Alternativ Premium

Vad är premien för ett optionskontrakt?

Ett optionskontrakts premie är dess marknadspris. Med andra ord, det är hur mycket en optionsköpare betalar en optionssäljare för ett optionskontrakt.

Ett optionskontrakt är ett derivatpapper som ger köparen rätt att köpa (vid en köpoption) eller sälja (vid en säljoption ) en samling underliggande värdepapper (vanligtvis 100 aktier av en aktie) till en specifikt pris vid eller före avtalets utgång. Tänk på en premie som försäljningspriset för ett optionskontrakt.

Optioner säljs i grupper om 100 aktier, och en premie betalas för var och en av dessa aktier, så ett kontrakt med en premie på 0,11 USD skulle kosta köparen 11 USD totalt, eller 0,11 USD gånger 100 aktier. Premierna ändras ständigt beroende på en mängd olika faktorer, inklusive den underliggande tillgångens inneboende värde, den underliggande tillgångens volatilitet och hur lång tid som återstår tills kontraktet löper ut.

Vilka faktorer påverkar en Options Premium?

Ett antal faktorer samverkar för att bestämma premien (eller marknadspriset) för ett optionskontrakt. De tre viktigaste är det inneboende värdet, volatiliteten eller standardavvikelsen för den underliggande tillgången och hur lång tid som återstår tills kontraktet löper ut.

Egenvärde

Innevärde avser värdet av ett optionskontrakt om det skulle utnyttjas omedelbart (t.ex. skulle en köpoption med ett lösenpris på 60 USD ha ett inneboende värde på 10 USD om den underliggande tillgången för närvarande handlades för 50 USD eftersom kontraktsköparen kunde omedelbart utöva kontraktet för en vinst på 10 USD).

Du kan tänka på en options inneboende värde som skillnaden mellan dess lösenpris och dess marknadspris (om det är fördelaktigt för köparen). Vid ett köp har en option ett inneboende värde om lösenpriset är under marknadspriset. I fallet med en sälj har en option ett inneboende värde om lösenpriset är över marknadspriset.

Om ett optionskontrakt har ett inneboende värde, betraktas det som " in the money ", och dess inneboende värde ingår i dess premie. Om ett optionskontrakt inte har ett inneboende värde anses det vara "out of the money" och dess premie baseras främst på dess tidsvärde och volatilitet, som tillsammans avgör hur sannolikt kontraktet är att hamna "in the money" av tiden den löper ut.

Flyktighet

Volatilitet, även känd som standardavvikelse, är graden till vilken den underliggande tillgången varierar i pris på en regelbunden basis. Ju högre volatilitet en tillgång har, desto högre är dess premie, allt annat.

Tidsvärde

Tidsvärdet för ett optionskontrakt baseras på hur lång tid som återstår tills kontraktet löper ut. Ju längre ett kontrakt löper ut, desto högre är dess tidsvärde. När ett kontrakt närmar sig utgången återstår lite tid för den underliggande tillgången att förändras i värde, medan när ett kontrakt har månader på sig att löpa ut har den underliggande tillgången gott om tid på sig att förändras i värde. Bortsett från andra faktorer har optioner högre premier ju längre de är från utgången. Det är också viktigt att komma ihåg att tidsvärdet minskar snabbare ju närmare ett kontrakt går ut. Med andra ord minskar den exponentiellt snarare än linjärt - denna effekt kallas ibland "tidsförfall".

Andra faktorer

Följande påverkar även premien för ett optionskontrakt men i mindre utsträckning.

Utdelningsränta på det underliggande eget kapitalet
Utbud av och efterfrågan på det underliggande aktiekapitalet
Räntor
Marknadsförhållanden i allmänhet

Hur beräknas en options premie?

I en allmän mening beräknas premien för ett optionskontrakt genom att tilldela dollarvärden till tiden fram till utgången och den underliggande tillgångens volatilitet och lägga till dessa dollarvärden till optionens inneboende värde. En enkel formel kan därför se ut ungefär så här:

Option Premium = Inre värde + Tidsvärde + Volatilitetsvärde

Andra, mindre inflytelserika faktorer (som de som listas under "Andra faktorer" ovan) kan också beaktas vid beräkning av en optionspremie.

Vem betalar en options premie och när?

Premien för en option betalas av köparen till säljaren vid försäljningen av kontraktet – inte vid avtalets utgång. Optionspremier återbetalas inte. Optioner kan säljas och säljas vidare många olika gånger innan de löper ut, eftersom de flesta handlare faktiskt inte utnyttjar dem. Många optionshandlare köper optioner till en premie med hopp om att sälja dem till en högre premie senare baserat på prisförändringar i den underliggande tillgången.

Är det bättre att utöva ett alternativ eller sälja det för sin premium?

Om ett optionskontrakt har ökat i värde är det vanligtvis mer meningsfullt att sälja det för dess högre premie än att utnyttja det och sedan hålla eller sälja de underliggande aktierna. Optioner har tidsvärde, medan faktiska aktier inte har det, så mer vinster kan vanligtvis realiseras genom att sälja optioner för sin premie (vilket inkluderar deras tidsvärde) än genom att utnyttja dem och sälja de resulterande aktierna till marknadspris (vilket inte inkluderar en tid värde).

Men om den underliggande tillgången har en betydande utdelning på gång, kan det vara mer meningsfullt att utnyttja avtalet för att få utdelningen som garanteras av ägandet av själva aktierna. Det är viktigt för investerare att väga sina optioner och avgöra om utövande eller återförsäljning av ett optionskontrakt skulle resultera i mer betydande vinster (eller mindre förluster) från fall till fall.

Hur beskattas optionspremier?

Oavsett om en investerare utnyttjar ett optionskontrakt, anses premien för det kontraktet (dess pris) vara en del av deras kostnadsbas. Med andra ord dras det av från deras skattepliktiga vinster eller läggs till deras avdragsgilla förluster.

Om en investerare äger ett optionskontrakt i mer än ett år innan det löper ut eller säljs vidare, behandlas eventuella vinster eller förluster de ådrar sig som långsiktiga och beskattas i enlighet därmed (dvs. till en lägre skattesats än normal inkomst). Omvänt, om en investerare äger ett optionskontrakt för mindre än ett år innan det löper ut eller säljs vidare, behandlas eventuella vinster eller förluster som de ådrar sig som kortsiktiga och beskattas i enlighet därmed (dvs. i samma takt som investerarens normala inkomst). .

Mer specifika och komplicerade skattescenarier uppstår när investerare använder mer komplicerade alternativhandelsstrategier som täckta samtal eller skyddsköp.

Höjdpunkter

Optionspremien kommer att bestå av extrinsiskt eller tidsvärde för out-of-the-money-kontrakt och både inneboende och extrinsiskt värde för in-the-money-optioner.

– Premien på en option är dess pris på marknaden.

En options premie kommer i allmänhet att vara större om det går längre tid till förfall eller större implicit volatilitet.