer o contrato para receber os pagamentos de dividendos garantidos pela propriedade das próprias ações. É importante que os investidores avaliem suas opções e determinem se exercer ou revender um contrato de opções resultaria em ganhos mais substanciais (ou perdas menores) caso a caso.
Como são tributados os prêmios das opções?
Independentemente de um investidor exercer um contrato de opção, o prêmio desse contrato (seu preço) é considerado parte de sua base de custo. Em outras palavras, é deduzido de seus ganhos tributáveis ou adicionado às suas perdas dedutíveis.
Se um investidor possuir um contrato de opções por mais de um ano antes de expirar ou ser revendido, quaisquer ganhos ou perdas incorridos são tratados como de longo prazo e são tributados de acordo (ou seja, a uma taxa inferior à renda normal). Por outro lado, se um investidor possuir um contrato de opções por menos de um ano antes de expirar ou ser revendido, quaisquer ganhos ou perdas incorridos são tratados como de curto prazo e tributados de acordo (ou seja, à mesma taxa que a renda normal do investidor).
Cenários tributários mais específicos e complicados ocorrem quando os investidores usam estratégias de negociação de opções mais complicadas, como chamadas cobertas ou opções de venda de proteção.
##Destaques
O prêmio da opção consistirá em valor extrínseco ou de tempo para contratos fora do dinheiro e valor intrínseco e extrínseco para opções dentro do dinheiro.
O prêmio de uma opção é seu preço no mercado.
O prêmio de uma opção geralmente será maior se houver mais tempo até o vencimento ou maior volatilidade implícita.
